Методы финансирования инвестиционных проектов

Методы финансирования инвестиционной деятельности:

1. Полное самофинансирование – инвестирование только за счет собственных средств. Оно применяется для финансирования небольших реальных инвестиционных проектов

2. Акционирование – выпуск и реализация организацией акций на сумму, равную стоимости инвестиционного проекта. Применяется для финансирования крупных реальных инвестиционных проектов при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности.

3. Государственное финансирование включает: кредитование на возвратной и безвозвратной основе, финансирование в рамах федеральных инвестиционных программ и государственные внешние заимствования.

15. ЛИЗИНГ, ВИДЫ И ПРЕИМУЩЕСТВА

ЛИЗИНГ (англ. leasing — аренда) — долгосрочная аренда (на срок от 6 месяцев до нескольких лет) машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, предусматривающая возможность их последующего выкупа арендатором. Лизинг осуществляется на основе долгосрочного договора между лизинговой компанией (лизингодателем), приобретающей оборудование за свой счет и сдающей его в аренду на несколько лет, и фирмой-арендатором (лизингополучателем), которая постепенно вносит арендную плату за использование лизингового имущества. После истечения срока действия договора арендатор либо возвращает имущество лизинговой компании, либо продлевает срок действия договора (заключает новый договор), либо выкупает имущество по остаточной стоимости.

Виды л.: финансовый, оперативный, чистый, полный, частичный.

ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ - вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать его последнему в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование. При этом срок, на который передается предмет лизинга, равен (или выше) периоду полной его амортизации. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора (или до его истечения) при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга,

ОПЕРАТИВНЫЙ ЛИЗИНГ — вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. Срок, на который имущество передается в лизинг, устанавливается на основании договора лизинга. По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга. При оперативном лизинге предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации предмета лизинга.

С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с креди­том, предоставленным на покупку оборудования. При покупке ре­альных активов в кредит покупатель вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом продавец реальных активов для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственно­сти на кредитуемый объект до полного погашения ссуды.

В состав лизингового платежа входят следующие основные эле­менты:

• амортизация;

• плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуще­ствления сделки;

• лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за ока­зываемые им услуги (1—3%);

• рисковая премия, величина которой зависит от уровня различ­ных рисков, которые несет лизингодатель.

Последние три элемента (плата за ресурсы, лизинговая маржа, рисковая премия) составляют лизинговый процент.

Для расчета суммы арендных платежей воспользуемся формулой, известной в финансовой математике как погашение долга равными срочными уплатами. Каждая срочная уплата (У) будет являться сум­мой двух величин: суммы, идущей на погашение основного долга R, и процентного платежа по нему — I, т.е.

У= R+ I.

В этом случае остаток основного долга и суммы процентных пла­тежей уменьшаются от периода к периоду. Годовой расход погашен­ного основного долга растет, а срочные уплаты будут являться анну­итетами ренты постнумерандо.

Если обозначить сумму арендных платежей — Y; сумму амортиза­ции или стоимость арендуемого имущества — D срок контракта — n, лизинговый процент —j; периодичность арендных платежей в году — т, то формулу для расчета суммы арендных платежей можно запи­сать следующим образом:

при разовом взносе платежей в течение года:

Y=D*j(1+i)ⁿ/((1+i)ⁿ-1)

Преимущества л.:

1. Л. Предполагает 100% - е финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга

2. Аренда обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах

3. При л. Вопросы приобретения и финансирования активов решаются одновременно

4. Л. Повышает гибкость арендатора в принятии решений

5. Ввиду того, что л. Платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор имеет больше возможностей координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступлений от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов

6. Проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов

7. Существует государственная политика.направленная на поощрение лизинговых операций

8. Л. Позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект

9. В случае низкой доходности арендатора последний может воспользоваться возвратным л., дающим возможность получить льготное налогообложение прибыли