Выбор длительности прогнозного периода

При оценке бизнеса методом дисконтированных денежных потоков ожидаемый предстоящий срок деятельности предприятия делят на два периода: прогнозный и постпрогнозный.

На прогнозный период составляют детальный погодовой прогноз денежных потоков. Прогноз составляется на достаточно долгий период до того момента, когда предприятие выйдет на стабильные темпы роста денежного потока.

По практике, сложившейся в странах с развитой рыночной экономикой, прогнозный период для оценки предприятия обычно составляет от 5 до 10 лет. В некоторых западных источниках предлагают выбирать очень продолжительный прогнозный период (75 и более лет). В этом случае стоимость предприятия в постпрогнозный период утрачивает своё значение, так как за пределами такого прогнозного периода любая стоимость ничтожно мала. Однако такой долгосрочный прогноз едва ли будет достаточно подробным и реальным, в связи с чем данная методика не получила широкого распространения.

В странах с переходной экономикой, в условиях нестабильности, когда адекватные долгосрочные прогнозы особенно затруднительны, допустимо сокращение прогнозного периода до 3-5 лет. Высокий уровень риска, характеризующий российский рынок инвестиций, делает неоправданным рассмотрение более длительного прогнозного периода.

Исходя из этого, был выбран прогнозный период, равный 5 годам.