double arrow

Основные понятия. Контрольные вопросы для самопроверки

Горчакова Людмила Николаевна

Контрольные вопросы для самопроверки

1. В чем заключается сущность портфельного инвестирования?

2. Назовите приоритетную цель портфельного инвестирования?

3. Какой инвестиционный портфель является стартовым сбалансированным портфелем?

4. Какими общими принципами следует руководствоваться при формировании инвестиционного портфеля?

5. В чем заключается суть принципа отраслевой диверсификации?

6. На какие виды распределяется риск инвестирования в финансовые инструменты?

7. Каким образом можно снизить инвестиционный риск?

8. С помощью каких показателей чаще всего измеряют риск ценной бумаги?

9. С помощью какого показателя измеряют риск инвестиционного портфеля?

10. Какой портфель считается оптимальным в модели Марковица?

11. Что определяет параметр β в модели Шарпа?

12. Что понимается под оперативным управлением портфелем финансовых инвестиций?

13. В чем заключается стратегия управления инвестиционным портфелем?

14. Что представляет собой «метод лестницы»?

15. Каким образом можно организовать управление портфелеминвестиционных проектов?

16. Что понимается под волатильностью цены облигации?

17. Дайте теоретическое и практическое определение дюрации?

18. Как выпуклость облигации влияет на ее цену?

19. Какие условия должны быть выполнены, чтобы инвестиционный портфель считался иммунизированным?

20. Назовите прямые и косвенные показатели, используемые при анализе инвестиционного портфеля?

21. Как оценивается стабильность инвестиционного портфеля предприятия

Оглавление

Основные понятия. 1

Принципы инвестирования. 4

Оценка экономической эффективности реальных инвестиций. 6

Потоковый метод. 7

Метод с помощью формул. 10

Методы выбора наиболее эффективного из всех предложенных инвестору целесообразных проектов. 19

Рейтинговая оценка проектов. 19

Графический метод. 21

Метод вычеркивания критериев. 21

Оценка эффективности портфельных вложений. 23

Инвестирование - это деятельность юридических и физических лиц с целью сохранения средств, а также получения возможного дохода.

Инвестирование в России основывается на двух федеральных законах:

1. Федеральный закон об инвестиционной деятельности, осуществляемый в форме капитальных вложений - от 2001 года, представляет собой пояснение основных терминов и элементов, которые связаны с инвестиционной деятельностью, а также расшифровку показателей эффективности инвестиционной деятельности. Этот закон не гарантирует прав и не диктует обязанностей никакой из сторон (словарь с формулами).

Инвестор – физическое или юридическое лицо, которое осуществляет вложения как собственных, так и заемных средств а какие-либо проекты;
Кредитор проекта – физическое или юридическое лицо, которые ссужает инвестора недостающими средствами, фактически эта сторона предоставляет свой капитал инвесторам, на условиях срочности, возвратности, платности и этот кредитор не имеет права на получение доходов от проекта;
Реципиент – сторона, привлекающая средства, то есть это сам инвестиционный проект;

Если инвестиционная деятельность осуществляется в форме создания предприятия либо его реконструкции, то появляются дополнительные стороны инвестиционной деятельности в виде генерального подрядчика, подрядчиков и так далее. То есть эти лица, которые будут непосредственно осуществлять строительно-монтажные работы.

Критерии эффективности инвестиционной деятельности:

a. Чистый приведенный доход (чистая текущая стоимость проекта) – та прибыль, которую получит инвестор от осуществления деятельности;

b. Срок окупаемости проекта – тот период времени, в течение которого инвестор сможет полностью вернуть вложенные средства с учетом влияния инфляции;

c. Жизненный цикл инвестиционного проекта – период времени от момента вложения средств до момента окончания деятельности проекта;

d. Индекс доходности – соотношение дохода и расхода. Он показывает, сколько рублей дохода приходится на 1 рубль вложенных средств;

e. Индекс прибыльности – по своему экономическому содержанию являются рентабельностью проекта;

2. Федеральный закон об иностранных инвестициях на территории РФ -
Гарантирует права иностранных инвесторов, которые вкладывают свои средства в капитальные строительства на территории РФ. В соответствии с этим законом гарантии распространяются только на тех инвесторов и те проекты, которые осуществляются в течение календарного года полностью. Для получения определенных гарантий, иностранные инвесторы и инвестиционные проекты подразделяются на 4 группы:

a. Прямые проекты и инвесторы – те элементы, когда доля вклада иностранного капитала в проект и доля вклада конкретного иностранного инвестора превышает 10% от суммарной стоимости проекта. Доля вклада инвестора в течении календарного года может изменяться, но гарантии будут действовать только если в течение всего года доля превышала 10%;

b. Приоритетные – это ситуации, когда сумма вклада иностранного капитала и вклада конкретного иностранного инвестора превышают 100 млн.руб;

c. Прямо-приоритетные - случаи, когда сумма вклада превышающая 100 млн составляет более чем 10% от суммарной стоимости проекта;

d. Проекты,не относящиеся к вышеперечисленным – все остальное;

Для того чтобы получить право на гарантию, иностранный инвестор должен осуществлять сходную с проектом деятельность на территории своей страны не менее 3х лет подряд и не иметь задолженности перед работниками и государством. Отсутствие задолженности должно быть подтверждено по специально установленной форме, документ должен быть подан не позднее, чем 15 января года, с которого намерены воспользоваться гарантией.

Существует следующие виды государственных гарантий перед иностранными инвесторами:

· Стабильное законодательство

· Гарантия возмещения убытка

· Гарантия получения запланированной прибыли

Иностранный инвестор обязан выбрать какую из гарантий он будет применять.

Для прямых иностранных проектов возможности выбора гарантий не существует, так как они могут применять только гарантию в виде стабильного законодательства. Приоритетные инвесторы могут выбрать между стабильным законодательством и гарантией возмещения полученного убытка.

Возмещение убытков происходит не перечислением средств на счет инвестора, а сокращением налоговых платежей по итогам следующего года.

Классификации инвестиций:

1. По объектам вложения средств:

a. Реальные – приобретение недвижимости, предметы искусства и антиквариата, драгоценных камней и металлов, а также вложения в создание новых предприятий и производств;

b. Портфельные – приобретение ценных бумаг, сертификатов и внесение средств в банки, негосударственные пенсионные фонды и иные финансово-кредитные учреждения;

2. По виду (категории) инвестора:

a. Государственные – при осуществлении этих инвестиций обычно выделяют 2 ситуации:

i. Военно-промышленный комплекс

ii. Социально-значимые вложения, которые могут не принести дохода

b. Частные

c. Смешанные – наукоемкие технологии и разные космические проекты. К ним прибегают в 2 случаях:

i. Когда частные инвесторы не имеют право вложиться в какой либо проект

ii. Когда государственных средств не хватает – в этом случае государство становиться гарантом возврата, вложенных частным инвестором средств

3. По срокам вложения:

a. Краткосрочные- до года

b. Среднесрочные – от 1-3

c. Долгосрочные – больше 3

4. По уровню риска - Риском инвестирования признают вероятность неполучения дохода, либо получение доходов в меньшем, чем запланированным уровнем. Он может осуществлятся на основе прогнозирования и среднеожидаемого дохода и уровня достоверности прогноза:

a. Низкорискованные проекты – уровень риска меньше 3%

b. Среднерискованные – от 3% до уровня инфляции

c. Высокорискованные – риск превышает уровень инфляции

Задача:

Определить риск инвестирования, если инвестор привлек к анализу 5 групп экспертов, каждая из групп осуществляла прогнозы эффективности вложений не менее, чем 100 раз

Наименование эксперта Прогнозируемая доходность Количество реализованных прогнозов Количество достоверных прогнозов
       
       
  -2    
       
       

Достоверность прогнозов:

1: 148/160=0,925

2: 133/150=0,887

3: 180/205=0,878

4: 418/420=0,995

5: 111/120=0,925

Средне ожидаемая доходность:

0,14*0,925+0,17*0,887-0,02*0,878+0,13*0,995+0,08*0,925/(0,925+0,877+0,878+0,995+0,925)=0,101

Уровень риска: КОРЕНЬ((0,14-0,101)^2*0,925+(0,17-0,101)^2*0,887+(-0,02-0,101)^2*0,878+(0,13-0,101)^2*0,995+(0,08-0,101)^2*0,925)=0,141=14,1% - высоко рискованный.

5. По уровню дохода

a. Низкодоходные – до 1 уровня инфляции

b. Среднедоходные – от 1 до 1.5 уровня инфляции

c. Высокодоходные – доход выше чем 1.5 уровня инфляции

Сопоставление доходности и рисков – чем выше риск тем выше доходность.
Доходность и риск, как известно, являются взаимосвязанными категориями. Наиболее общими закономерностями, отражающими взаимную связь между принимаемым риском и ожидаемой доходностью деятельности инвестора, являются следующие:

· более рискованным вложениям, как правило, присуща более высокая доходность;

· при росте дохода уменьшается вероятность его получения, в то время как определенный минимально гарантированный доход может быть получен практически без риска.

Оптимальность соотношения дохода и риска означает достижение максимума для комбинации «доходность - риск» или минимума для комбинации «риск - доходность». При этом должны одновременно выполняться два условия:

· ни одно другое соотношение доходности и риска не может обеспечить большей доходности при данном или меньшем уровне риска;

· ни одно другое соотношение доходности и риска не может обеспечить меньшего риска при данном или большем уровне доходности.

6. Классификация по совмещению выбора

a. Зависимые – доходность от первоначального вложения изменяется при осуществлении последующих вложений:

i. Взаимодополняющие - доходность первоначальных вложения увеличивается после осуществления первоначального вложения средств

ii. Взаимоисключающие – доходность первоначального вложения уменьшается, либо первоначальный проект перестает приносить доход при осуществлении последующего вложения

b. Независимые – случай когда доходность первоначального вложения не изменится при осуществление последующих вложений


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: