Покупка (bid) Продажа (Offer) 4350 4450

Гражданин продаст 100 долларов банку по курсу 4350, получив в обмен 435 тыс. рублей. Второй гражданин, желающий перевести лишние рубли в доллары купит стодолларовую купюру по курсу 4450 рублей за доллар, заплатив при этом 445 тыс.рублей. На этих двух сделках банк заработал 10 тыс.рублей.

Разница между правой и левой стороной котировки называется спрэд (spread) или маржа (margin) и служит основой для получения банком прибыли по противоположным сделкам с клиентами или другими банками. Маржа (спрэд) может рассматриваться как «плата за услуги». Для осуществления двойной котировки банк должен покрывать затраты, возникающие в связи с проведением операции, а также принимать во внимание потенциальные риски изменения валютного курса.

Размер маржи может изменяться в зависимости от нескольких причин.

Статус контрагента. Размер банковской маржи шире для клиентов банка, нежели для других банков на межбанковском рынке. При котировании курса доллара к марке USD/DEM на международном валютном рынке ширина спрэда состав­ляет не более 10 пунктов (обычно 5 пунктов) — 1.5510/20. На московском межбанковском рынке ширина маржи курса доллар/рубль USD/RUR составляет обычно 3 рубля - 4857/60. Своим клиентам при проведении валютных конверсии банки котируют более широкий спрэд, например, USD/DEM = 1.5480 - 1.5630.

Рыночная конъюнктура. В условиях нестабильного, быстро изменяющегося курса размер маржи обычно больше. Например, в условиях резкого падения курса доллара на меж­дународных рынках многие банки будет котировать по сделкам доллар/немецкая марка не менее 10 пунктов. В усло­виях ажиотажного спроса на доллары в периоды обострения инфляции в России банковские обменные пункты увели­чивают маржу до сотен рублей.

Котируемая валюта и ликвидность рынка. Размер маржи больше при котировании банком редко употребляемой ва­люты или по сделкам на менее ликвидном рынке. Напри­мер, австрийский банк прокотирует курс греческой драхмы к финской марке шире, чем курс доллара к шиллингу. По этой же причине на российском рынке банки котируют курс немецкой марки к рублю шире, чем доллара к рублю, — до 10 рублей, поскольку рынок подобных сделок является менее ликвидным. Также менее ликвидным рынок может являться вследствие своего географического положения — например, по сделкам доллар/рубль в Санкт-Петербурге банки котируют более широкий спрэд — 5-10 рублей, например, 4155/65.

Сумма сделки. На мировых валютных рынках банки котируют стандартные спрэды в 5 пунктов по сделкам на среднерыночные суммы от 1 до 10 млн. долларов против немецкой марки, японской иены, фунта стерлингов, швейцарского франка. Как более крупные по объему сделки, так и менее крупные проводятся с более широким спрэдом. Крупные сделки подвергают банк более значи­тельным рискам, тогда как для меньших сумм возрастают расходы банка по их проведению. Для российского межбанковского рынка средняя сумма конверсионной сделки составляет 2 млн. долларов.

Характер отношений между контрагентами. Если между банками-контрагентами на протяжении ряда лет сложи­лись устойчивые положительные отношения, отсутствуют случаи невыполнения условий сделок, и дилеры банков хорошо знают друг друга, то размер маржи может быть. более узким. Если дилер банка не желает совершать конверсионные сделки с определенным контрагентом, но в силу ряда обстоятельств не хочет отказывать ему напрямик, то он прокотирует широкий спрэд, заведомо обрекая контрагента на отказ от операции.