Основні поняття та терміни (тезаурус). Варант Депозитарні розписки Депозитарна розписка (свідчення) Дериватив (згідно українського законодавства) Купон Опціон Ордер Своп Фінансові ф’ючерси Форварди

Варант Депозитарні розписки Депозитарна розписка (свідчення) Дериватив (згідно українського законодавства) Купон Опціон Ордер Своп Фінансові ф’ючерси Форварди Форвардний контракт Ф’ючерс Ф’ючерсний контракт Сертифікат акцій (облігацій Сертифікат акцій (облігацій) Сертифікат Товарні ф’ючерси похідні цінні папери

 

Теми для рефератів, співдоповідей та повідомлень:

1. Опціон.
2. Похідні цінні папери (деривативи) як сучасні інструменти хеджування ризиків і керування фінансовими потоками.

Питання та завдання для закріплення навчального матеріалу

1. Назвати основні види похідних цінних паперів і визначити причини появи та розвитку їх.

2. Які переваги та недоліки форвардних контрактів?

3. Чим відрізняється форвардна угода від ф’ючерсної?

4. У чому полягає система маржі і для чого вона призначена?

5. Що таке опціон? Які його особливості та характеристики?

6. Чим відрізняється опціон «кол» від опціону «пут», американ­ський опціон від західноєвропейського?

7. Які переваги мають опціонні контракти? Основні відмінності між опціонами та варантами, ф’ючерсними та опціонними контрак­тами.

8. Які є види своп-контрактів, переваги та недоліки їх? З якою метою укладаються відсоткові та валютні свопи?

9. Яку мету ставлять корпорації, коли беруть участь в угодах своп?

10.Яку роль відіграють комерційні банки на ринку угод своп?

11. У чому полягають відмінності між чистим процентним і ба­зисним свопами?

Практичні задачі

1. Поточна ціна акції на ринку 150 грн. Яку вигоду отримає інвестор, який купує акцію не на ринку, а за допомогою опціону на купівлю (call) за страйковою ціною 120 грн, заплативши при цьому посереднику премію 10 грн?

2. Визначити прибуток (витрати) від форвардної угоди, якщо форвардна ціна акції — 205 грн, а її ціна спот становить 200 грн, які інвестор для купівлі акції позичає. За акцією один раз на квартал сплачується дохід у розмірі 10 грн. Форвардний контракт на акцію має дату поставки через три місяці при ринковій процентній ставці на цей період — 15 % (заповнити таблицю).

Доходи	Грош. од.	Витрати	Грош. од.
Позичка		Повернення боргу
Дохід за акцією		Проценти за боргом
Продаж акції за фор­вардним контрактом		Купівля акції
Всього		Всього

3.Визначити прибуток (витрати) від операції з форвардною угодою, якщо форвардна ціна акції становить 105 грн, за якою щоквартально виплачується дохід 10 грн. Інвестор позичає дану акцію на 3 місяці, продає її за ціною 120 грн, виручені кошти вкладає на 3 місяці під 15 % і одночасно купує форвард (дані оформити таблицею, аналогічною в задачі 2).

4.ВАТ «Цукор» має намір через 3 місяці продати на ринку 500 т цукру. З метою уникнення цінового ризику, пов’язаного зі зміною ціни на цукор через три місяці, товариство проводить хеджування ф’ючерсами. Початкова ціна цукру на ринку (ціна спот) становить 350, а ф’ючерсна — 355 дол/т. Обсяг цукру у ф’ючерсному контра­кті стандартний і дорівнює 50 т:

а) яке хеджування (довге чи коротке) доцільно проводити, його суть?

б) якою має бути ф’ючерсна ціна цукру на дату поставки при ідеальному хеджуванні, якщо ціна спот на дату поставки ста­новить 346 дол/т?

5.Позичальник має намір через місяць отримати в банку на 3 міс кредит у розмірі 20 млн дол. Процентна ставка із залучення коштів на 4 міс становить 8,235 % річних, ставка з інвестування коштів на місяць — 8,2 річних. Щоб зафіксувати ставку кредитування, клієнт укладає з банком угоду про ФПС (форвардні процентні ставки):

а) покупцем чи продавцем ФПС виступає позичальник?

б) хто кому сплатить розрахункову суму, якщо на дату платежу ринкова процентна ставка перевищить форвардну процентну ставку?

в) визначити теоретичну форвардну процентну ставку.

6.Інвестор має намір купити на ринку через 3 міс 120 акцій корпорації «Веста». Очікуючи підвищення цін на ринку акцій, він ви­рішує придбати опціон CALL на купівлю 110 акцій корпорації із терміном виконання 3 міс і страйковою ціною 60 грн за акцію. При купівлі опціону інвестор сплачує премію у розмірі 2 гр. од. за акцію. Які дії з акціями буде проводити інвестор, якщо через три міс ціна акцій компанії на ринку становитиме: а) 65 грн; б) 55 грн? Роз’яснити використання опціону для страхування від можливого підвищення цін.

7.Розробити стратегію хеджування опціонними контрактами для учасника ринку, що має намір через 3 міс продати на ринку акції, на які очікує падіння цін. Визначити виграші/втрати від проведення операції, якщо страйкова ціна акцій становить 200, премія —10 гр. од. Дата виконання — через 3 міс. Ціна спот на дату виконання становить: а) 186 гр. од.; б) 205 гр. Од.

8.Визначити виграші/втрати альтернативного опціону PUT, якщо страйкові ціни акцій і золота, відповідно, дорівнюють 80 і 105 гр. од., ціни спот на дату виконання опціону — 90 і 115 гр. од., сплачена премія — 10 гр. од.

9.Інвестор купив опціони на продаж 150 акцій за ціною використання 160 грн за акцію. Поточний курс — 155 грн. Тривалість контракту — 3 місяці. Ціна опціону 5 грн. Визначити загальну премію продавця опціону і результат операції інвестора, якщо че­рез 2 місяці ціна 1 акції підніметься до 170 грн.

10. На ринку ціна спот становить 565 грн, форвардна — 560 грн. Як буде діяти посередник, якщо через два місяці ціна спот: а) за­лишиться незмінною; б) знизиться на 10 грн.

11. Посередник купує пшеницю. Ціна спот становить 510 грн, а форвардна — 550. Накладні витрати за форвардною угодою — 25 грн. Розрахувати фінансовий результат операції посередника.

Завдання для самостійної роботи

- підготувати словник-довідник за ключовими поняттями, наведеними в кінці теми, знати які необхідно під час усного опитування, тестування, виконання поточних самостійних робіт і підсумкової контрольної роботи.

- Розв’язати кросворд з попередньої теми, який підготували суперники.

- розв’язати задачі.

Література: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 9, 12, 13, 14, 15.

 

Заняття 10.

Тема 6. Операції з цінними паперами

Форма проведення заняття – семінар.

Дидактична мета:

Поглибити знання щодо операцій, пов’язаних з цінними паперами.

Виховна мета:

Виховувати зацікавленість дисципліною, прагнення отримувати нові знання самостійно.

Сприяти формуванню економічної грамотності.

Розвиваюча мета:

Розвивати пізнавальні можливості, почуття відповідальності та удосконалювати професійну увагу.

Після виконаної роботи студент повинен

знати: основні фондові операції.

вміти: розрізняти фондові операції, їх особливості.

 

План семінарського заняття:

1. Основні фондові операції

2. Випуск та емісія цінних паперів.

3. Розміщення цінних паперів

4. Спадкування акцій

5. Застава цінних паперів як вид забезпечення виконання зобов’язань.