Ііі проблемы и перспективы развития валютных бирж

Валютная биржа – это место, где совершаются сделки купли/продажи различных иностранных валют. Естественно, что с этой точки зрения валютная биржа является ограниченной в пространстве. Более того, валютная биржа ограничена и по времени, так как каждая валютная биржа имеет индивидуальный график работы. Исходя из этого, становится понятно, что валютная биржа имеет массу недостатков, которые могут пагубно повлиять на финансовую деятельность ее участников.

Что касается российского валютного биржевого рынка, то ряд факторов, тормозящих его развитие и препятствующих усилению роли рубля на международной арене, связан с недостатками платежно-расчетной системы, которая существенно отстает от своих западных аналогов. Либерализация валютного регулирования сняла ограничения, касающиеся спецсчетов и резервирования, однако сохраняются определенные операционные и налоговые сложности, особенности денежных переводов, которые серьезно ограничивают работу нерезидентов. Прежде всего, это относится к действующей системе рейсовых платежей и трудностям расчетов из-за несовпадения стандартов и форматов платежных поручений в международной системе и внутри России. Кроме этого, нет законодательно-закрепленной процедуры клиринга, а также многого из того, к чему привыкли зарубежные участники. Работа в этом направлении уже ведется, например введена в эксплуатацию и проходит начальную «обкатку» Система расчетов в режиме реального времени (БЭСП).

Основной целью развития биржевого валютного рынка на ближайшие годы является повышение привлекательности рынка за счет расширения количества взаимосвязанных инструментов, обращающихся на нем, улучшения уровня обслуживания клиентов и увеличения объемов операций. [11,с. 13]

Как и во всем мире, в России все более актуальным становится развитие так называемых «посттрейдинговых» технологий. ММВБ активно работает над их совершенствованием. Общепринятая мировая практика предполагает специализацию, т. е. клиринг и организация торговли отделены друг от друга. В конце 2007 г. Группа ММВБ осуществила один из самых крупных проектов последнего времени - передала клиринговые функции на биржевом валютном рынке специально созданной в рамках Группы ММВБ банковской организации ЗАО АКБ "Национальный клиринговый центр" (НКЦ). В новой схеме НКЦ выступает в качестве центрального контрагента по сделкам, заключаемым на ЕТС. Основное преимущество работы через НКЦ - отсутствие необходимости устанавливать лимиты на каждого из примерно 500 участников валютных торгов. Исполнение сделок гарантируется фондами, кредитными линиями коммерческих банков и использованием механизмов рефинансирования у Банка России. Реализация проекта НКЦ по установлению единого торгового лимита позволит проводить операции со всеми инструментами биржевого валютного рынка на основании предварительного депонирования любой из трех валют (российские рубли, доллары США, евро). В дальнейшем планируется реализовать схему приема ценных бумаг в качестве обеспечения операций на валютном рынке.[14. c. 7]

Переход к использованию механизма Единого торгового лимита позволит проводить операции со всеми инструментами биржевого валютного рынка на основании предварительного депонирования любой из трех валют: российские рубли, доллары США, евро. В дальнейшем планируется реализовать схему приема ценных бумаг в качестве обеспечения операций на валютном рынке.

Модернизация Фонда покрытия рисков позволит адаптировать этот важнейший механизм СУР к изменившимся условиям функционирования биржевого валютного рынка, в частности, планируется пересмотреть принципы установления лимитов и определения размеров взносов участиков.

Другим важным изменением СУР, запланированным к реализации, является переход к использованию гибкого механизма контроля параметров СУР, который будет обеспечивать постоянный контроль степени обеспеченности текущих позиций участников торгов без установления жеcтких границ для дневных колебаний курсов валют. [ 14, с. 7]

Важно также отметить, что в настоящее время ведется работа по осуществлению проектов, направленных на развитие биржевого валютного рынка евро, что обусловлено следующими обстоятельствами. В последнее время объём сделок с валютной парой евро-рубль, заключаемых на ММВБ, растет темпами, значительно опережающими темпы роста сегмента доллар-рубль (рис. 4)

Рис. 4 Доля биржевого рынка по операциям доллар-рубль и евро-рубль [14, с 7.]

Кроме того, в условиях кризиса мировой финансовой системы, который отражается в первую очередь на банковском сегменте, Участникам торгов ЕТС важно предоставить дополнительный источник ликвидности путем расширения инструментария валютного рынка ММВБ.

В целом дальнейшее инфраструктурное, правовое и технологическое развитие российского валютного рынка, способствующее росту ликвидности рублевых операций, должно стать одним из основных факторов роста эффективности российской финансовой системы и инновационного развития экономики.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Валютные биржи играют далеко не последнюю роль в экономике любой страны.

Во-первых, биржа является незаменимым механизмом балансирования любого рынка, особенно с недостаточным уровнем развития. Но даже самые развитые экономики могут оказаться уязвимыми, если финансовый внутренний рынок не будет регулироваться. Во-вторых, биржи обеспечивают информационную прозрачность операций, что предотвращает, например, угрозу манипулирования валютным курсом. В-третьих, не что иное, как валютная биржа, в трудное для национальной валюты время служит надежным экономическим инструментом, с помощью которого Центральный Банк управляет ее курсом.

И, наконец, валютная биржа - это гарантия честности сделок и своевременных расчетов по ним. Она не только организует и охраняет куплю-продажу валюты, но и ведет отчетность по прошедшим торгам, что значительно сокращает возможные расходы государства на службы мониторинга и надзора за совершающимися сделками.

Таким образом, валютные биржи не только позволяют существенно сократить издержки для всех участников валютного рынка, но и значительно облегчают жизнь государственным органам, обеспечивают финансовую стабильность в стране и позволяют в случае валютного кризиса успешно с ним бороться. Они перераспределяют временно свободные валютные ресурсы с помощью рыночных методов из одних отраслей экономики в другие и тем самым устанавливают действительный курс национальной и иностранной валюты в условиях законной торговли.

ЧАСТЬ ІІ

1. Расчетное задание. Оценка кредитоспособности заемщика.

Таблица 1