Метод внутренней нормы прибыли

IRR = r при NPV = f (r) = 0

IRR – уровень доходности (внутренняя норма прибыли) в точке безубыточности

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть связаны или ассоциированы с данным проектом. Если проект финансируется только за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами предприятие уплачивает % за кредит, т.е. несет некоторые расходы на поддержание своего экономического потенциала. Показатель, характеризующий относительный уровень этих расходов, называют ценой авансированного капитала (СС). Величина СС определяется по средней взвешенной величине.

ПРИМЕР:

Средневзвешенная ставка СС = 8 × 0,2 + 21 × 0,5 + 24 × 0,3 = 4 + 10,5 + 7,2 = 21,7

При r = 25 % и СС = 21,7 IRR – СС должно быть больше 0 (IRR – СС > 0), (25 – 21,7) = 3,3 > 0

Чем больше IRR – СС, тем более привлекателен для нас проект.

1. При IRR > СС проект принимается к рассмотрению;

2. При IRR < СС - проект не принимается к рассмотрению.

Как определить внутреннюю норму прибыли?

В практических расчетах для оценки внутренней нормы прибыли был использован «метод последовательных итераций (приближений) табулированных значений дисконтирующих множителей».

Точность вычислений обратно пропорциональна длине интервала (r₁; r₂), а наилучшие показатели достигаются, когда длина интервала минимальна (в пределах 1%).

ПРИМЕР:

r₁=10 %, r₂=20 %; k₁ = 0,909, k₂ = 0,826, k₃ =0,751, k₄ =0,683 - нашли с использованием финансовых таблиц.

2, 3, 4 методы были с использованием фактора t (дисконтирования).