Структура инвестиций

Классификация и структура инвестиций

Обоснованная классификация инвестиций позволяет учитывать и анализировать уровень их использования, а также принимать соответствующие решения как на макро-, так и на микроуровне.

Основные критерии классификации инвестиций

Различные авторы по-своему проводят классификацию инвестиций, поэтому укажем основные критерии такой классификации.

1. По объектам вложений. Как уже указывалось, инвестиционные объекты делятся на четыре группы:

- объекты реального капитала (инвестиции в подобные средства принято называть капитальными вложениями);

- финансовые средства (как правило, приобретение ценных бумаг считается формой портфельного инвестирования);

- нефинансовые средства;

- человеческий капитал.

2. По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (опосредованные). Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования, будь то приобретение реальных активов либо вложение капитала в уставные фонды организации. Косвенные (опосредованные) инвестиции предполагают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) с помощью приобретения различных финансовых инструментов.

3. По отношению к обьекту вложения выделяют внутренние и внешние инвестиции. Внутренние инвестиции представляют собой вложения капитала вактивы самого инвестора, внешние — вложения капитала в реальные активы других хозяйствующих субъектов или финансовые инструменты иных эмитентов.

4. По периоду осуществления инвестиции подразделяют на долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. Долгосрочные инвестиции представляют собой вложения капитала на период от трех и более лет (как правило, они осуществляются в форме капитальных вложений), среднесрочные — вложения капитала на период от одного до трех лет, краткосрочные — вложения на период до одного года.

5. По формам собственности используемого инвестором капитала инвестиции подразделяются на частные, государственные и иностранные. Частные инвестиции — это вложение средств в инвестиционные объекты физическими лицами, а также предприятиями негосударственной формы собственности. К государственным инвестициям относятся вложения капитала федеральных, региональных и местных органов власти, а также государственных предприятий за счет собственных и привлеченных средств. Иностранные инвестиции — размещение капитала нерезидентами в инвестиционные объекты других государств.

6. По степени надежности инвестиции подразделяют на относительно надежные и рисковые. Наиболее рисковыми являются инвестиции в сферу исследований и разработок. Здесь трудно оценить и потребности в ресурсах, и будущие результаты. Различные формы поддержки данного вида инвестиций зачастую осуществляются через государственные программы. Менее рисковыми являются инвестиции в сферы (отрасли) с достаточно определенным рынком сбыта.

7. Инвестиции можно классифицировать и через призму их доходности и риска: высокодоходные инвестиции имеют доходность, существенно превышающую средний уровень доходности, установившийся на рынке. Аналогично можно ввести понятие среднедоходных и низкодоходных инвестиций. Если инвестирование преследует некоммерческие цели (социальные или экологические), то их можно считать бездоходными. С учетом уровня риска, инвестиции разделяют на безрисковые (не связаны с какой-либо неопределенностью в отношении будущего результата инвестирования), низкого, среднего и высокого уровня риска.

8. По характеру использования капитала в инвестиционном процессе выделяют первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции. Первичные инвестиции представляют собой вложения капитала за счет как собственных, гак и привлеченных средств инвесторов. Реинвестиции представляют собой вторичное использование капитала в инвестиционных целях посредством его высвобождения в результате реализации ранее осуществленных инвестиций, Дезинвестиция — это высвобождение ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего использования в инвестиционных целях.

9. По региональным источникам привлечения капитала выделяют отечественные и иностранные инвестиции. Отечественные инвестиции представляют собой вложения капитала резидентами данной страны (домашними хозяйствами, предприятиями, организациями, государственными и муниципальными органами). К иностранным инвестициям относят вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

10. По отраслевой направленности инвестиции классифицируют в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности. Например, инвестиции в промышленность, сельское хозяйство, энергетику и т. п.

Еще раз заметим, что приведенная классификация инвестиций не является исчерпывающей и может быть расширена путем введения дополнительных критериев.

Эффективность использования инвестиций зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимается их состав по видам и направлению использования, а также удельный вес в общем объеме инвестиций.

При том, что статистические ведомства стран учитывают инвестиции в основном на макроуровне, сегментация инвестиций по видам и направлениям использования касается, как правило, капитальных вложений, т.е. инвестиций в объекты реального капитала. Различают технологическую, отраслевую, воспроизводственную, по источникам финансирования, по видам собственности и иные структуры инвестиций в основной капитал.

Например, отраслевая структура означает распределение и соотношение капитальных вложений по отраслям промышленности и экономики. Отраслевая структура инвестиций в России приведена в табл. 1.

Таблица 1.