Тема 5. Оценка потенциального банкротства компании

 

СУЩНОСТЬ И МЕТОДИКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ

Анализ финансовой отчетности позволяет прогнозировать возможное банкротство предприятия – его неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая невозможность обеспечить обязательные платежи бюджету и внебюджетным платежам в связи с превышением обязательств должника над стоимостью его имущества в силу неудовлетворительной структуры его баланса.

В связи с переходом к рыночной экономике наблюдается устойчивая тенденция к увеличению количества финансово-несостоятельных предприятий. Из кризиса экономику способен вывести только новый тип управления. Такое управление именуется антикризисным. В связи с этим диагностика банкротства приобретает первостепенное значение. Однако в Украине нет методик, позволяющих прогнозировать неблагоприятный исход функционирования предприятий. Следовательно, необходимо изучить различные методы прогнозирования несостоятельности и разработать на их основе модель диагностики банкротства для эффективного антикризисного управления предприятиями.

Сущность экономического прогнозирования заключается в уменьшении степени неопределенности будущего путем ограничения области возможных состояний системы или объекта.

Основным критерием типологии прогнозов является проблемно-целевой критерий:

1) поисковый прогноз - определение возможных состояний объекта в будущем;

2) нормативный - определение путей и сроков достижения возможных состояний явления, принимаемых в качестве цели. Имеется в виду прогнозирование достижения желательных состояний на основе заранее заданных норм и целей.

В основе прогнозирования лежат три взаимодействующих источника информации о будущем:

1) оценка перспектив развития, будущего состояния прогнозируемого явления на основе опыта, чаще всего при помощи аналогии с достаточно хорошо известными исходными явлениями и процессами;

2) условное продолжение в будущее тенденций, закономерности развития которых в прошлом и настоящем достаточно хорошо известны;

3) модель будущего состояния того или иного явления, процесса, построенная сообразно ожидаемым или желательным изменениям ряда условий, перспективы развития которых достаточно хорошо известны.

Нельзя рассматривать перспективный анализ как прогнозирование, если он не учитывает различного влияния неопределенности. Прогноз должен быть представлен в такой форме, которая отражает неопределенность в процессе формирования явления.

В финансовом прогнозировании могут быть использованы экономико-математическое моделирование и метод экспертных оценок. Экономико-математическое моделирование позволяет с определенной степенью достоверности определить динамику показателей в зависимости от влияния факторов на развитие финансовых процессов в будущем. Для получения более надежного финансового прогноза экономико-математическое моделирование дополняется методом экспертных оценок, позволяющим корректировать найденные в ходе моделирования количественные значения финансовых процессов.

 

КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ АНАЛИЗ ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА КОМПАНИИ

МЕТОД БИВЕРА

Для прогнозирования банкротства используются нижеприведенные показатели, разработанные зарубежными учеными.

Коэффициент Бивера (К_б). Первым финансовым аналитиком, который использовал статистические приемы в соединении с финансовыми коэффициентами для прогнозирования возможного банкротства предприятия, был В.Х. Бивер. (W.X.Веауег). При определении финансовых "сбоев" он рассматривал широкий спектр критериев. Аналитик изучал проблемы предприятий, связанных с неспособностью выполнять свои финансовые обязанности (или трудностью с погашением задолженности в установленный срок). В.Х. Бивер создал базу данных, которую потом использовал в своей модели для статистического тестирования надежности 30 финансовых коэффициентов. Среднее значение данных показателей у хозяйствующих субъектов, которые не имели финансовых проблем, сравнивались с величиной показателей компаний, которые позднее обанкротились.

Коэффициент Бивера (К_б,) рассчитывается как отношение разницы чистой прибыли и начисленной амортизации к сумме долгосрочных и текущих обязательств. По данным финансовой отчетности рассчитывается следующим образом:

К_б = ; (1)

Признаком формирования неудовлетворительной структуры баланса является такое финансовое состояние предприятия, у которого на протяжении продолжительного периода (1,5-2 года) коэффициент Бивера не превышает 0,2, что отображает нежелательное сокращение части прибыли, направленной на развитие производства.

Среднее значение коэффициента К_б исследованных предприятий, которые позже обанкротились, отличается от величины того же самого показателя в предприятиях, которые "процветают" и сохранили способность отвечать по своим обязательствам. Среднее значение данного коэффициента у обанкротившихся через пять лет фирм - приблизительно 0,20, в то время как у "успешных" фирм – около 0,45. Больше того, у предприятий-банкротов этот показатель уменьшается довольно быстро: за пять лет до банкротства он составлял в среднем 0,20; за два года до банкротства коэффициент имеет уже отрицательное значение, которое на протяжении года уменьшается до 0,18. Тем временем у платежеспособных компаний этот коэффициент практически не изменялся, его уровень постоянно превышал 0,40.