Предложение денег и денежные агрегаты

Предложением денег называется наличие всех денег в экономике, т.е. это денежная масса. Ее характеризуют как совокупность всех денежных средств, находящихся в экономической системе в наличной и безналичной форме и обеспечивают обращение товаров и услуг. В структуре ДМ выделяют активную часть (реально обслуживает хоз. оборот) и пассивную (денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами). Для характеристики и измерения ДМ применяются обобщающие показатели – денежные агрегаты. В США расчет предложения денег ведется по четырем денежным агрегатам, в Японии и Германии – по трем, в Англии и Франции – по двум. Это объясняется особенностями денежной системы страны, в частности значимостью различных видов депозитов. Но везде каждый следующий агрегат включает в себя предыдущий.

       М₀ – наличные Д. (бумажные и металлические, т.е. банкноты и монеты - currency);

М₁ = М₀ + средства на текущих счетах (demand deposits), т.е. чековые депозиты или депозиты до востребования + дорожные чеки

М₂ = М₁ + сберегательные депозиты (save deposits) + мелкие (до $100 000) срочные вклады.

       М₃ = М₂ + крупные срочные депозиты (свыше $100 000) + депозитные сертификаты (time deposits).

L = М3 + краткосрочные государственные ценные бумаги, казначейские сберегательные облигации, коммерческие бумаги (treasury bills).

       Ликвидность денежных агрегатов увеличивается снизу вверх (от L до М₀), а доходность – сверху вниз (от М₀ до L).

       Компоненты денежных агрегатов делятся на: 1) наличные и безналичные Д. и 2) Д. и «почти деньги» («near-money»).

К наличным деньгам относятся банкноты и монеты, находящиеся в обращении, т.е. вне банковской системы. Это долговые обязательства Центрального банка. Все остальные компоненты денежных агрегатов (т.е. находящиеся в банковской системе) представляют собой безналичные Д.. Это долговые обязательства коммерческих банков.

Деньгами является только денежный агрегат М₁ (обязательства ЦБ, обладающие абсолютной ликвидностью и нулевой доходностью, и средства на текущих счетах коммерческих банков – D (demand deposits), являющиеся обязательствами этих банков): М = С + D

Если средства со сберегательных счетов легко переводятся на текущие счета (как в США), то показатель D будет включать и сберегательные депозиты.

М₂, М₃ и L – «почти деньги », поскольку они могут быть превращены в Д. «Квазиденьги», т.е. денежные средства на срочных счетах, сберегательные вклады, депозитные сертификаты, акции инвестиционных фондов (краткосрочного характера) можно: а) снять средства со сберегательных или срочных счетов и превратить их в наличность, б) перевести средства с этих счетов на текущий счет, в) продать государственные ценные бумаги).

Чем ниже доля средств, которые непосредственно обслуживают сферу обращения, тем полнокровнее и более развитой считают денежную систему страны.

       Предложение Д. определяется экономическим поведением:

- Центрального банка, который обеспечивает и контролирует наличные Д. (С);

- коммерческих банков (банковского сектора), которые хранят средства на своих счетах (D)

- населения (домохозяйств и фирм, т.е небанковского сектора экономики), которые принимают решения, в каком соотношении разделить денежные средства между наличными деньгами и средствами на банковских счетах (депозитами).