Управление собственным капиталом
Для большинства предприятий их финансовую основу составляет собственный капитал, который функционирует в следующих формах:
1. Уставный фонд, характеризующий первоначальную сумму собственных средств организации, инвестируемых в формирование активов для осуществления хозяйственной деятельности и определяемый уставом организации и действующим законодательством.
2. Резервный фонд представляет собой часть собственного капитала, предназначенную для страхования рисков хозяйственной деятельности, его размер которого определяется учредительными документами.
3. Специальные (целевые) финансовые фонды,включающие фонды собственных средств, к которым относятся амортизационный фонд, фонд развития производства и другие, порядок их формирования определяется внутренними документами организации.
4. Нераспределенная прибыль, представляющая собой часть прибыли, полученную в предшествующем и текущем периодах, не используемую на потребление и предназначенную, как правило, для реинвестирования в развитие производства.
|
|
5. Прочие формы собственного капитала, ккоторым относятся добавочный капитал и другие фонды.
Собственный капитал организации формируется за счет внутренних и внешних источников (рис. 3).
Термин«оборотный капитал»(его синоним в отечественном учёте – оборотные средства) относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут обращаться в них в течение года или одного производственного цикла.Чистый оборотный капиталопределяется как разность между текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью) и показывает, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками средств (рис.4). Аналог этого показателя в отечественной практике – величина собственных оборотных средств.
Рис. 3. Источники формирования собственного капитала организации
Текущие активы | Текущие пассивы |
Постоянные активы | Долгосрочные кредиты |
Собственные средства |
Рис.4. Балансовый отчет
Определение текущих активов - это активы компании, которые обращаются в денежные средства или переходят в затраты в течение одного года или одного производственного цикла.
Основные характеристики:
- Хранятся для продажи или перепродажи.
- Будут использованы в процессе производства или оказания услуг.
- С такими активами связаны текущие экономические выгоды.
Структура активов приведена в таблице 16.
Таблица 16
Структура текущих активов
Вид активов | Краткая характеристика |
Денежные средства | Денежные средства на всех счетах предприятия и в кассе |
Сырьё и материалы | Предметы, которые будут использованы в производстве |
Незавершённое производство | Товары, производство которых завершено частично |
Готовая продукция | Законченные товары, готовые к продаже |
Дебиторская задолженность | Задолженность покупателей за оказанные услуги и поставленные товары |
Авансы выданные | Предоплата поставщикам |
Краткосрочные финансовые вложения | Краткосрочные денежные вклады или ценные бумаги, приносящие доход |
Определение и структура текущих пассивов.
|
|
Текущие пассивы — это обязательства компании перед внешними организациями, сотрудниками и бюджетом, которые она должна погасить в ближайшем году
Таблица 17
Структура текущих пассивов
Вид пассивов | Краткая характеристика |
Авансы полученные | Товарные кредиты от поставщиков |
Кредиторская задолженность | Предоплата, полученная от покупателей |
Отложенные затраты | Затраты, отнесённые на прибыль или незавершённое производство |
Краткосрочные кредиты | Кредиты, срок погашения которых приходится на ближайший год |
Задолженность перед бюджетом | Налоги, начисленные в текущем или прошлых отчетных периодах, но не оплаченные |
Собственные оборотные средства показаны на рис. 5.
= |
Рис.5. Собственные оборотные средства
Величина собственных оборотныхсредств показывает реальную сумму средств компании, находящихся в обороте и является одной из характеристик финансовой устойчивости или ликвидности.
Положительная величина собственных оборотных средствсвидетельствует о том, что при необходимости оплаты текущих обязательств компания обладает достаточными текущими ресурсами без продажи фиксированных активов и возврата долгосрочных инвестиций.
В некоторых источниках информации вводится понятие рабочего капитала, его величина показана на рис. 6.
Положительная величина рабочего капиталапоказывает – какая часть текущих активов требует финансирования за счет кредитов банков или собственных средств.
Отрицательная величина рабочего капиталасвидетельствует о том, что часть фиксированных активов финансируется за счет текущих обязательств.
Текущие активы различаются по степени ликвидности,т.е. по их способности трансформироваться в денежные средства, обладающие абсолютной ликвидностью. Денежные эквиваленты наиболее близки по степени ликвидности к денежным средствам. Ликвидность дебиторской задолженности уже может ощутимо варьировать. Среди материально-производственных запасов наиболее ликвидна готовая продукция по сравнению с сырьем и материалами.
= |
Рис. 6. Определение рабочего капитала
Что касается объема и структуры оборотных средств, то они в значительной степени определяются отраслевой принадлежностью. Так, предприятия сферы обращения имеют высокий удельный вес товарных запасов, у финансовых корпораций обычно наблюдается значительная сумма денежных средств и их эквивалентов. Прямой связи между оборотными средствами и кредиторской задолженностью нет, однако считается, чтоу нормально функционирующего предприятия текущие активы должны превышать текущие обязательства.
Величина оборотных средств определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный.