Счет текущих операций

1 2 3 4

• охватывает трансакции, совершаемые в сфере реальной экономики, на рынке товаров и услуг

• отражает величину реальных ценностей, которые страна передала загранице или получила от нее в дополнение к ВВП

• показывает, живет ли страна «по своим доходам»

• с аналитической точки зрения имеет две особенности:

– текущие операции окончательны – расчеты по ним не требуют ответных операций, в отличие от операций движения капитала

– текущие операции отражают влияние более глубоких экономических тенденций, нежели операции движения капитала

• его классификационные группы:

– товары (см. торговый баланс);

– услуги (см. баланс услуг и некоммерческих операций);

– доходы (см. баланс услуг и некоммерческих операций);

– текущие трансферты (см. баланс трансфертов).

Сальдо счета текущих операций

Положительное сальдо

• кредит больше дебета

• страна получает из-за заграницы больше, чем тратит там, она накапливает заграничные активы или кредитует иностранцев

• страна является нетто-инвестором

• страна инвестирует часть национальных сбережений заграницей вместо того, чтобы наращивать внутреннее накопление капитала

Отрицательное сальдо

• кредит меньше дебета

• страна расходует на товары и услуги из-за границы и на трансферты за границу больше величины своих доходов от продажи товаров и услуг за границу

• страна становится чистым должником, чтобы платить за нетто-импорт товаров, услуг и финансировать переводы

• заграничные инвестиции страны сокращаются

Cчет операций с капиталом и финансовых операций

• является балансом трансакций, совершаемых в финансовой сфере, на рынке капитала

• выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов

• его сальдо является зеркальным отражением состояния текущего сальдо, т.к. показывает финансирование потока реальных ресурсов

• имеет положительное сальдо, если поступления от продажи активов остальному миру больше, чем расходы на покупку активов за границей, т.е. имеется чистый приток капитала

• имеет отрицательное сальдо, если поступления от продажи активов остальному миру меньше, чем расходы на покупку активов за границей, т.е. имеется чистый отток капитала

Структура счета операций с капиталом и финансовых операций

1. Счет операций с капиталом -отражает операции, связанные с:

• получением капитальных трансфертов:

• предполагающих переход права собственности на основной капитал

• включающих передачу средств, обусловленную или связанную с приобретением или продажей основного капитала

• полученных в результате аннулирования задолженности, не предполагающих получение взамен стоимостного эквивалента

• приобретением/продажей не произведенных нефинансовых активов (нематериальных ценностей):

• патентов, лицензий

• договоров об аренде и других контрактов

2. Финансовый счет -отражает операции, связанные с изменением владельца иностранных активов и обязательств экономики страны:

• прямые инвестиции;

• портфельные инвестиции;

• другие виды инвестиций (ссудный капитал);

• операции с ликвидными валютными активами, в которых участвует государство, в результате чего происходит изменение величины и состава централизованных официальных золотовалютных резервов:

• монетарное золото;

• специальные права заимствования (СДР);

• специальная позиция в МВФ;

• акции в иностранной валюте;

• другие финансовые требования.

Баланс движения золотовалютных резервов

(баланс совокупного потока иностранной валюты, официальный резервный счет, счет официальных резервов)

• показывает операции, связанные с изменением официальных золотовалютных резервов, располагаемых страной, изменение обязательств страны перед иностранными банками

• показывает не запасы, а потоки резервных активов, т.е. изменение в уровне резервных активов в начале и в конце года

• отражает методы и источники урегулирования дефицита ПБ (продажа / покупка официальных резервов)

• дефицит ПБ равен чистым продажам резервов Центральным банком

• положительное сальдо ПБ равно чистым покупкам резервов ЦБ

Структура золотовалютных резервов

Монетарное золото	золото не ниже 995/1000 пробы, находящееся в хранилищах ЦБ или правительства
Специальные права заимствования (СДР)	выпускаемый МВФ искусственный резервный актив, который распределяется между странами-членами в соответствии с их квотами (< 3% резервных активов мира)
Резервная позиция в МВФ	сумма резервной транши (доли) страны в МВФ и долга со стороны МВФ этой стране (резервная транша - 25% квоты страны в капитале МВФ)
Валютные активы	требования к нерезидентам в форме иностранной валюты, банковских депозитов, правительственных и других ценных бумаг, финансовых дериватов, акций и требований, возникающих в результате соглашений между национальным и иностранными ЦБ, правительственными органами
Прочие требования	все остальные требования в иностранной валюте или ценных бумагах