Тема 4. Базовые понятия финансового менеджмента. Финансовый риск

Базовые показатели финансового менеджмента. Модель Дюпона. Эффект финансового рычага (левериджа). Рациональная заемная политика.

Изучив данную тему, студент должен

знать:

- базовые показатели финансового менеджмента,

- методику определения экономической рентабельности по формуле Дюпона, эффект финансового рычага,

- сущность рациональной заемной политики;

уметь:

- рассчитывать показатели, характеризующие эффективность производственного процесса (экономическую рентабельность, эффект финансового рычага).

Методические рекомендации:

Знакомясь с данной темой, в первую очередь следует остановиться на принятой во всем мире предпринимательской терминологии и внутрифирменной системе финансовых показателей. Экономическая рентабельность – это свидетельство нынешних и залог будущих успехов, поэтому следует разобраться, в чем заключается смысл преобразования формулы экономической рентабельности, что показывает коммерческая маржа и коэффициент трансформации. Финансовый рычаг следует рассматривать как важный экономический инструмент, использование которого позволяет при рациональной структуре капитала, уровне затрат на его формирование положительно влиять на финансовые результаты хозяйствующего субъекта. Важно разобраться, что означает понятие финансовый рычаг (леверидж), в чем состоит эффект финансового рычага, как он рассчитывается и от каких факторов зависит, также следует рассмотреть сущность рациональной заемной политики.

Литература: [1], [2], [3].

Вопросы для самопроверки:

1) Какие основные показатели используются в финансовом менеджменте?

2) На какие факторы позволяет разложить экономическую рентабельность формула Дюпона?

3) Что означает понятие финансовый рычаг (леверидж)?

4) В чем состоит эффект финансового рычага?

5) Каково содержание категорий, связанных с финансовым рычагом: налогового корректора, дифференциала и плеча финансового рычага?

6) Путем выбора каких управленческих решений складывается рациональная заемная политика?

Тема 5. Ключевые элементы операционного анализа

Значение планирования затрат для организации. Классифика­ция затрат организации. Использование методов операционного анализа при определении оптимальной величины себестоимости продукции. Эффект операционного рычага. Валовая маржа. Расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочности. Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска. Пути снижения совокупного риска.