Тема 1. Финансовые инвестиции и их роль в современной экономике
Сущность финансовых инвестиций. Виды финансовых активов, их классификация. Финансовые рынки, их функции и элементы инфраструктуры. Особенности финансового рынка в РФ. Процесс финансового инвестирования, его характеристика и основные этапы. Фактор времени в инвестиционном процессе. Потоки платежей и методы их оценки. Виды и временная структура процентных ставок. Теории временной структуры процентных ставок. Концепция эффективности рынка капиталов. Понятие полноты и безарбитражности рынка
1. 1.1 Понятие и характеристика финансовых инвестиций
Финансовые инвестиции относятся к наиболее широко распространенным видам вложений свободного капитала частных и институциональных инвесторов. Они представляют собой операции по приобретению различных финансовых инструментов и ориентированы на получение прибыли. Кроме того, финансовые инвестиции могут преследовать такие цели – контроль над компанией-эмитентом, диверсификация рисков, сохранение капитала.
|
|
В условиях рыночной экономики именно на финансовые инвестиции приходится большая часть вложений капитала, что обусловлено более высокой эффективностью использования инвестиционных ресурсов – инвестор может получить большую доходность на вложенный капитал, относительно доходности от операционной деятельности на объектах реальной экономики и товарных рынках.
Характеристика финансовых инвестиций определяется как совокупностью всех инвестиционных инструментов, так и спецификой каждого из них. В целом, можно выделить такие качества инвестиций, как обращение на вторичном рынке, доступность для любого инвестора, возможность портфельной формы инвестирования, высокая волатильность, потенциально высокий уровень доходности, риски снижения доходности и потери инвестиционного капитала, законодательное регулирование процесса.
Сущность финансовых инвестиций раскрывается в их функциях. Основные функции инвестиций, исходя из их влияния на национальную экономику, являются следующие:
• Капиталоформирующая - определяющая возможности национальной экономики в эффективной мобилизации внутреннего и внешнего капитала и управления им в целях устойчивого развития национальной экономики;
• Стимулирующая - выражающаяся в непосредственном воздействии притока инвестиций на экономическую активность экономики как инвестиционных реципиента, так и донора;
• Инновационная - проявляющаяся в технологическом обновлении экономики, развитии научных исследований, развитии более совершенных систем менеджмента, использовании мировых достижений в национальной экономике и т.д.;
|
|
• Структурообразующая - связанная с изменением структуры размещения научно - производственного потенциала, как на национальном, так и глобальном уровнях;
• Интеграционная - заключающаяся в создании предпосылок для развития экономики и участии национальной экономики в международном разделении труда и интеграции в мировую экономическую систему;
• Социальная - реализующаяся в повышении уровня благосостояния населения, высвобождении свободного времени для интеллектуального и духового развития личности.
Перечисленные функции наиболее ярко проявляют сущность инвестиций на уровне национальной экономики - мезоуровень. Вместе с тем, эти функции проявляются и на микроуровне - уровне предприятия и макроуровне - уровне глобальной экономической системы.
Отмечая глобальный уровень инвестиций необходимо добавить еще две функции характеризующие их сущность:
• Индикативная - устанавливающая связь инвестиционных потоков с эффективностью выбора и функционирования национальной экономической политики, определяющей привлекательность инвестиционного климата для иностранных инвестиций;
• Санирующая - показывающая преимущество приоритетных направлений экономического развития и оказывающая подавляющее воздействие на неконкурентоспособные производства, что в конечном итоге повышает эффективность распределения инвестиционных потоков и стимулирует развитие наиболее эффективных отраслей производства.
Все рассмотренные выше функции являются взаимосвязанными и взаимообусловленными и проявляющими себя на всех уровнях инвестиций - от уровня отдельного экономического субъекта, до мегауровня глобальной экономики.
Формы финансовых инвестиций
Различают следующие формы финансового инвестирования:
· Инвестиции капитала в уставные фонды предприятий – эта форма финансового инвестирования позволяет инвестору иметь тесную связь с операционной деятельностью предприятия. По сути, она подменяет реальное инвестирование, однако отличается меньшей капиталоемкостью и большей оперативностью. Как правило, осуществляется для решения конкретных задач, стоящих перед предприятием – выход на новые рынки сбыта, расширение ассортимента продукции, инновационные решения, другие направления стратегического развития предприятия. Основной целью инвестора в этом случае является не столько высокий доход, сколько финансовое влияние на предприятии для формирования возможности стабильного получения своей доли операционной прибыли.
· Вложение капитала в различные доходные виды инструментов денежного рынка. Такая форма финансового инвестирования предусматривает эффективное использование денежных активов предприятия, которые временно свободны и не задействованы в производственно-хозяйственном цикле. Наиболее распространённым видом этой формы инвестирования является депозит в коммерческих банках.
· Вложение капитала в различные доходные инструменты фондового рынка. Эта наиболее массовая форма характеризуется вложением капитала в ценные бумаги, свободно обращающиеся на фондовых рынках. Популярность инвестиций в ценные бумаги и производные от них инструменты (деривативы) обусловлена наличием большого перечня инструментов, высокой потенциальной доходностью, множеством инвестиционных стратегий и различной длительностью временных периодов инвестирования.