2018-03-09
138
| Статья доходов/расходов | 1-ый год | 2-ой год | 3-ий год | 4-ый год | 5-ый год | Итого | Среднемесячная сумма, грн. | |
| Доход (выручка от реализации) | 3 409 831 | 4 780 932 | 4 755 722 | 4 755 722 | 4 755 722 | 22 517 930 | 402 106 | |
| Расходы | 2 660 964 | 3 658 611 | 3 651 844 | 3 644 341 | 3 637 901 | 17 253 621 | 308 100 | |
| Прибыль | 748 907 | 1 122 321 | 1 123 878 | 1 131 382 | 1 137 821 | 5 264 309 | 94 006 | |
| Денежный поток (прибыль+амортизация) | 808 086 | 1 198 679 | 1 188 248 | 1 188 248 | 1 188 248 | 5 571 510 | 99 491 | |
| Возврат денежных средств инвестору | 515 578 | 719 207 | 712 949 | 712 949 | 712 949 | 3 373 632 | 60 243 | |
| Поступление инвестиций | 1 162 875 | 14 417 | 15 892 | 25 732 | 15 892 | 1 234 809 | 20 580 | |
| Ставка дисконтирования | 10% | |||||||
| Фактор дисконта | 0,909 | 0,826 | 0,751 | 0,683 | 0,621 | - | - | |
| Дисконтированный денежный поток PVt | 750 459 | 1 027 481 | 925 601 | 841 456 | 764 960 | 4 309 956 | 71 833 | |
| Дисконтированные инвестиции | 1 132 294 | 12 882 | 12 914 | 18 845 | 10 673 | 1 187 609 | 19 793 | |
| NPV | 3 122 347 | |||||||
Как видно из таблицы, срок реализации проекта 5 лет. Расходы включают в себя все статьи затрат, а также стоимость патентов, лицензий и суммы налоговых отчислений. Возврат денежных средств инвестору в данном примере рассчитывается как 60% от объема прибыли.
В данной таблице приведены укрупненные ежегодные данные, но планировать затраты и доходы следует ежемесячно.
Фактор дисконта рассчитывается как: 
Далее необходимо произвести расчет среднегодового размера чистой прибыли по проекту, которая определяется по формуле, который определяется по формуле:
где Пt – размер чистой прибыли, полученной предприятием от реализации проекта в t-том году;
n – длительность реализации проекта, лет.
Для данного примера среднегодовой размер чистой прибыли составит: 5 264 309 / 5 = 1 052 861,8 грн.
Индекс доходности инвестиций является относительным показателем эффективности проекта и характеризует размер суммарного денежного потока, приходящийся на единицу инвестиционных ресурсов (с учетом фактора времени):
Данный показатель тесно связан с показателем NPV, однако он характеризует не абсолютное, а относительное превышение приведенного денежного потока по проекту над приведенными инвестициями. Если PI>1, проект следует принять.
Индекс доходности для данного примера составит:
PI = 4 309 956 / 1 187 609 = 3,63 грн./1 грн.
Внутренняя норма рентабельности (IRR) равна норме дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость проекта равна 0. В какой-то степени данный показатель характеризует устойчивость проекта к воздействию внешних факторов (например, к росту процентной ставки, уровню инфляции) и определяет верхнюю границу нормы дисконта, при которой проект еще может быть принят. Наиболее точным методом определения IRR является метод прямого подбора.
Внутренняя норма рентабельности для данного примера – 137%.
Показатель дисконтированного срока окупаемости инвестиций характеризует средний срок, в течение которого инвестиции в данный проект окупятся за счет приведенного денежного потока:
где n – продолжительность реализации проекта, лет.
DPP= 1 187 609/(4 309 956:5)= 1,38 лет = 16,5 месяцев
Обычный срок окупаемости инвестиций – это период, в течение которого инвестиции в данный проект окупятся за счет чистой прибыли (без дисконтирования, т. е. учета фактора времени):
Обычный срок окупаемости для данного примера равен:
Ток = 5 264 309 / 1 234 809 = 1,17 лет = 14,1 мес.
В целом показатели эффективности реализации проекта для данного примера представлены в следующей таблице:
