2014-01-27
694
Тема 3. Финансовые рынки.
Источники и организация финансовых инвестиций.
Финансирование и кредитование капитальных вложений на территории Украины долгое время осуществляли и частично осуществляют в н.в. банки долгосрочных вложений.
Источниками финансирования инвестиционной деятельности являются:
- собственные финансовые ресурсы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления денежные накопления, сбережения граждан, юридических лиц);
- заемные финансовые средства инвесторов (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты);
- привилегированные финансовые средства инвесторов (средства от продажи акций, паевые и иной взносы граждан и юридических лиц);
- бюджетные инвестиционные ассигнования.
Среди собственных средств, используемых для капитальных вложений, наибольшую значимость приобретают амортизационные отчисления и прибыль (зачисляют из в ФРПНиТ и вносят затем из в банк как средства этого фонда). К собственным средствам также относятся:
|
|
|
- мобилизация внутренних ресурсов в строительстве;
- экономия от снижения цен на оборудование;
- от снижения себестоимости работ и плановые накопления. При недостатке собственных средств на финансирование капитальных вложения предоставляются долгосрочный банковский кредит.
Деятельность большинства компаний тесно связана с финансовым рынком – это организованная или неформальная система торговли финансовыми активами и инструментами.
На этом рынке происходит:
- обмен деньгами;
- предоставление кредита;
- мобилизация капитала.
Финансовый рынок предназначен для установления контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.
Финансовые рынки делятся на:
- валютный – рынок, на котором совершаются валютные сделки. Основа рынка – банки и др. финансово-кредитные учреждения;
- рынок золота – совершаются наличные, оптовые и др. сделки с золотом (золотыми слитками) Между банками и специализированными фирмами;
- рынок капитала – обращаются долгосрочные капиталы и долговые обязательства. Здесь компании изыскивают источники финансирования своей деятельности;
- рынок денежных средств – рынок, на котором обращаются активы со сроками погашения не более года.
Компании и рынок капиталов связан следующим образом:
I. Начало работы: размещение ценных бумаг на рынке и привлечение средств инвесторов;
II. Инвестирование полученных финансовых ресурсов в основные и оборотные средства;
III. Получение дохода от успешной деятельности;
IV. Уплата налогов и др. отчислений;
V. Выплата инвесторам и кредиторам части оставшейся прибыли;
|
|
|
VI. Реинвестирование в активы части прибыли;
VII. Направление на рынок капитала части прибыли в виде финансовых инвестиций.
Первичный рынок ценных бумаг обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Тут компании получают необходимые финансовые ресурсы путем продажи своих ценных бумаг.
Вторичный предназначен для обращения ранее выпущенных ценных бумаг (продажа ценных бумаг).
Биржевой рынок представляет собой рынок ценных бумаг, осуществляемый фондовыми биржами. Порядок участия в торгах для эмитентов, инвесторов и посредников определяется биржами.
На внебиржевом рынке обращаются ценные бумаги, не получившие допуска на фондовые биржи (не котируемые на фондовых биржах).
На споговом рынке – обмен активов на денежные средства осуществляются непосредственно во время сделки.
На срочном рынке осуществляется торговля срочными контрактами (предусматривают поставку в будущем).
Для финансового менеджера наибольший интерес предоставляют рынки ценных бумаг, поскольку:
1) здесь совершаются основные сделки с ценными бумагами компаний;
2) положенные ценные бумаги данной компании на этом рынке служит индикатором успешности ее деятельности со стороны инвесторов;
3) является источником дополнительного финансирования деятельности компании.
Предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг включает:
1) Брокерская деятельность – сделки с ценными бумагами осуществляет поверенный или комиссионер, которые действует на основе договора – брокер;
2) Дилерская деятельность – сделки купли-продажи осуществляются от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен; дилер должен быть только юридическим лицом – коммерческой организацией.
3) Деятельность по управлению ценными бумагами – осуществляет юридическое лицо – управляющий – управление финансовыми активами, принадлежащему третьему лицу;
4) Клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка информации, сортировка бухгалтерских документов; расчеты по ценным бумагам);
5) Депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению, сертификатов ценных бумаг и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарий – юридической лицо.
6) Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг – сбор, фиксация, обработка, хранение данных по владельцам ценных бумаг (регистратор – юридическое лицо);
7) Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг – заключение гражданско-правовых сделок по ценным бумагам.
