Денежные средства предприятия | ||
Финансовые ресурсы | Денежные средства, обслуживающие обмен (средства в расчетах); средства для возмещения авансированных в производственно-хозяйственный оборот затрат на материальные и трудовые ресурсы | |
В форме целевых финансовых фондов | В нефондовой форме | |
Часть финансовых ресурсов всегда остается в нефондовой форме. Она, в основном, присуща финансовым средствам, используемым на уплату налоговых и других платежей в бюджеты и внебюджетные фонды, возврат кредитов и уплату процентов по ним, выплату дивидендов и других доходов по ценным бумагам, уплату штрафов, пеней и других финансовых
санкций. Обобщая выше сказанное, можно представить структуру денежных средств предприятия следующим образом.
Эффективность использования финансовых ресурсов предприятия можно проследить на основе анализа показателей рентабельности и оборачиваемости или фондоотдачи.
Показатель рентабельности взаимосвязан со всеми показателями эффективности производства, в частности с себестоимостью продукции, фондоемкостью продукции и скоростью оборачиваемости оборотных средств. На величину рентабельности влияют два основных фактора: прирост прибыли, уровень использования авансированного в деятельность предприятия капитала. Система показателей рентабельности и оборачиваемости капитала предприятия представлена в таблице
|
|
Таблица 3.1.2
Показатели эффективности использования финансовых ресурсов предприятия
Наименование показателя | Расчетная формула | Экономическое значение коэффициента |
Рентабельность авансированного капитала, % | Rак = ЧП* 100 / АК, где АК – авансированный в деятельность предприятия капитал, ЧП – чистая прибыль | Показывает, сколько чистой прибыли можно получить на 1 руб. авансированного капитала |
Оборачиваемость всего капитала предприятия, оборотов | Ок = В / АК, где В –выручка, руб. | Сколько оборотов может совершить капитал предприятия за плановый период |
Рентабельность собственного капитала, % | Rск = ЧП* 100 / СК, где СК – собственный капитал | Показывает, сколько чистой прибыли можно получить на 1 руб. собственного капитала |
Оборачиваемость собственного капитала предприятия, оборотов | Ок = В / СК | Сколько оборотов может совершить собственный капитал предприятия за плановый период |
Рентабельность заемного капитала, % | Rск = ЧП*100 / ЗК, где ЗК – заемный капитал | Показывает, сколько чистой прибыли можно получить на 1 руб. заемного капитала (как краткосрочного, так и долгосрочного) |
Оборачиваемость заемного капитала | Ок = В / ЗК | Сколько оборотов может совершить заемный капитал за плановый период |
Коэффициент автономии | Kа = СК / АК | Показывает долю собственного капитала в общей сумме капитала предприятия |
Эффект финансового левериджа | ЭФЛ = (1 – 0,24)(ЭРа – СРСП) * ЗК / СК, где Эра – экономическая рентабельность активов; СРСП – средняя расчетная ставка по заемным источникам, 0,24 – ставка налога на прибыль | Анализирует приращение к рентабельности собственного капитала в результате использования заемного капитала, несмотря на его платность |
Коэффициент соотношения заемных к собственным источникам (коэффициент финансового левериджа) | Kз /С = ЗК / СК | Показывает зависимость предприятия от заемных источников |
Чистая рентабельность собственного капитала, % | ЧРСК= (1- Н) ЭР+ ЭФР | Показывает, сколько чистой прибыли можно получить в результате использования заемных источников |
Уровень финансового левериджа | УФЛ = ΔЧЧ / ΔП | Сколько процентов прироста чистой прибыли можно получить на один процент прироста прибыли до вычета процентов и налогов |
Сила воздействия финансового левериджа | СВФЛ = 1+ (% / ЧП + Н) | Показывает воздействие увеличения процентов по заемным источникам (%) на финансовые результаты предприятия |
Лекция №8
|
|
УПРАВЛЕНИЕСОБСТВЕННЫМКАПИТАЛОМ
Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективности управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде. Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.
Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам: