Специфика рынка ценных бумаг

Специфика рынка ценных бумаг заключается в использовании осо­бого товара — ценных бумаг, которые определяют участников рынка и особенности его функционирования.

Ценная бумага – это свидетельство (доказательство), удостове­ряющее право ее владельца требовать выполнения определенных обя­зательств со стороны экономического субъекта (юридического лица), ее выпустившего.

В Законе Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 28 июня 1996 года дается следующее определение ценных бумаг: «Ценные бумаги (акции, облигации) - документы, удостоверя­ющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценных бумаг по отношению к эмитенту». [21]

Это определение ограничивает цен­ные бумаги только акциями и облигациями. Вместе с тем в соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь, принятым 7 декабря 1998 года и вступившем в силу с 1 июля 1999 года, к ценным бумагам относятся «государственная облигация, облигация, банковская сберега­тельная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг» (ст. 144). Положением «О производных ценных бумагах», утверж­денным 21 января 1997 года Национальным банком Республики Беларусь, к ценным бумагам, обращающимся на территории республики, также относятся опционы, фьючерсы и варранты. [20]

Необходимо отметить, что ценные бумаги весьма различаются в зависимости от объектов, права на которые они удостоверяют. На­пример, акции свидетельствуют о праве собственности на капитал; де­позитные и сберегательные сертификаты отражают долговые отноше­ния; коносаменты, векселя, чеки связаны с движением товаров. Ценная бумага - это финансовое средство, дающее заимодавцу (инвестору) обеспеченное законом право получать в будущем определенный доход в установленном порядке.

Значение ценной бумаги заключается в следующем:

- она перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, Группа­ми и слоями населения, населением и сферами экономики, населением и государством и т. п.;

- она предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал (право на участие в управлении, 18 соответствующую информацию, первоочередность в определенны ситуациях и т. п.);

- она обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Таким образом, ценная бумага является формой фиксации рыночных отношений между участниками рынка, но при этом она сама является объектом этих отношений. Т. е. заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче или куплей продажи ценной бумаги в обмен на деньги или на товар. Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Ценные бумаги играют огромную роль в инвестиционном про­цессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Каждый вид ценных бумаг занимает определенное место; выполняет свою специфическую функцию.

Но ценная бумага – это  не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Владелец  обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше (удобнее), чем сами деньги или товар.

Ценная бумага обладает рядом следующих свойств:

- возможность обмена на деньги в разных формах - путем пога­шения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки;

- возможность использования в расчетах;

- возможность использования как предмета залога;

- возможность хранения в течение ряда лет или бессрочно;

- возможность передаваться по наследству и в результате дарения.