Дискуссия на темы:
1. Основной принцип концепции стоимости денег во времени.
2. Факторы, обуславливающие сопоставимость денежных средств вразличных периодах времени.
3. Коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность инвестиционного проекта.
4. Понятие простого и сложного процента. Аннуитет.
5. Сущность операций дисконтирования и наращения.
6. Сущность и классификация методов оценки эффективности инвестиционных проектов; их преимущества и недостатки.
Контент-тест
1. Величина процента, начисляемая на первоначально вложенную сумму средств, является процентной ставкой:
1. Сложной;
2. Периодической;
3. Годовой;
4. Простой.
Правильный ответ – 4.
2. Внутренняя норма прибыли (IRR) – это:
1. Внутренний коэффициент окупаемости инвестиций (по своей природе близок к банковской годовой ставке доходности, к проценту по ссудам за год);
2. Метод, позволяющий найти граничное значение коэффициента дисконтирования, то есть коэффициента дисконтирования, при котором NPV=0 (так называемый поверочный дисконт);
|
|
3. Метод, при котором IRR сравнивают с уровнем окупаемости вложений, который выбирается в качестве стандартного.
Правильный ответ – 2.
3. Метод определения чистой текущей стоимости (NPV)?
1. Основан на определении разницы между суммой денежных потоков и оттоков;
2. Кроме отношения между суммами денежных поступлений учитывает уровень дисконта.
Правильный ответ – 1.
4. Процесс приведения нынешней стоимости денег к их будущей стоимости в определенном периоде путем присоединения к их сумме начисленной суммы процентов:
1. Дисконтирование;
2. Наращение;
3. Аннуитет;
4. Все ответы верны.
Правильный ответ – 2.
Эссе
1. Понятие и виды эффективности инвестиционных проектов.
2. Оценка эффективности участия в проекте.
3. Методика расчёта, правила применения, достоинства и недостатки модели чистой текущей стоимости (NPV).
4. Критерии экономической эффективности инвестиций.
5. Оценка и анализ эффективности инвестиций по системе международных показателей.
6. Сравнительный анализ критериев экономической эффективности инвестиционных проектов.
Практические задачи
Задача 1. Пусть в договоре, рассчитанном на год, принята ставка простых процентов на первый квартал в размере 10% годовых, а на каждый последующий на 1% меньше, чем в предыдущий. Определить множитель наращения за весь срок договора.
Решение:
1+Σntrt = 1+0,25•0,10+0,25•0,09+025•0,08+0,25•0,07 = 1,085.
Ответ: 1,085.
Задача 2. Рассчитайте, что выгоднее для вкладчика: получить 20 000 рублей сегодня или получить 35 000 рублей через 3 года, если процентная ставка равна 17%.
Решение:
Рассчитаем будущую стоимость 20 000 рублей через 3 года, под 17% годовых.
FV = 20 000 * (1 + 0,17)3 = 32 032 рубля.
|
|
Ответ: при данном значении процентной ставки получить 35 000 рублей через 3 года является более выгодным решением.
Задача 3. Инвестиционный проект предполагает инвестирование суммы в 600 млн руб. и получение затем в течение восьми лет денежных поступлений в размере 150 млн руб. Следует определить период окупаемости проекта.
Решение:
Io = 600 млн руб.;
CFcr = 150 млн руб.
Поскольку в результате инвестирования 600 млн руб. образовался поток денежных поступлений равными суммами по 150 млн руб. в год, то срок окупаемости рассчитывается делением суммы первоначальных инвестиций на величину этих поступлений:
PP = Io: CFcr = 600: 150 = 4 года.
Ответ: 4 года.
Задача 4. Рассчитатьчистую текущую стоимость инвестиционного проекта, имеющего следующие параметры:
Размер инвестиции: 115 000 руб.;
Доходы от инвестиций в первом году: 32 000 руб.;
во втором году: 41 000 руб.;
в третьем году: 43 750 руб.;
в четвертом году: 38 250 руб.
Размер барьерной ставки - 9,2%;
n = 4.
Решение:
Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:
PV1 = 32 000 / (1 + 0,092) = 29 304,03 руб.;
PV2 = 41 000 / (1 + 0,092)2 = 34 382,59 руб.;
PV3 = 43 750 / (1 + 0,092)3 = 33 597,75 руб.;
PV4 = 38 250 / (1 + 0,092)4 = 26 899,29 руб.;
NPV = (29 304,03 + 34 382,59 + 33 597,75 + 26 899,29) – 115 000 = 9 183,66 руб.
Ответ: чистая текущая стоимость равна 9 183,66 руб.