Операции на рынке золота аналогичны операциям на валютном рынке

Принципы классификации сделок на рынке золота:

1) наличные сделки (спот);

2) срочные сделки (форвард);

3) сделки своп, сочетающие наличные сделки и срочные сделки;

4) спекулятивные сделки;

5) хеджирование;

6) опционные и фьючерсные сделки.

Золото наряду с другими товарами и финансовыми активами является предметом активной биржевой торговли, для которой характерно отсутствие товара на торговой площадке. Биржи золота не являются исключением. На них торгуют не самим металлом в физическом состоянии, а особыми юридическими документами — контрактами, определяющими права и обязанности продавцов и покупателей некоторого стандартного количества золота, зафиксированного в контракте. Различают два основных вида контрактов: фьючерсы и опционы.

Фьючерсный контракт (фьючерс) представляет собой безусловное обязательство поставить определенное количество золота к обусловленному сроку по цене, согласованной в момент совершения сделки. При фьючерсных сделках с золотом объем контракта строго определен в соответствии со специализацией рынка.

Опционный контракт (опцион) даст владельцу право за небольшую комиссию в любое время действия документа купить или продать по заранее обусловленной цене либо само золото в определенном количестве, либо фьючерсный контракт на это количество металла.

Торговля фьючерсными и опционными контрактами на золотых биржах называется торговлей «бумажным золотом» и по объему, как правило, значительно превышает обороты по купле-продаже физического металла. Особенностью торговли «бумажным золотом» является то, что объемы биржевых торгов:

1) следуют за тенденциями цены физического металла (в период повышения цен на золото объемы торгов возрастают и, наоборот, в период понижения — снижаются);

2) изменяются в том же направлении, что и спрос на физический металл со стороны инвесторов из промышленно развитых стран «западного мира» (возрастающий интерес к золоту со стороны инвесторов из развитых стран и последующее подорожание металла выводят золотые биржи из депрессивного состояния, и наоборот, снижение спроса приводит к сокращению объемов торгов).

На внебиржевом рынке золота уполномоченные банки осуществляют следующие операции:

1) продажа и покупка слитков драгоценных металлов (золота);

2) продажа и покупка инвестиционных и памятных монет;

3) открытие и ведение обезличенных металлических счетов, операции с обезличенным драгоценным металлом (золотом);

4) прием на хранение слитков золота;

5) кредитование под залог слитков драгоценных металлов (золота).

Обезличенный металлический счет (ОМС) — счет клиента, на котором числится принадлежащий ему обезличенный драгоценный металл в граммах (без указания конкретных слитков). ОМС (безналичное золото) представляет собой современный подход к инвестиционному использованию золота. Открыть ОМС можно и не владея слитком золота. В этом случае на счет будет зачислено количество драгоценного металла, эквивалентное уплаченной сумме в рублях, исходя из текущего курса продажи банком обезличенного золота. С обезличенного металлического счета можно получить:

1) золото в слитках;

2) рублевый эквивалент хранящегося драгоценного металла по действующей на данный момент цене на золото.

33. ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Формирование финансовых рынков в Российской Федерации непосредственно связано со становлением финансовых институтов. Этот процесс осуществлялся и осуществляется до сих пор, по существу, при отсутствии завершенной законодательной базы. Деятельность многих финансовых институтов до сих пор регламентируется указами Президента, постановлениями Правительства, инструкциями либо разъяснениями отдельных министерств и ведомств. Безусловно, такая ситуация негативным образом влияет на формирование и развитие отдельных сегментов финансового рынка.

С организационной точки зрения финансовый рынок можно рассматривать как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.

В зависимости от типа финансового института, а также вида финансовых инструментов финансовый рынок России можно подразделить на: денежный рынок, рынок ценных бумаг, рынок страховых полисов и пенсионных счетов, валютный рынок, рынок золота.

Главное назначение финансовых рынков состоит в обеспечении эффективного распределения накоплений между конечными потребителями финансовых ресурсов. Решение этой задачи сложно как в силу объективных, так и субъективных причин, поскольку должны учитываться разные, порой диаметрально противоположные интересы участников финансового рынка, большие риски выполнения финансовых обязательств и т. п.

Основными институтами денежного рынка являются Центральный банк РФ (ЦБ РФ) и кредитные организации (коммерческие банки, включая филиалы и представительства иностранных банков, специализированные кредитные организации).

ЦБ РФ, как и центральные банки во всех странах, занимает приоритетное место в финансовой системе. Правовое регулирование его деятельности на денежном рынке прежде всего регламентируется Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Федеральный закон от 27.06.2002 № 86-ФЗ (ред. от 26.04.2007). //. Основная функция Банка России состоит в защите и обеспечении устойчивости рубля.

Решение этой крайне сложной задачи требует предоставления Банку России особых полномочий не только в области денежно-кредитной политики, но и в других сферах государственного регулирования экономики страны. Однако таких полномочий Банк России не имеет. Поэтому в данных условиях решение задачи по обеспечению Центробанком России устойчивости национальной валюты крайне затруднено;

Банк России осуществляет эмиссию наличных денег, организует их обращение, регулирует объем выдаваемых им кредитов. Основными инструментами и методами такого регулирования выступают:

1) процентная политика, т. е. установление одной или нескольких процентных ставок по различным видам операций, что во многом предопределяет рыночные ставки процента как на привлекаемый коммерческими банками капитал, так и на выдаваемые ими кредиты;

2) установление нормативов обязательных резервов кредитных организаций, депонируемых в Банке России;

3) купля-продажа Банком России государственных ценных бумаг;

4) организация кредитования коммерческих банков, в том числе с помощью учета и переучета векселей;

5) осуществление валютного регулирования и валютного контроля в соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. №3615-1 //;

6) установление ориентиров роста показателей денежной массы.

Банк России регистрирует кредитные организации, выдает и отзывает лицензии на осуществление банковских операций, осуществляет регистрацию эмиссии ценных бумаг кредитных организаций; осуществляет контроль за соблюдением кредитными организациями банковского законодательства.

Как уже отмечалось, на рынке ценных бумаг особое место занимают инвестиционные институты - инвестиционные банки, инвестиционные компании, инвестиционные фонды. Деятельность инвестиционных банков прежде всего связана с выполнением эмиссионно-учредительских и посреднических функций. В российском законодательстве четкого определения понятия «инвестиционный банк» нет. Многие российские коммерческие банки выполняют эмиссионно-посреднические функции. Одновременно банки, зарегистрированные как инвестиционные, имеют лицензии на выполнение широкого круга операций коммерческих банков.

Тем не менее, можно выделить основные виды деятельности российских инвестиционных банков. К ним, прежде всего, следует отнести:

1) выполнение функций брокеров, дилеров, депозитариев;

2) организацию расчетов, по операциям с ценными бумагами;

3) формирование эмиссионных портфелей;

4) формирование индивидуальных портфелей ценных бумаг для отдельных инвесторов;

5) консалтинговые услуги по вопросам инвестирования; поиски инвесторов и объектов инвестирования.

Функции инвестиционного банка в России наиболее полно выполняет ЦБ РФ. Он выступает в качестве дилера, приобретая государственные ценные бумаги за собственные средства; в качестве брокера работает по поручению правительства и обеспечивает функционирование вторичного рынка государственных ценных бумаг; он выполняет функции депозитария, клирингового и расчетного центра, являясь специализированной организацией по учету, хранению и расчетам по операциям с государственными ценными бумагами. Банк России выполняет операции по обслуживанию государственного долга; организует сбор и анализ информации о рынке ценных бумаг, выполняет другие функции, характерные для инвестиционных банков.

34. ВИДЫ ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА. ФИНАНСОВЫЕ РЕГУЛЯТОРЫ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СФЕРЫ

Виды финансового регулирования охватывают: налоговое, бюджетное, денежно-кредитное, таможенно-тарифное, валютно-финансовое, внутрихозяйственное. Дадим краткую характеристику некоторых из них.

Налоговое регулирование - меры косвенного воздействия на экономику, экономические и социальные процессы путем изменения вида налогов, налоговых ставок, установления налоговых льгот, понижения или повышения общего уровня налогообложения, отчислений в бюджет. Так, снижение налогов способно стимулировать производство, а повышение налогов — сдерживать или даже подавлять некоторые виды деятельности. С помощью налогового регулирования государство создает необходимые условия для ускорения накопления капитала в отраслях, сферах производства. Мировая практика выработала и использует множество форм налогов, различающихся по своим основаниям. Это позволяет в большей мере охватывать все многообразие видов доходов налогоплательщиков, определенным образом воздействовать на различные стороны их хозяйственной деятельности и одновременно снижать негативные последствия перераспределения налогов.

Бюджетное регулирование - распределение регулирующих доходов и перераспределение средств (дотаций, трансфертов и т.п.) между бюджетами разных уровней при недостаточности налогового потенциала на соответствующих территориях. По существу это - межбюджетное регулирование, осуществляемое вышестоящими органами государственной власти в целях выравнивания доходов бюджетов территориальных образований, отстающих по объективным причинам в своем социально-экономическом развитии.

Денежно – кредитное регулирование - одно из основных средств воздействия государства на экономические процессы. Денежно – кредитное регулирование экономики РФ осуществляется ЦБ РФ. В порядке указанного регулирования он определяет нормы обязательных резервов, учетных ставок по кредитам, устанавливает экономические нормативы для коммерческих банков, проводит операции с ценными бумагами.

Таможенно-тарифное регулирование - совокупность таможенных и тарифных мер, используемых в качестве национального торгово-политического инструментария для регулирования внешней торговли.