2020-01-14
135
При оценке финансовых рисков в ситуации инвестирования в предприятие необходимо учитывать ситуацию на рынке товаров с целью определения степени риска от изменения спроса, развития рынка по негативному сценарию, а также проводится анализ финансовых показателей самого предприятии.
Анализ финансовых показателей является одним из наиболее действенных и наиболее распространенных в данной ситуации. Инвестор анализируя показатели финансовой устойчивости предприятия определяет степень риска от вложения финансовых средств.
Определение финансовой устойчивости предприятия дает возможность оценить риск снижения стоимости активов в развивающейся ситуации на рынке. Если предприятие имеет негативные показатели финансовой устойчивости, то риск финансовых потерь будет гораздо выше. Инвестирование средств в предприятие с высокими показателями финансовой устойчивости характеризуются как инвестиции с низким уровнем риска.
При оценке финансового риска инвестирования наиболее важными признаются следующие группы финансовых коэффициентов/19 с. 87/:
|
|
|
1. Коэффициенты ликвидности.
2. Коэффициенты платежеспособности или структуры капитала.
3. Коэффициенты рентабельности.
4. Коэффициенты рыночной активности.
Рассмотрим показатели (коэффициенты) каждой из этих групп.
Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность ОАО «Автотрейд» оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для определения финансовой устойчивости являются следующие:
- коэффициент общей (текущей) ликвидности;
- коэффициент срочной ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у ОАО «Автотрейд» средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода
В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8./43, с 173/
Одной из основных задач анализа ликвидности является оценка степени близости предприятия к банкротству
Нормативные значения принятых для оценки финансового положения предприятий критериев являются едиными и не зависят от их отраслевой принадлежности./16, с. 16/
Коэффициенттекущей ликвидностиОАО «Автотрейд» характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Обобщающими показателями оценки финансовой устойчивости ОАО «Автотрейд» являются следующие:
|
|
|
1. Коэффициент автономии СК стр. 490 + 640 + 650
(финансовой независимости) = ___ = ______________ (14)
А стр. 300
Коэффициент автономии ОАО «Автотрейд» =324368/772093=0,42
Коэффициент автономии ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода - 0,42
Характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации. Этот показатель должен заинтересовать инвесторов и кредиторов, а также финансовых менеджеров компании, чтобы сформировать мнение об участии капитала собственников в приумножении активов (имущества) организации.
Коэффициент СК + ДО стр. 490 + 640 + 650
финансовой устойчивости = = (15)
А стр. 300
Коэффициент финансовой устойчивости ОАО «Автотрейд» =324368/772093=0,42
Коэффициент финансовой устойчивости ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен 0,42
Коэффициент СК стр. 490 + 640 + 650
инвестирования = = (16)
ВА стр. 190
Коэффициента инвестирования ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен 324368/591837= 0,548
Коэффициент ВА стр. 190
постоянного актива = = (17)
СК стр. 490 + 640 - 650
Коэффициент постоянного активаОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен 591837/279978= 2,11
Коэффициент СК – ВА стр. 490 + 640 + 650 - 190
маневренности = = (18)
СК стр. 490 + 640 + 650
Коэффициент маневренности ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен (279978-591837)/ 279978=минус 1,113
Коэффициент обеспеченности СК – ВА стр. 490 + 640 + 650 - 190
оборотных активов = =
собственными средствами (КОСС) ОА стр. 290
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен
(279978-591837)/655464= минус 0,475
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КОСС)ни на начало, ни на конец года не соответствовал его нормативному значению (0,1), которое требует, чтобы оборотные средства организация пополняла хотя бы на 10% собственным капиталом, а остальную их часть (90%) – за счет заемных и привлеченных средств.
Коэффициент ОА стр. 290 - 230
соотношения мобильных = = (20)
и иммобилизированных средств ВА стр. 190
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен
655464/591837=1,107
Финансовый рычаг ЗК стр. 590 + 610 + 620 + 630 + 660
(леверидж) = = (21)
СК стр. 490 + 640 + 650
Финансовый рычаг ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен (266119+555159+120420+25625)/279978=3,454
Коэффициент А стр. 300
соотношения активов = = = (22)
и собственного капитала СК стр. 490 + 640 + 650
|
|
|
Коэффициент соотношения активов и собственного капитала ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен
1247301/279978= 4,455
Коэффициент ОА стр. 290
соотношения оборотных активов = = (23)
и собственного капитала СК стр. 490 + 640 + 650
Коэффициент соотношения оборотных активов и собственного капитала ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен
655464/279978= 2,34
Коэффициент КЗ стр. 620
соотношения кредиторской = = (24)
задолженности ДЗ стр. 230 + 240
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности ОАО «Автотрейд» на конец отчетного периода равен
120420/391478=0,307
Анализ деятельности ОАО «Автотрейд» показал, что увеличение рентабельности реализации может быть достигнуто уменьшением расходов, повышением цен на реализуемую продукцию, а также превышением темпов роста объема реализованной продукции над темпами роста расходов ОАО «Автотрейд». Расходы могут быть снижены, например, за счет:
- использования более дешевых сырья и материалов;
автоматизации производства в целях увеличения производительности труда (что, правда, может привести к увеличению активов и, следовательно, при прочих равных условиях снизить скорость их оборота);
- сокращения условно-постоянных расходов, таких, как расходы на рекламу, расходы на научно-исследовательские разработки,
- расходы на совершенствование системы управления.
Существенно снизился объем кредиторской задолженности более чем на 100 млн. рублей, а также снизился объем задолженности по налогам.
На основе представленных методов расчета абсолютных финансовых показателей рассчитает показатели по деятельности ОАО «Автотрейд» на 2005 год. Где, абсолютная финансовая устойчивость ОАО «Автотрейд» рассчитывается следующим образом:
|
|
|
З < (СК – ВА) + ККЗ + КЗ (25)
где З – затраты;
СК – собственный капитал;
ВА – внеоборотные активы;
ККЗ – краткосрочные кредиты и займы;
КЗ – кредиторская задолженность.
(стр. 210 < стр. 490 – 190 + 610 + 620)
232835 < 279978-591837+555159+120420
232835 < 363720
Анализируя и оценивая финансовую устойчивость предприятия, можно сказать, что оно финансово устойчиво. Причем, это состояние фиксируется как на начало, так и на конец анализируемого периода. Поэтому при оценке финансового риска инвестирования данный вид финансовой операции можно оценить как вложение со средней степенью риска,.т.к в настоящий момент предприятие устойчиво, но имеет определенные проблемы, требующие внимания.
