Специфика роли ссудного процента на несовершенном кредитном рынке

На сегодняшний день принято выделять четыре функции ссудного процента:

• Перераспределительная

• Стимулирующая

• Регулирующая

• Очищающая

Как известно, ссудный процент опосредует кредитные отношения и выступает платой за временное использование ссуженных средств. Субъекты кредитных отношений (кредитор и заемщик) представляют собой стороны предложения и спроса. Таким образом, уравновешивающей или регулирующей компонентой в отношениях становится категория ссудного процента.

Так, спрос на кредитные ресурсы является прямой функцией его цены. Это же справедливо и для предложения кредитных ресурсов. Например, в случае роста ставки ссудного процента в связи с удорожанием ресурсов допускалось, что спрос сократится. При этом предложение должно увеличиваться до соответствующего уровня. Однако данная теория страдала от ряда изъянов и базировалась на ряде нежизнеспособных допущений:

1. Допускалось, что все заемщики и кредиторы «испытывают отвращение» к потерям и не готовы принимать на себя большие риски.

2. Допускалось, что заемщики не могут нарушить принцип целевого использования кредита

3. Допускалось, что изменения ставки ссудного процента достаточно для приведения рынка кредита в равновесие

Однако нежизнеспособные допущения, как показала практика, привели к серьезным негативным последствиям. Ответом на данный вызов стало формирование теории несовершенного кредитного рынка. Так, на практике оказалось, что:

• Отношение к риску кредиторов и заемщиков носит различный характер, существуют высокорискованные сегменты рынка, а также сегменты с низким уровнем рынка.

• Нарушение принципа целевого использования кредита возможно в связи с наличием информационной асимметрии

• Изменение ставки ссудного процента не решает проблему морального риска (использование ссуженных средств не по назначению) и вызывает проблему негативного отбора (в случае роста ставки ссудного процента качественные заемщики сокращают спрос на кредит, в то время как спекулятивно настроенные игроки остаются).

В результате сформировалась теория множественных равновесий на несовершенном рынке кредита, где очищающая и регулирующая функции ссудного процента не работают в должной степени.

Так, на рынке кредита существуют несколько равновесий для качественных и некачественных игроков рынка с соответствующими уровнями процентных ставок и объемами, притом такие, что доля качественных ссуд больше сегмента рынка с низким качеством. Эффект увеличения ставки ссудного процента приведет к сокращению ссудного процента со стороны качественных заемщиков, но в то же время вызовет рост спроса со стороны некачественных заёмщиков.

Таким образом, в условиях несовершенства кредитного рынка возможности для выполнения ссудным процентом своих функций существенно ограничиваются.

На уровень ссудного процента оказывают воздействие различные факторы. В условиях совершенной конкуренции при рыночном типе хозяйствования, уровень ссудного процента должен находиться в тесной взаимосвязи со средней нормой прибыли в экономике и зависеть от уровня рискованности операций. Также уровень ставки ссудного процента должен позволять уравновешивать рынок, тем самым отчищая его некачественного спроса на кредит.

Роль ссудного процента в экономике носит многогранный характер. Основное проявление роли ссудного процента может быть связано с его движением. Так, сокращение ссудного процента увеличивает доступность ресурсов, позволяет расширять экономическую деятельность. Увеличение же ссудного процента носит сдерживающий характер, сокращая чистый доход для заёмщиков, снижая склонность к инвестициям и производству, сдерживая экономику от избыточного роста.