Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности активов предприятия

 

Анализируя текущее финансовое положение предпри­ятия с целью вложения в него инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвид­ности. Платежеспособность измеряется с помощью коэф­фициента платежеспособности (К_пл), рассчитываемого как отношение остатка денежных средств на начало пери­ода (года) d_H и суммы поступления денежных средств за отчетный период d_п к сумме расхода денежных средств за отчетный период (год) d_р по данным формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» (приложение 4) и формулы

(10)

Как уже отмечалось, степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова. Поэтому в отечественной и мировой практике по данным исчисляют четыре относительных показателя ликвидности:

ü коэффициент абсолютной ликвидности;

ü коэффициент критической (промежуточной) лик­видности;

ü коэффициент текущей ликвидности (покрытия);

ü коэффициент ликвидности при мобилизации средств.

При исчислении первого показателя (К_АБЛ) в качестве ликвидных средств (числителя дроби) берутся только де­нежные средства в кассе, на банковских счетах (строка 260), а также ценные бумаги (строка 250), которые могут быть реализованы на фондовой бирже. В качестве знаменателя — краткосрочные обязательства (сумма строк 610, 620, 630, 650, 660). Формула первого показателя ликвидности выг­лядит так:

(11) 0, 660). Формула первого XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

Второй показатель (К_КЛ) отличается от первого тем, что в числителе к ранее приведенной сумме прибавляются суммы краткосрочной дебиторской задолженности, реаль­ной к получению (строка 240 из формы № 1 минус просроченная задолженность длительностью свыше 3 мес.). Формула расчета:

(12)

Третий показатель ликвидности (коэффициент покры­тия, или текущей ликвидности) в числителе содержит еще стоимость материально-производственных запасов (стро­ка 210), которые, продав в случае нужды, тоже можно пре­вратить в наличные деньги. Однако это уже менее ликвид­ная статья по сравнению с предыдущими, так как на реализацию запасов потребуется известное время. Форму­ла расчета коэффициента покрытия (К_п) выглядит так:

(13)

Наиболее мобильной частью оборотных средств явля­ются денежные средства и краткосрочные ценные бумаги. Последние в том смысле, что они быстро и без труда мо­гут быть обращены в деньги. Оборотные средства в день­гах готовы к платежу и расчетам немедленно, поэтому от­ношение этой части оборотных средств к краткосрочным обязательствам предприятия называют коэффициентом абсолютной ликвидности. На его основе можно получить более точную критическую оценку степени ликвидности. Его значение признается теоретически достаточным, если оно достигает 0,2-0,25.

Время, необходимое для превращения в деньги различ­ных составляющих оборотных средств, существенно раз­личается.

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задол­женность, зависит от скорости платежного документообо­рота в банках страны, своевременного оформления банков­ских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности и других причин. Если на покрытие краткосрочных обя­зательств кроме денежных средств и ценных бумаг моби­лизовать средства в расчетах с дебиторами, можно полу­чить коэффициент ликвидности. В мировой практике он получил название коэффициента критической оценки, или срочности. Теоретически оправданные оценки этого коэф­фициента лежат в диапазоне 0,7-0,8 и даже 1.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособнос­ти выступает коэффициент текущей ликвидности (покрытия), в расчет которого в числителе включают все оборотные сред­ства, в том числе и материальные. Но материальные обо­ротные средства неоднородны по степени ликвидности. Ликвидность готовой продукции, товарных и материаль­ных запасов, незавершенного производства существенно различается. В мировой практике рыночных отношений признано, что для обеспечения минимальной гарантии ин­вестициям на каждый рубль краткосрочных долгов долж­но приходиться 2руб. оборотных активов. Следовательно, оптимальным является соотношение 2:1.

На самом деле под влиянием форм расчетов, оборачи­ваемости оборотных средств, отраслевых и иных особен­ностей предприятия вполне удовлетворительные результаты могут оказаться и при значительно меньшем (но пре­вышающем единицу) значении общего коэффициента по­крытия.

Хорошо работающие предприятия имеют значительное превышение ликвидных активов над краткосрочными обя­зательствами, что позволяет достаточно точно оценить сте­пень устойчивости финансового состояния предприятия и его способности погасить обязательства в срок.

Однако значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами свидетельствует о том, что предприятие имеет больше финансовых ресурсов (текущих пассивов), чем ему требуется, а следовательно, оно превращает излишние средства в ненужные текущие активы. Это может быть связано с текущим состоянием экономики страны, вызванным инфляцией. В этих усло­виях предприятию выгодно вложить излишние денежные средства в значительные запасы товарно-материальных ценностей или предоставить отсрочку платежа за продук­цию покупателям.

Если получено значение коэффициента текущей ликвид­ности ниже оптимального, то это свидетельствует о том, что краткосрочные обязательства (текущие пассивы) превыша­ют текущие активы, а финансовое положение не совсем бла­гополучное. Для потенциальных партнеров финансовый риск при заключении сделок значительно повышается.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (К_лмс)- четвертый показатель - характеризует достаточ­ность материально-производственных запасов для погаше­ния краткосрочных долгов в случае необходимости их рас­продажи и исчисляется по формуле

(14)

Оптимальное значение К_лмс составляет 0,5 - 0,7.

Исчисление четырех различных показателей ликвидно­сти не случайно. Дело в том, что каждый из них, приме­няемый в конкретном случае, дает ту картину устойчиво­сти финансового положения, которая интересует конкретного потребителя информации. Например, для по­ставщика сырья, материалов и услуг большой интерес представляет первый показатель; для банка, кредитующе­го данное предприятие, — второй и четвертый, а для держателя акций и облигаций — третий (таблица 2).

Таблица 2.

 

Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности ОАО «Всероссийского научно-исследовательского и

проектно-конструкторского института электровозостроения»

за 2007 год (тыс.руб.)

№	Статьи баланса и коэффициенты ликвидности	Нор­маль­ные огра­ниче­ния / статьи	На начало года	На конец года	Отклонение (+,-)
А	1	2	3	4	5
1	Денежные средства, тыс. руб.	(260)	1323	325	-998
2	Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), тыс. руб.	(250)	-	-	-
3	Итого абсолютно ликвидных активов, тыс. руб. (стр.1+2)	(260+250)	1323	325	-998
4	Краткосрочная дебиторская задолженность, реальная к взысканию, тыс. руб.	(240)	23493	52342	28849
5	Прочие оборотные активы, тыс. руб.	(270)	-	-	-
6	Итого денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолжен­ности, тыс. руб. (стр. 3 + 4 + 5)	(240+250+260+270)	24816	52667	27851
7	Запасы, тыс. руб. (за минусом расходов будущих периодов)	(210-216)	37733	34754	-2979
8	Налог на добавленную стоимость тыс. руб.	(220)	670	636	-34
9	Итого ликвидных активов, тыс. руб. (стр. 6 + 7 + 8)	(210-216+ 220+240+250+ 260+270)	63219	88057	24838
10	Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	(610)	-	26295	26295
11	Кредиторская задолженность, тыс. руб.	(620)	38039	61919	23880
12	Задолженность перед участниками по выплате доходов тыс. руб.	(630)	-	-	-
13	Резервы предстоящих расходов тыс. руб.	(650)	-	-	-
14	Прочие краткосрочных обяза­тельства тыс. руб.	(660)	-	-	-
15	Итого краткосрочных обяза­тельств тыс. руб. (стр. 10 + 11+ 12+13+14)	(610+620+630+650+ 660)	38039	88214	50175
16	Коэффициент абсолютной ликвидности (КАБл) (стр.3:стр.15)	0,2-0,25	0,035	0,0037	-0,0313
17	Коэффициент критической ликвидности (Ккл) (стр.6: стр.15)	0,7-0,8	0,65	0,6	-0,05
18	Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (Кп) (стр.7: стр.15)	1-2	0,99	0,39	-0,6
19	Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (КЛмс) (стр. 9: стр. 15)	0,5-0,7	1,66	1,0	-0,66

 

Как видно из таблицы 2, уровень абсолютной платеже­способности составил на начало периода 0,035 пункта и снизился за отчетный период на 0,0313 пунк­та и составил 0,0037 пункта, и соответственно предприятие в состоянии погасить за счет наиболее ликвидных активов лишь 0,37% краткосрочных обяза­тельств.

Вместе с тем наблюдается тенденция снижения осталь­ных коэффициентов покрытия краткосрочных долгов. Коэффициент критической ликвидности (покрытия сроч­ных обязательств) снизился за рассматриваемый период на 0,05 и составил на конец года 0,6, что в 1,3 (0,8/0,6) раза ниже оптимальной величины. Коэффициент текущей ликвидно­сти (полного покрытия текущих обязательств) снизился за год на 0,6, и на конец года на 1 руб. краткосрочных обя­зательств приходится 0,39 руб. Это свидетельствует о том, что предприятие  не в состоянии погасить краткосрочные долги, и материальных и финансовых ресурсов для обеспечения бесперебойной деятельности у предприятия недостаточно.

Рассмотренные нами коэффициенты ликвидности пред­ставляют условную величину. Так, ликвидность текущих активов прежде всего зависит от их «качества» и срока оку­паемости. Например, ликвидность запасов обусловливает­ся потребительскими свойствами материалов, зависящими от условий и срока хранения, состоянием заделов незавершен­ного производства, ассортиментом и качеством продукции, наличием дефицитных либо залежалых, не пользующихся спросом товаров. Ликвидность дебиторской задолженности зависит от платежеспособности покупателей и заказчиков, применяемых форм расчетов.

 

 

Заключение

Изучив тему курсовой работы «Анализ платежеспособности и ликвидности баланса» с уверенностью можно сказать, что эта тема является наиболее актуальной в рыночное время. Так как именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить свои обязательства, что представляет интерес прежде всего для коммерческих кредиторов.

В первом разделе теоретической части рассматриваются вопросы, касающиеся понятия платежеспособности, ликвидности, ее виды и значение.

Здесь говорится, что важнейшим показателем финансовой деятельности предприятия является платежеспособность, которая в свою очередь сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платежеспособность предприятия значительное влияние оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение предприятия – дебиторов и др.

При анализе платежеспособности необходимо комплексно рассмотреть

все эти факторы, что позволит объективно оценить финансовое положение предприятия.

Итак, платежеспособность – это способность предприятия вовремя и полностью рассчитаться по своим обязательствам. В свою очередь ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок погашения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Во втором и третьем разделе курсовой работы рассматриваются абсолютные и относительные показатели ликвидности баланса.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Для анализа ликвидности необходимо просчитать ряд относительных показателей для того, чтобы понять является ли баланс предприятия ОАО «Всероссийского научно-исследовательского и проектно-конструкторского института электровозостроения» за 2007 год абсолютно ликвидным, а само предприятие инвестиционно привлекательным для инвесторов.

В ходе анализа были сгруппированы по степени убывающей ликвидности средства по активу и краткосрочные обязательства по пассиву, сгруппированные по степени срочности их погашения, рассчитаны коэффициенты текущей, абсолютной и быстрой ликвидности.

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 1, следует отметить, что в отчетном периоде наблюдался пла­тежный недостаток (денежных средств и ценных бумаг) для покрытия наиболее срочных обязательств: на начало периода -36716 тыс. руб., или 96,5%, и на конец периода -61594 тыс. руб., или 99,5%. Эти цифры подтверждают, что на начало периода только 3,5%, а на конец периода эта доля еще снизилась и составила 0,5% срочных обязательств предприятия на конец периода покрывались наиболее ликвидными акти­вами.

В конце периода ожидаемые поступления от деби­торов были больше краткосрочных кредитов банков и за­емных средств на 26047 тыс. руб. Следовательно, недостаток наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов по сравнению с общей величиной краткосрочных обяза­тельств составил к концу отчетного периода 35547 тыс. руб. (-61594+26047), или 40,3% (35547/(61919+26295)) т.е. только 59,7% краткосрочных обязательств покрывались быстрореализуемыми активами.

Медленно реализуемые активы превышали долгосроч­ные пассивы в начало периода 17602 тыс.руб. и в конце отчетного периода на 27034 тыс. руб., но данный платежный излишек по причине его низ­кой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Таким образом, можно сделать вывод, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным ни на начало ни на конец отчётного периода, так как абсолютно ликвидные обязательства не превышают наиболее срочных обязательств. При привлечении краткосрочных кредитов на погашение кредиторской задолженности предприятие сможет поддерживать свою платежеспособность.

Как видно из таблицы 2, уровень абсолютной платеже­способности составил на начало периода 0,035 пункта и снизился за отчетный период на 0,0313 пунк­та и составил 0,0037 пункта, и соответственно предприятие в состоянии погасить за счет наиболее ликвидных активов лишь 0,37% краткосрочных обяза­тельств.

Вместе с тем наблюдается тенденция снижения осталь­ных коэффициентов покрытия краткосрочных долгов. Коэффициент критической ликвидности (покрытия сроч­ных обязательств) снизился за рассматриваемый период на 0,05 и составил на конец года 0,6, что в 1,3 (0,8/0,6) раза ниже оптимальной величины. Коэффициент текущей ликвидно­сти (полного покрытия текущих обязательств) снизился за год на 0,6, и на конец года на 1 руб. краткосрочных обя­зательств приходится 0,39 руб. Это свидетельствует о том, что предприятие  не в состоянии погасить краткосрочные долги, и материальных и финансовых ресурсов для обеспечения бесперебойной деятельности у предприятия недостаточно.

Проведенный анализ показал, что показатели ликвидности ниже нормы. А это говорит о том, что для инвесторов эти цифры не представляют никакого интереса. Следовательно, баланс предприятия можно считать неликвидным, а предприятие не инвестиционно привлекательным.

 

 

Список используемой литературы

 

1. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96г. № 129-ФЗ.

2. Положение по ведению бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации. Утверждено приказом Минфина РФ от 29.07.98г. № 34н (в редакции приказа Минфина РФ от 24.03.2000г. № 31н).

3. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению. Утверждены приказом Минфина РФ от 31.10.2000г. № 94.

4. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации». ПБУ 4/99. Утверждено приказом Минфина РФ от 06.07.99г. № 43н.

5. Инструкция о порядке заполнения форм годовой бухгалтерской отчетности, утвержденная приказом Минфина РФ от 12.11.96г. № 97.

6. «О формах бухгалтерской отчетности организации». Приказ Минфина РФ от 13.01.2000г. № 4н.

7. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. – 3-е издание, перераб. и доп. – М.: Дело и сервис, 2001.

8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. – 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2002.

9. Байнгольц С.Б., Мельник Методология экономического деятельности хозяйствующего субъекта: учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003.

10.  Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник (Ковалев В.В., Волкова О.Н.). – М.: ООО «ТК велби», 2002.

11.  Ковалев В.В. Финансовый анализ: Методы и процедуры – М.: Финансы и статистика, 2001.

12.  Крылов Э.И., Власова В.Ш., Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003.

13.  Любушин Н.П., Лещева В.Б. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Под ред. профессора Н.П. Любушина – М.: Юнити – Дана, 2000.

14. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие М.: КноРус, 2008

15.  Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник – 2-е изд., исправ. и доп. – М.: ИНФРА-М., 2003.

16.  Табурчак П.П., Викуленко А.Е., Овчинникова Л. А., и др.: Учебное пособие для вузов, Ростов н/Д: Феникс, 2002.