Инструменты долгосрочного финансирования внеоборотных активов (ВА)

В процессе финансирования инвестиционной деятельности предприятия используют различные инструменты долгосрочного финансирования: традиционные и нетрадиционные.

Традиционное: акции, облигационные займы, банковские ссуды, инвестиционный налоговый кредит.

Нетрадиционное: опцион, залоговые операции, лизинг, франчайзинг, процентные свопы.

Франчайзинг – система продажи или передачи лицензии на товарные знаки и технологию.

Опцион – это право передать или купить ценную бумагу в определенное время.

Традиционными инструментами долгосрочного финансирования являются:

1. акция (обыкновенная) – ценная бумага, дающая владельцу права голоса на собрании акционеров и получению дивидендов.
2. акция (привилегированная) – не дает право голоса на собрании, но приносит доход в виде фиксированных дивидендов.
3. облигация – ценная бумага, удостоверяющая вложение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему стоимость этой бумаги в определенное время с уплатой фиксированного процента.

Кредитование приобретения предприятием оборудования и др. ВА, в свою очередь, осуществляется на основе использования:

- проектные кредиты – они выдаются под осуществление конкретных инвестиционных проектов, и представляют собой наиболее рисковый вид долгосрочного кредитования, выдаются при наличии бизнес-плана и под надежное обеспечение;

- ипотечное кредитование – представляет собой долгосрочное финансирование под залог недвижимости и земельных участков;

- кредитные линии - наиболее гибкий вид долгосрочного кредитования (2 вида: рамочная кредитная линия – значит банком открыт счет для оплаты поставки в рамках одного контракта; револьверная кредитная линия- представляет собой цепочку продлеваемую в пределах установленного срока кредитных операций);

- синдицированный кредит. Если кредитная линия открываемая предприятием достаточно крупная, то специально для этих целей объединяются кредитные ресурсы ряда банков.

Следует отличать залог имущества от заклада. При залоге залогодатель остается собственником имущества, а при закладе имущество передается в собственность банка и при погашении кредита залогодатель выкупает это имущество. При ипотеке предприятия, в состав заложенного имущества входят здания и сооружения, технологические оборудования, запасы сырья и материалов, запасы ГП, НА.

Обязательными приложениями к договору ипотеки являются:

1. акт инвентаризации имущества предприятия;
2. бухгалтерский баланс;
3. заключение независимого аудитора о финансовом состоянии предприятия;
4. заключение независимого оценщика об имуществе предприятия.

Ипотека может быть предшествующая и последующая. Последующая ипотека допускается в случае если она не запрещена предшествующими договорами об ипотеке того же имущества, действие которой не прекращалось к моменту последующего договора об ипотеке.

Не допускается заключение последующего договора об ипотеке имущества предусматривающего составление и выдачу закладной (именная ценная бумага). В ней говорится о праве владельца на получение денежных средств. Закладная может быть заложена путем передачи ее третьему лицу в обеспечении обязательства по кредитному договору.

Нетрадиционные:

-опцион. Существуют различные типы опционов:

· опцион американский- опционный контракт, который дает право покупки или продажи объекта опционного соглашения в любой момент до истечения срока действия опциона.

· Опцион европейский опционный контракт, который дает право покупки или продажи объекта опционного соглашения в момент истечения срока действия опциона.