Проблемы фискальной политики
Лекция 17. Сравнительный анализ эффективности инструментов макроэкономической политики
1. Трудность прогнозирования экономической активности, определения начала очередной фазы экономического цикла (спада, подъёма).
2. Неоперативность фискальных мер, связанная с тем, что между моментом признания необходимости принятия фискальных мер до момента, когда они будут приняты проходит время.
3. Временной лаг между моментом принятия решения о фискальных мерах и временем, когда эти меры начнут действовать.
4. Политические проблемы. Популярность некоторых мер (сокращение налогов и рост государственных закупок) и связанное с этим злоупотребление ими (необоснованное применение).
5. Деловой цикл, обусловленный политическими мотивами. Политические деятели могут манипулировать фискальными мерами с целью добиться поддержки избирателей в процессе избирательной борьбы. Этот цикл, таким образом определяется сроками выборов.
6. Эффект вытеснения: стимулирующая фискальная политика ведёт к росту процентных ставок и сокращению инвестиционных расходов, подрывая стимулирующий эффект фискальной политики. Спрос, вызванный стимулирующей фискальной политикой, вызывает рост спроса на деньги, следовательно, рост процентных ставок, некоторые инвестиции будут вытеснены.
|
|
1. Быстрота и гибкость. По сравнению с фискальной политикой монетарная политика может быстро меняться. Применение фискальной откладывается из-за обсуждений в правительстве. Решения о покупке и продаже облигаций ЦБ могут приниматься ежедневно.
2. Изоляция от политического давления. По своей природе монетарная политика мягче и консервативнее в политическом отношении, чем фискальная политика. Изменения государственных закупок влияют на распределение ресурсов, налоги могут иметь далеко идущие последствия. Монетаристская политика действует тоньше и является более приемлемой в политическом отношении.
3. Монетаристы полагают, что изменение денежного предложения - ключевой фактор определения уровня экономической активности, а фискальная политика относительно не эффективна.
Таковы достоинства монетарной политики. Её недостатками являются:
1. Циклическая асимметрия. Политика дорогих денег действительно способна сократить резервы, и банки ограничивают кредиты. Но политика дешёвых денег сталкивается с проблемой «лошади». «Вы можете привести лошадь к водопою, но не заставите её пить» Возможность предоставления ссуды обеспечивается, но гарантии, что она будет предоставляться - нет.
2. Изменение скорости оборота денег. Общие расходы - это денежное обращение, помноженное на скорость оборота денег. Кейнс считал, что скорость изменяется в противоположном направлении предложению денег, тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег. Во время инфляции, когда предложение денег ограничивается, скорость оборота возрастает, компенсируя сокращение массы денег и наоборот.
|
|
Благодаря преимуществам монетарной политики, в настоящее время она стала приоритетной. Методы монетарной политики более оперативны и гибки, в то время, как меры фискальной политики требуют длительных согласований. Монетарная политика позволяет бороться с инфляцией и преодолевать небольшие спады.
Реально монетарная и фискальная политика взаимосвязаны. Финансирование дефицита госбюджета увеличивает денежную массу, т.к. использует кредиты ЦБ, следовательно, возникает мультипликационный эффект расширения банковских счетов. Фискальная политика, таким образом, опирается на монетарную.