Банковская система и денежное предложение

Банки являются основным финансовым посредником в экономике. Деятельность банков представляют собой тот канал, с помощью которого изменения на денежном рынке трансформируются в изменения на товарном рынке.

Банки являются финансовыми посредниками, т.к: 1) аккумулируют временно свободные денежные средства; 2) предоставляют их под определенный процент различным экономическим агентам. Банки – это посредники в кредите, поэтому банковская система является частью кредитной системы. Кредитная система состоит из банковских ( КБ – главные фин. посредники ) и небанковских (специализированных) кредитных учреждений: фонды (инвестиционные, пенсионные и др.); компании (страховые, инвестиционные); финансовые компании (ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные союзы); ломбарды, т.е. все организации, выполняющие функций посредников в кредите.

Современная банковская система двухуровневая. Первый уровень – это Центральный банк. Второй уровень – это система коммерческих банков.

Центральный банк – главный банк страны. В США он называется ФРС (Федеральная Резервная Система – Federal Reserve System), в Великобритании – это Банк Англии (Bank of England), в Германии – Bundesdeutchebank, в Украине – Нацбанк Украины, который был организован в 1991г. на базе Украинской республиканской конторы Госбанка СССР. Основой регулирования НБУ является Конституция Украины, Закон Украины «О банках и банковской деятельности» и Статут НБУ.

 С/Р: Основные задачи, права и функции НБУ.

ЦБ выполняет следующие функции, являясь:

- эмиссионным центром страны (обладает монопольным правом выпуска банкнот, что обеспечивает ему постоянную ликвидность. Д. ЦБ состоят из наличных денег (банкноты и монеты) и безналичных денег (счета КБ в ЦБ), что в совокупности называется монетарной (денежной) базой;

- банкиром правительства (обслуживает финансовые операции правительства, осуществляет посредничество в платежах казначейства и кредитование государства. Казначейство хранит свободные денежные ресурсы в ЦБ в виде депозитов, а ЦБ, в свою очередь, отдает ему всю свою прибыль сверх заранее установленной нормы);

- банком банков (КБ являются клиентами ЦБ, который хранит их обязательные резервы, что позволяет контролировать и координировать их внутреннюю и зарубежную деятельность, выступает кредитором последней инстанции для испытывающих затруднения КБ, предоставляя им кредитную поддержку путем эмиссии денег или продажи ценных бумаг);

- межбанковским расчетным центром;

- хранителем золотовалютных резервов страны (обслуживает международные финансовые операции страны и контролирует состояние платежного баланса, выступает покупателем и продавцом на международных валютных рынках).

- определяет и осуществляет кредитно-денежную (монетарную) политику.

Второй уровень банковской системы – КБ, которые являются частными организациями, которые имеют законное право привлекать свободные денежные средства и выдавать кредиты с целью получения прибыли. Классификация КБ: по формам собственности: государственные (Эксимбанк и Сбербанк Украины) и частные: постгосударственные (Проминвест, АПБ «Украина», Укрсоц – «банки большой тройки») и новые частные универсальные банки («банки новой волны», преимущественно ОАО и ЗАО). По территории деятельности: международные, республиканские и региональные;. По организационной структуре: многофилиальные и безфилиальные. КБ: 1) универсальные и 2) специализированные. Банки могут специализироваться: 1) по целям: инвестиционные (кредитующие инвестиционные проекты), инновационные (выдающие кредиты под развитие научно-технического прогресса), ипотечные (осуществляющие кредитование под залог недвижимости); 2) по отраслям: строительный, сельскохозяйственный, внешнеэкономический; 3) по клиентам: обслуживающие только фирмы, обслуживающие только население и др.

С/Р: Проанализировать банковский сектор Украины и тенденции его развития.

КБ выполняют два основных вида операций: пассивные ( по привлечению депозитов ) и активные ( по выдаче кредитов).

Активы	Пассивы
Наличность Собственность Выданные ссуды Обязательные резервы	Акции собственной эмиссии Привлеченные вклады (чековые, депозиты и т.д.) Займы

Кроме того, КБ выполняют: расчетно-кассовые операции; доверительные (трастовые) операции; межбанковские операции (кредитные – по выдаче кредитов друг другу и трансфертные – по переводу денег); операции с ценными бумагами; операции с иностранной валютой и др.

       Основную часть дохода коммерческого банка составляет разница между процентами по кредитам и процентами по депозитам (вкладам). Дополнительными источниками доходов банка могут быть комиссионные по предоставлению различного вида услуг (трастовых, трансфертных и др.) и доходы по ценным бумагам. Часть дохода идет на оплату издержек банка, которые включают в себя заработную плату работников банка, затраты на оборудование, на использование компьютеров, кассовых аппаратов, на аренду помещения и т.п. Оставшаяся после этих выплат сумма является прибылью банка, с нее начисляются дивиденды держателям акций банка и определенная часть может идти на расширение деятельности банка.

Платежеспособность банка означает, что величина его активов, по меньшей мере, должна равняться его задолженности. Если банк желает иметь 100%-ную платежеспособность, то он не должен давать в кредит ничего из размещенных в нем средств, но так банк не получает никакой прибыли в виде процентов на предоставленную в кредит сумму и не имеет возможности оплатить свои издержки. Чтобы существовать, банк должен рисковать и давать кредиты. Чем больше величина выданных кредитов, тем выше и прибыль, и риск. Кроме платежеспособности, банк должен обладать еще одним свойством – свойством ликвидности, т.е. способностью в любой момент выдать любому количеству вкладчиков часть вклада или весь вклад наличными деньгами. Если банк хранит все депозиты в виде денежных купюр, то обладает абсолютной ликвидностью. Но хранение денег, в отличие от, например, облигаций не дает никакого дохода. Поэтому чем выше ликвидность банка, тем ниже его доход. Банк должен тщательно взвешивать издержки неликвидности (т.е. потеря доверия клиентов) и издержки от неиспользования имеющихся средств. Необходимость иметь большую ликвидность всегда уменьшает доходы банка.

       В современных условиях банки функционируют в системе частичного резервирования, когда определенная часть вклада хранится в виде резерва, а остальная сумма может быть использована для предоставления кредитов.

       Норма обязательных банковских резервов (required reserve ratio - rr) ‑ выраженная в процентах доля от общей суммы депозитов, которую КБ не имеют права выдавать в кредит, и которую они хранят в ЦБ в виде беспроцентных вкладов. Чтобы определить величину обязательных резервов (required reserves) банка, нужно величину депозитов (deposits - D) умножить на норму резервных требований: R _об. = D·rr. При системе полного резервирования норма резервных требований равна 1, а при системе частичного резервирования 0 < rr < 1.

       Если из общей величины депозитов вычесть величину обязательных резервов, то мы получим величину кредитных возможностей или избыточные резервы (сверх обязательных):

                              К = R _изб. = D - R _об. = D – D х rr = D (1 – rr)

где К – кредитные возможности банка, а R _изб. – избыточные (сверх обязательных) резервы. Именно из этих средств банк предоставляет кредиты. Если резервы банка падают ниже необходимой величины резервных средств (например, в связи с «набегами вкладчиков»), то банк может предпринять три варианта действий: 1) продать часть своих финансовых активов (например, облигации) и увеличить количество наличных денег, теряя при этом процентный доход по облигациям); 2) обратиться за помощью к центральному банку, который дает банкам взаймы Д. для устранения временных трудностей под ставку процента, называемую учетной ставкой процента; 3) взять взаймы у другого банка на рынке межбанковского кредита; выплачиваемый при этом процент называется ставкой межбанковского процента (в США – ставка федеральных фондов).

Сумма обязательных резервов и избыточных резервов, т.е. средств, не выданных в кредит (excess reserves), представляет собой фактические резервы банка: R _факт. = R _об. + R _excess

Благодаря системе частичного резервирования универсальные коммерческие банки могут создавать Д. Их. могут создавать только эти кредитные учреждения (ни небанковские кредитные учреждения, ни специализированные банки создавать Д. не могут.

Процесс создания денег называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией. Он начинается в том случае, если в банковскую сферу попадают Д. и увеличиваются депозиты коммерческого банка, т.е. если наличные Д. превращаются в безналичные. Если величина депозитов уменьшается, т.е. клиент снимает Д. со своего счета, то произойдет противоположный процесс – кредитное сжатие.

Предположим, что в банк I попадает депозит, равный $1000, а норма резервных требований составляет 20%. В этом случае банк должен отчислить $200 в обязательные резервы (R _обяз. = D·rr = 1000·0,2 = 200), и его кредитные возможности составят $800 (К = D·(1 – rr) = 1000·(1 – 0,2) = 800). Если он их использует полностью, то его клиент получит в кредит $800. Эти средства клиент использует на покупку необходимых ему товаров и услуг (фирма – инвестиционных, а домохозяйство – потребительских или покупку жилья), создав продавцу доход, который попадет на его (продавца) расчетный счет в другом банке (например, II). Банк II, получив депозит, равный $800, отчислит в обязательные резервы $160 (800·0,2 = 160), и его кредитные возможности составят $640 (800· (1 – 0.2) = 640), выдав которые в кредит банк даст возможность своему клиенту оплатить сделку (покупку) на эту сумму, т.е. обеспечат выручку продавцу, и $640 в виде депозита попадут на расчетный счет этого продавца в банке III. Обязательные резервы банка III составят $128, а кредитные возможности $512. Предоставив кредит на эту сумму, банк III создаcт предпосылку для увеличения кредитных возможностей банка IV на $409.6, банка V на $327.68 и т.д. Получим своеобразную пирамиду:

I банк                         D = 1000

                          K     R           K = D (1 – rr)

П банк                 D = 800      200

       K           R                        K = [D (1 – rr)] (1 – rr)

Ш банк            D = 640 160

              K       R                                      K = [D (1 – rr)²](1 – rr)

IV банк      D = 512 128

           K    R                            K = [D (1 – rr)³](1 – rr)

V банк D = 409.6 102.4

  K        R                             K = [D (1 – rr)⁴] (1 – rr)       и т.д.

Это и есть процесс депозитного расширения. Если Д. не будут покидать банковскую сферы и оседать у экономических агентов в виде наличных денег, а банки будут полностью использовать свои кредитные возможности, то общая сумма денег (общая сумма депозитов банка I, П, Ш, IV, V и т.д.), созданная коммерческими банками, составит:

М = D _I + D _П + D _Ш + D _IV + D _V + … = D + D· (1 – rr) + [D· (1 – rr)]·(1 – rr) + [D·(1 – rr)²]·(1 –rr) + [D· (1 – rr)³]·(1 – rr) + [D·(1 – rr)⁴]· (1 – rr) + … =    = 1000 + 800 + 640 + 512 + 409.6 + 327.68 + …

Таким образом. мы получили сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии с основанием (1 – rr), т.е. величины меньше 1. В общем виде эта сумма будет равна

М = D1/(1 – (1 – rr)) = D 1/rr. В нашем случае М = 1000· 1/0.8 = 1000· 5 = 5000

       Величина 1/rr носит название банковского (или кредитного, или депозитного) мультипликатораmult_банк = 1/rr или мультипликатора депозитного расширения. Все эти термины означают одно и то же, а именно: если увеличиваются депозиты коммерческих банков, то денежная масса увеличивается в большей степени. Банковский мультипликатор показывает, во сколько раз изменится (увеличится или уменьшится) величина денежной массы, если величина депозитов коммерческих банков изменится (соответственно увеличится или уменьшится) на одну единицу. Таким образом, мультипликатор действует в обе стороны. Денежная масса увеличивается, если Д. попадают в банковскую систему (увеличивается сумма депозитов), и сокращается, если Д. уходят из банковской системы (т.е. их снимают с депозитов). А поскольку, как правило, в экономике Д. одновременно и вкладывают в банки, и снимают со счетов, то денежная масса существенно измениться не может.

       С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только величину денежной массы (М), но и ее изменение (ΔМ). Поскольку величина денежной массы складывается из наличных и безналичных денег (средств на текущих счетах коммерческих банков), т.е. М = С + D, то на депозит банка I Д. ($1000) поступили из сферы наличного денежного обращения, т.е. они уже составляли часть денежной массы, и лишь произошло перераспределение средств между С и D. Следовательно, денежная масса в результате процесса депозитного расширения увеличилась на $4000 (ΔМ = 5000 – 1000 = 4000), т.е. коммерческие банки создали денег именно на эту сумму.

Таким образом, изменение предложения денег зависит от двух факторов:

1) величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит;

2) величины банковского (депозитного) мультипликатора.

Воздействуя на один из этих факторов или на оба фактора, ЦБ может изменять величину предложения денег, проводя монетарную (кредитно-денежную) политику.

Рассматривая процесс депозитного расширения, мы предположили, что: 1) Д. не покидают банковскую сферу и не оседают в виде наличности, 2) кредитные возможности используются банками полностью и 3) предложение денег определяется только поведением банковского сектора. Однако на величину предложения денег оказывает влияние поведение домохозяйств и фирм (небанковского сектора), а КБ могут использовать свои кредитные возможности не полностью, оставляя у себя избыточные резервы, которые они не выдают в кредит. При таких условиях изменение величины депозитов имеет мультипликативный эффект другой величины – денежного мультипликатора

       Денежная масса (М1) состоит из средств на руках у населения (наличные Д.) и средств на текущих банковских счетах (депозиты): М = С + D

       Однако ЦБ, который осуществляет контроль за предложением денег не может непосредственно воздействовать на величину предложения денег, поскольку не он определяет величину депозитов, а может только косвенным образом влиять на их величину через изменение нормы резервных требований. ЦБ регулирует только величину наличности (поскольку он сам ее пускает в обращение) и величину резервов (поскольку они хранятся на его счетах). Сумма наличности и резервов, контролируемых ЦБ, носит название денежной базы (monetary base) или денег повышенной мощности (high-powered money) и обозначается Н:   Н = С + R

       ЦБ может контролировать и регулировать денежную массу через регулирование величины денежной базы, поскольку денежная масса представляет собой произведение величины денежной базы на величину денежного мультипликатора.

       Чтобы вывести денежный мультипликатор, введем следующие понятия: 1) норма резервирования rr (reserve ratio), которая равна отношению величины резервов к величине депозитов: rr = R/D или доле депозитов, помещенных банками в резервы. Она определяется экономической политикой банков и регулирующими их деятельность законами; 2) норма депонирования (сr), которая равна отношению наличности к депозитам: сr = С/D. Она характеризует предпочтения населения в распределении денежных средств между наличными деньгами и банковскими депозитами.

       Поскольку С = сr· D, а R = rr· D, то можно записать:

                   М = С + D = сr· D + D = (сr + 1)· D                  (1)

                   Н = С + R = сr· D + rr· D = (сr + rr)· D              (2)

Разделим (1) на (2), получим:

       М  (сr + 1)· D  (сr + 1)                             (cr + 1)

   ------ = --------------- = ------------ отсюда  M = ----------- H

        Н    (сr + rr) · D (сr + rr)                             (cr + rr)

                                                                  (cr + 1)  

      М = mult_ден x H         mult_ден = ----------

                                                                  (сr + rr)

Величина [(сr + 1)/ (сr + rr)] представляет собой денежный мультипликатор или мультипликатор денежной базы, т.е. коэффициент, который показывает, во сколько раз увеличится (сократится) денежная масса при увеличении (сокращении) денежной базы на единицу. Как любой мультипликатор, он действует в обе стороны. Если ЦБ хочет увеличить денежную массу, он должен увеличить денежную базу, а если он хочет уменьшить предложение денег, то денежная база должна быть уменьшена.

       Заметим, что если предположить, что наличность отсутствует (С=0), и все Д. обращаются только в банковской системе, то из денежного мультипликатора мы получим банковский (депозитный) мультипликатор: mult_D = 1/ rr. Не случайно банковский мультипликатор часто называют «простым денежным мультипликатором» (simple money multiplier), а денежный мультипликатор - сложным денежным мультипликатором или просто денежным мультипликатором (money multiplier).

       Величина денежного мультипликатора зависит от нормы резервирования и нормы депонирования. Чем они выше, т.е. чем больше доля резервов, которую банки не выдают в кредит и чем выше доля наличности, которую хранит население на руках, не вкладывая ее на банковские счета, тем величина мультипликатора меньше. Это можно показать на графике, на котором представлено соотношение денежной базы (Н) и денежной массы (М) через денежный мультипликатор, равный: (сr + 1)/(сr + rr) Очевидно, что тангенс угла наклона равен (cr + rr)/(cr + 1) (рис.4.).

При неизменной величине денежной базы Н₁ рост нормы депонирования от сr₁ до сr₂ сокращает величину денежного мультипликатора и увеличивает наклон кривой денежной массы (предложения денег), в результате предложение денег сокращается от М₁ до М₂. Чтобы при снижении величины мультипликатора денежная масса не изменилась (сохранилась на уровне М₁, центральный банк должен увеличить денежную базу до Н_2. Итак, рост нормы депонирования уменьшает величину мультипликатора. Аналогично можно показать, что рост нормы резервирования (увеличения банками доли депозитов, хранимых в виде резервов), т.е. чем больше величина избыточных, не выдаваемых в кредит, банковских резервов, тем меньше величина мультипликатора.