Оценка эффективности коммерческих проектов
При расчете эк. эффективности инвестиционных проектов следует пользоваться методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для реализации. Данный документ предусматривает три вида эффективности проектов:
- коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников
- бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия осуществления проекта для фед-го, регионального или местного бюджета,
- эк-кая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.
Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов.
|
|
Фi(t) = Пi(t) - Оi(t)
Потоком реальных денег Фi(t) называется разность между притоком Пi(t) и оттоком Оi(t) ден.средств от инвест. и операционной деят-ти в каждом периоде осуществления проекта.
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.
При оценке эффективности инвестпроекта соизмерение равномерных показателей осуществляется путем приведение их к ценности в первоначальном периоде (дисконтирование). Для проведения разновременных затрат используется норма дисконта (Е), приемлемая для инвестора норме дохода на капитал.
Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования
Αt = 1/(1+Е)^t, где t – номер шага расчета.
Сравнение различных вариантов проектов и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием различных показателей:
- чистый дисконтированный доход
Здесь понимается разность между приведенным к настоящей стоимости суммы денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестируемых в его реализацию средств.
ЧПД = ДП - ИС
Где ЧПД – чистый приведенный доход,
- индекс доходности ИД = ДП/ИС
ДП – сумма денежного потока за весь период эксплуатации инвестпроекта.
Ис – сумма инвестиционных средств, направленных на реализацию проекта.
- внутренняя норма доходности ВНД
Внутренняя норма доходности характеризует уровень доходности инвестиционного проекта, выражаемой дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к настоящей стоимости инвестируемых средств.
|
|
- срок окупаемости ПО = ИС/ДП
- точка безубыточности
Оборотные средства относятся к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение производственного процесса. По эк-му содержанию (сферам оборота) мобильные фонды делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения.
К оборотным производственным фондам относятся предметы труда, которые целиком потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на себестоимость готовой продукции. Состав:
1. Запасы, сырье, материалы, топливо, запчасти для ремонта, тара, спецодежда и т.п.
2. Незавершенное производство (полуфабрикаты собственного производства).
3.расходы, связанные с ближайшей и перспективной подготовкой производства новых видов продукции и их освоение (расходы будущих периодов)
4.проичие оборотные фонды в виде незавершенного производства подсобных хозяйств предприятия.
Фонды обращения - часть оборотных средств, функционирующая в сфере обращения в товарной и денежной формах: 1) готовая продукция на складах, 2) продукция отгруженная, но не оплаченная, 3) дебиторская задолженность, 4) денежные ср-ва
Основными факторами, определяющими величину оборотных средств, занятых в производстве (оборотные производственные фонды), являются длительность производственного цикла, уровень организации труда и развития техники и совершенство технологии. В свою очередь сумма средств обращения зависит в основном от условий реализации продукции, уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.
Оборотные средства используются для:
• приобретения сырья, комплектующих, компонентов, необходимых для пр-ва;
• оплаты ресурсов, потребляемых в процессе пр-ва в виде э/энергии, топлива и т. п.;
• выплаты заработной платы на момент создания предприятия,
• оплаты обязательных налогов и платежей.
Оборотные средства в денежной форме накапливаются на расчетном счете предприятия в виде денежной наличности. Эти суммы должны быть достаточными для оперативного использования на указанные цели. В этом и состоит задача по эффективному управлению финансами хозяйствующих субъектов, практике необходимо балансировать и нельзя допускать необоротных средств и их излишков.
Оборотный капитал - это стоимость, которая полностью включается в цену производства товара.
Оборотные средства - это сумма, необходимая и достаточная для нормальной организации производства.
Оборотные средства подразделяются по методу планирования на нормируемые и ненормируемые и по источникам формирования - на собственные и заемные.