2017-10-25
1214
Расчет периода окупаемости – один из простых и чаще всего применяемых на практике методов оценки эффекта от капиталовложений. С его помощью определяют время, необходимое для возмещения вложенных в проект инвестиций. Период окупаемости (Т) может быть вычислен делением суммы первоначальных единовременных затрат на финансирование проекта на сумму ожидаемых ежегодных доходов от его реализации.
Формула расчета срока окупаемости в общем виде записывается так:
где Т – срок окупаемости проекта;
IC – первоначальная сумма инвестиций;
Р – доход, полученный от вложений.
То есть, если инвестиционные затраты по проекту составляют 100 тыс.руб., а ежегодные поступления – 25 тыс.руб., то срок окупаемости проекта составит 4 года (100: 25).
Ожидаемые поступления из года в год не являются величиной постоянной. Поэтому срок окупаемости определяют суммированием ежегодных доходов до тех пор, пока сумма доходов не станет равной инвестиционным расходам.
Абсолютный экономический эффект (Э) от реализации проекта может быть рассчитан как разница между полученными доходами (Р) и вложением капитала (IС). Его можно рассчитать по формуле: Э = Р – IС.
|
|
|
Эффект от реализации проекта изменяется во времени. По мере реализации проекта он вначале отрицательный, и лишь затем, минуя срок окупаемости, его значения становятся величинами положительными.
Экономическая эффективность инвестиций определяется как отношение прибыли, полученной от реализации проекта (абсолютный экономический эффект), к величине инвестиций. При условии, что эффективность проекта > 0, проект следует принять; если эффективность проекта < 0, проект следует отклонить.
Все эти показатели могут быть объективными для оценки проектов и принятия решений по их реализации в случае, если все потоки денежных поступлений будут дисконтированы до их первоначальной стоимости, а затем дисконтированы до их первоначальной стоимости, а затем дисконтированная стоимость будет использована для вычисления срока окупаемости проекта, абсолютного экономического эффекта и экономической эффективности проектов. То есть будет применен дисконтированный метод расчета срока окупаемости проекта, абсолютного экономического эффекта и расчет экономической эффективности будет произведен также с использованием приведенной стоимости доходов и инвестиций.
2. Методы простых и сложных процентов
Будущая стоимость денег представляет собой стоимость инвестиций, внесенных в настоящий момент, скорректированную на определенную ставку процента. Определение будущей стоимости связано с процессом наращивания денег, т.е. стоимость инвестиций поэтапно увеличивается путем присоединения к ним сумм начисленных процентов.
|
|
|
Текущая стоимость денег, помимо общепринятого понятия стоимости денег в настоящий момент, представляет собой стоимость будущих денежных средств, приведенных к настоящему периоду. Эта операция осуществляется с применением так называемой дисконтной ставки и представляет собой действие, обратное операции наращивания. Такая операция применяется в тех случаях, когда необходимо определить размер инвестиций сегодня, при условии, что через n лет мы должны получить определенную сумму денег.
Финансовые расчеты инвестирования средств и формирования доходов от инвестиционной деятельности осуществляются на основе применения методов простых и сложных процентов.
Расчеты с помощью простых процентов производятся при краткосрочных инвестициях, а при помощи сложных процентов рассчитываются операции, связанные с долгосрочным инвестированием.
По формуле простого процента определяется сумма, которая добавляется к текущей стоимости инвестиций в конце отчетного периода. Применяемая процентная ставка при этом соответствует условиям договора инвестирования.
Сумма дохода, определяемая с помощью простого процента, предполагает неизменность базы, на которую начисляются проценты и может быть рассчитана по следующей формуле:
где Р – доход за период инвестирования;
IC – первоначальная сумма инвестиций;
n – количество периодов начисления процентов;
r – процентная ставка, выраженная десятичной дробью.
3. Дисконтирование
Этот метод применяется для приведения будущих поступлений к оценке на настоящий момент. Он базируется на понятии чистой приведенной стоимости (NPV).
Чистая приведенная стоимость проекта определяется как превышение интегральных доходов от реализации проекта над интегральными расходами.
Предположим, что вложенный капитал IC обеспечит доходы в течение пяти последующих лет в размере FV1; FV2; FV3; FV4; FV5. Соответственно чистая приведенная стоимость проекта будет выражена в виде формулы:
NPV = FV1/(1+r) + FV2/(1+r)2 + FV3/(1+r)3 + … + FVn/(1+r)n – IC,
где FV – будущая стоимость, полученная за годы от 1 до n.
В расчете используется ставка процента r, которую определяет менеджер-аналитик самостоятельно, исходя из процентного возврата.
4. Внутренний коэффициент окупаемости капиталовложений;
