Передаточный механизм ДКП

 2 главные т. зр. на то, как происходит денежно-кредитное регулирования:

I. т. зр. – кейнсианская (40е гг.)

II.  т. зр – монетарная (80е гг.)

Кейнс разработал основы денежно-кредитного регулирования и определил следующий передаточный механизм ДКП:

1. Центр. банк изменяет резервы коммерческих банков, влияя этим в нужном направлении на предложение денег;

2. Изменения в предложении денег вызывают понижение или повышение ставки %, т. е. цены денег;

3. Изменения ставки % приводят к расширению или сокращению плановых инвестиций;

4. Изменения плановых инвестиций повышают или понижают уровень номинального нац-ого дохода.

Т. о. Кейнс главным объектом денежно-кредитного регулирования считал % ставку.

Передаточный механизм ДКП в монетарной концепции:

1. Центр. банк изменяет резервы коммерческих банков увеличивая (уменьшая) предложение денег;

2. Изменения денежного предложения вызывают расширение (сокращение) совокупного спроса;

3. Изменения совокупного спроса приводят к увеличению (уменьшению) уровня нац-ого дохода.

Т. о. монетаристы доказали, что Центр. банк должен регулировать предложение денег, в основу чего было положено «золотое правило» (денежная масса ежегодно может увеличиваться не более чем на 5%).

Жесткая политика поддержания денежной массы соответствует вертикальной кривой предложения денег на уровне целевого показателя денежной массы. Гибкая политика представлена горизонтальной кривой предложения денег на уровне целевого показателя % ставки. Промежуточный вариант ДКП – это эластичность ДКП – наклонная кривая предложения денег.

Выбор вариантов зависит от причин изменения спроса на деньги. При инфляции – жесткая политика поддержания денежной массы. Для инвестиционной активности – политика поддержания ставки %.