Расчет индекса рентабельности инвестиций

Под внутренним коэффициентом окупаемости капиталовложений или нормой рентабельности инвестиций (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования (r), при котором NPV проекта равна нулю.

При анализе эффективности инвестиций необходимо показать уровень максимально допустимых расходов, связанных с тем или иным проектом. Именно показатель IRR демонстрирует максимально допустимый относительный уровень расходов по проекту. Применение данного показателя при анализе эффективности инвестиций особенно важно в случае, если проект финансируется за счет привлеченных средств. При таких обстоятельствах значение IRR показывает допустимое значение процентной ставки по банковскому кредиту, превышение которой предполагает убыточности проекта. Очевидно, что если:

IRR > относительного уровня расходов по проекту, то проект следует принять;

IRR < относительного уровня расходов по проекту, то проект следует отклонить;

IRR = относительного уровня расходов по проекту, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Внутренний коэффициент окупаемости можно определить, если найти значение r в уже известной нам формуле:

IC = FV₁/(1+r) + FV₂/(1+r)² + FV₃/(1+r)³ + … + FV_n/(1+r)ⁿ.

Значение находится посредством использования табулированных значений дисконтирующих множителей путем подбора. Выбирают с помощью таблиц два значения коэффициента дисконтирования r₁ < r₂ так, чтобы в данном интервале значений коэффициентов дисконтирования NPV меняла свое значение с «+» на «-» или наоборот. Затем применяем формулу:

IRR = r₁ + f(r₁) / (f (r₁) – f(r₂)) * (r₂ – r₁).

В вопросе 1. рассказывалось об экономической эффективности инвестиций. Ниже приводится метод расчета индекса рентабельности с учетом дисконтирования доходов (P_n). Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

Данный показатель принадлежит к относительным показателем, благодаря чему имеет высокое применение. Особенно эффективно использование индекса рентабельности, когда речь идет о выборе одного проекта из нескольких альтернативных проектов.

5. Принятие решения по инвестициям с использованием