Любая организация может использовать разнообразные факторы для наращивания экономического потенциала, использовать все возможные, а иногда и экстраординарные меры по улучшению своего финансового положения. Это и изменение финансовой политики, и повышение оборачиваемости активов, и увеличение рентабельности продаж.
Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится использованию механизмов финансовой стабилизации (таблица 2.20).
Таблица 2.20. – Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия, соответствующие основным этапам ее осуществления
Этапы финансовой стабилизации | Внутренние механизмы финансовой стабилизации | ||
оперативный | тактический | стратегический | |
1. Устранение неплатежеспособности | Система мер, основанная на использовании принципа «отсечения лишнего» | ||
2. Восстановление финансовой устойчивости | Система мер, основанная на использовании принципа «сжатия предприятия» | ||
3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде | Система мер, основанная на использовании «модели устойчивого экономического роста» |
|
|
Принцип «отсечения лишнего» определяет необходимость сокращения размеров как текущих потребностей (вызывающих соответствующие финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму). Это возможно за счет:
– ускорения инкассации дебиторской задолженности;
– снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;
– снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
– уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня иены спроса с обеспечением последующей их реализации ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по иенам спроса на соответствующем рынке;
– аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств;
– пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;
–•увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного кредита.
Цель данного этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т. е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер.
«Сжатие предприятия»должно сопровождаться мероприятиями как по обеспечению прироста собственных финансовых ресурсов, так и по сокращению необходимого объема их потребления. Прежде всего, это:
|
|
– сокращение суммы постоянных издержек;
– снижение уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений; повышение производительности труда и т. п.);
– проведение ускоренной амортизации активной части основных средств с целью возрастания объема амортизационного потока;
– своевременная реализация выбиваемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества;
– обеспечение обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет их аренды.
Цель этого этапа считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий его финансовую устойчивость.
Стратегический механизм стабилизации представляет систему мер, направленных на поддержание достигнутого финансового равновесия предприятия в длительном периоде. Этот механизм базируется на использовании модели устойчивого экономического роста предприятия, обеспечиваемого основными параметрами его стратегии.
В системе стабилизационных мер, направленных на вывод предприятия из кризисного финансового состояния, важная роль отводится его санации. Она представляет систему мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, реализуемых с помощью других юридических и физических лиц и направленных на предотвращение объявления предприятия-должника банкротом. Санация предприятия проводится в следующих случаях:
– до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи;
– если предприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (как правило, государственного предприятия);
– если решение о санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом.
В двух последних случаях санация осуществляется в процессе производства дела о банкротстве предприятия при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга.
В первом случае санация носит упреждающий характер, согласуется с целями и интересами предприятия, подчинена задачам антикризисного управления и сочетается с осуществляемыми мерами внутренней финансовой стабилизации.
Цель санации считается достигнутой, если предприятие вышло из финансового кризиса и нормализовало свою работу.