Способы мобилизации капитала в целях инвестирования: традиционные и новые

Мобилизация привлеченных и собственных средств осуществляется различными способами:

Традиционными:

1) Амортизационные отчисления через амортизационный фонд

2) Прибыль через фонд накопления

3) Рынок ценных бумаг

4) Кредитные ресурсы

5) Государственное финансирование

Новыми:

6) Реинвестирование путем продажи части основных фондов

7) Иммобилизация части излишних оборотных активов

8) Страховые возмещения убытков

9) Другие целевые поступления

10) Франчайзинг – форма продолжительного делового сотрудничества нескольких фирм, при котором компания-франчайзер перепродает права на товар или услугу независимым от нее предприятиям-франчайзи.

11) Лизинг – комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга во временное пользование на основе его приобретения и сдачу в долгосрочную аренду

12) Форфейтинг – покупка специализированной компанией (форфейтером) у экспортера кредитных обязательств импортера.

13) Венчурное финансирование – разновидность денежного капитала, долгосрочные высокорисковые инвестиции в акционерный капитал.

И другие.

 

39. Методы финансирования инвестиционной деятельности и их характеристика.

В качестве методов финансирования инвестиционной деятельности могут рассматриваться:

1) Самофинансирование

Обеспечивается за счет предприятия планирующего осуществление инвестиционного проекта. Оно предполагает использование собственных средств – уставного капитала, а также потока средств, формируемого в ходе деятельности предприятия – чистой прибыли и амортизационных отчислений. При этом формирование средств должно носить целевой характер, в частности выделение самостоятельного бюджета инвестиционного проекта.

2) Акционирование

Предусматривает долевое финансирование инвестиционных проектов. Основные формы: проведение дополнительной эмиссии акций действующего предприятия, привлечение дополнительных средств учредителей действующего предприятия и создание нового предприятия (сюда входит венчурное финансирование).

3) Кредитное финансирование

Основные формы – инвестиционные кредиты банков и целевые облигационные займы. Основные достоинства: гибкая схема финансирования, отсутствие затрат на регистрацию и размещение ценных бумаг, использование эффекта финансового рычага, уменьшение налогооблагаемой прибыли.

4) Лизинг

Лизинг – это комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга во временное пользование на основе его приобретения и сдачу в долгосрочную аренду. Основными преимуществами являются: оформление лизинга не требует никаких гарантий, лизинговые платежи отличаются гибкостью, лизинг обеспечивает полное финансирование капитальных затрат, использование лизинга повышает коммерческую эффективность за счет льгот по налогообложению и применения ускоренной амортизации, имущество может быть получено без предварительного накопления определенной суммы и иногда для компаний, находящихся в трудном финансовом положении, лизинг – единственный метод получения достаточных активов.

5) Бюджетное финансирование

Как правило происходит путем посредством финансирования в рамках целевых программ и финансовой поддержки. Оно предусматривает использование бюджетных средств в следующих основных формах: инвестиции в уставные капиталы действующих или вновь создаваемых предприятий, бюджетных кредитов, предоставления гарантий и субсидий.

6) Проектное финансирование

Финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат инвестиционные качества самого проекта, те доходы, которые получит создаваемое или реструктурируемое предприятие в будущем. Специфический механизм включает анализ технических и экономических характеристик инвестиционного проекта и оценку связанных с ним рисков, а базой возврата вложенных средств являются доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек. Особенностью является т акже возможность совмещения различных видов капитала: коммерческого, банковского, государственного, международного.

7) Смешанное финансирование, основанное на комбинации рассмотренных способов.

 

40. Лизинговое финансирование: виды, преимущества и недостатки.

Лизинг - это инвестирование через различные формы аренды оборудования, станков, механизмов, электронной, вычислительной, коммуникационной и строительной техники, зданий, сооружений и т.д.

Лизинговые операции отличаются стабильностью и практически не зависят от циклических и конъюнктурных колебаний. Ставки платежей по лизинговым операциям составляют от 7,25 до 9,75% при значительных колебаниях учетной ставки банковского процента.

В широком смысле под лизингом понимают весь комплекс имущественных отношений, которые возникают с передачей предмета лизинга во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в аренду. С экономической точки зрения лизинг – товарный кредит в основные фонды, предоставляемый лизингополучателю в виде передаваемого в пользование имущества.

Виды:

1) По объекту лизингового договора: потребительских товаров, средств производства (внутри: движимого и недвижимого имущества)

2) По сроку действия: краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный

3) По объему услуг, предоставляемых арендодателю: нетто-лизинг (только передача объекта и его финансирование) и брутто-лизинг (дополнительные услуги по обеспечению функционирования объекта лизинга).

4) По составу субъектов лизинга: прямой лизинг (собственник имущества самостоятельно сдает объект лизинга), косвенный лизинг (передача имущества в лизинг происходит через посредника – лизинговую компанию), возвратный лизинг (продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель), раздельный лизинг (лизинговая операция с участием множества сторон; применяется в случае осуществления сложных и крупномасштабных операций)

5) По намерениям участников: срочный (одноразовый (на один срок)), возобновляемый (продлевающийся по истечении первого срока).

6) По субъекту, несущему риск: оперативный (небольшой срок контракта (до года) и неполная амортизация объекта за время лизинга, в этом случае риск износа переложен на арендодателя) и финансовый (длительный срок (до 10-15 лет), лизингополучатель обязан покрыть все затраты лизингополучателя, инвестиционный риск перенесен на лизингополучателя).

Преимущества:

- предприятие-лизингополучатель имеет возможность использования дорогостоящей новейшей техники без начальных капитальных вложений.

- платежи по лизингу ведутся из суммы прибыли, полученной от использования арендуемого имущества, и не подлежат налогообложению, поскольку являются арендной платой.

- размер платежей определяется при заключении договора и не зависит от колебаний валютного курса и изменений банковского процента.

- при подготовке расчетов по лизингу оборудование оценивается в текущих ценах, а арендные взносы из будущих поступлений становятся средством снижения инфляции вследствие неизменности цен на оборудование.

- лизинг позволяет увеличить ресурсы предприятия при невозможности их возрастания за счет других источников.

- лизинг не оказывает влияния на уровень банковской задолженности, оставляя кредитную линию нетронутой.

- при оформлении договора лизингополучатель может получить от банка ряд финансовых, нефинансовых, информационных, юридических и др. услуг.

- за счет лизинга расширяется рынок сбыта оборудования.

- для инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.

- для банков лизинг – новый способ привлечения крупных клиентов и снижение риска неплатежей.