Анализ финансовой устойчивости

Анализ наличия и достаточности реального собственного капитала

.Анализ разности реального собственного капитала и уставного капитала проводится в форме таблицы 2.13 (см. Приложение). В ходе анализа устанавливается достаточность величины реального собственного капитала.

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе таблицы 2.14 (Приложение).

1. Коэффициент долга 1:

1998г.: (187758 + 212286) / 672135 = 0.60

1999г.: (494208 + 405540) / 1327037 = 0.68

2000г.: (1074390 + 1324135) / 2974317 = 0.81

2001г.: (1167957 + 2168172) / 3936527 = 0.85

2. Коэффициент долга 2:

1998г.: 187758 / 74571 = 2.52

1999г.: 494208 / 582315 = 0.85

2000г.: 1074390 / 603263 = 1.78

2001г.: 1167957 / 633414 = 1.84

3. Коэффициент «Долг / Капитализация»:

1998г.: 187758 / (187758 + 74571) = 0.72

1999г.: 494208 / (494208 + 582315) = 0.46

2000г.: 1074390 / (1074390 + 603263) = 0.64

2001г.: 1167957 / (1167957 + 633414) = 0.65.

4. Коэффициент покрытия процента:

1998г.: 0

1999г.: 367996 / 58 = 6344.76

2000г.: 477479 / 104907 = 4.55

2001г.: 546936 / 187747 = 2.91

Коэффициент «Собственность / Долг»

1998г.: (272090 - 54162) / (187758 + 212286) = 0.54

1999г.: (427289 – 4429 - 177831) / (494208 + 405540) = 0.27

2000г.: 575792 / (1074390 + 1324135) = 0.24

2001г.: 600398 / (1167957 + 2168172) = 0.18.

Коэффициент «Собственность / Долгосрочный долг»

1998г.: (272090 - 54162) / 187758 = 1.16

1999г.: (427289 – 4429 - 177831) / 494208 = 0.50

2000г.: 575792 / 1074390 = 0.54

2001г.: 600398 / 1167957 = 0.51.

7. Коэффициент мобильности чистого оборотного капитала.

1998г.: Кмоб = (271450-212286) / 346523 = 0,17

1999г.: Кмоб =(724893-405540) / 419938 = 0,76

2000г.: Кмоб = (1873288 – 1324135) / 1101029 =0,50 

2001г.: Кмоб = (1798421 - 2168172) / 2138106 = -0,17

8. Коэффициент маневренности чистого оборотного капитала (по А.Д.Шеремету):

1998г.: Kм = -271952 /74571 = -3.65

1999г.: Kм = 162377 / 582315 =0.28

2000г.: Kм = -497766 / 603263 = -0.83

2001г.: Kм = -1504689 / 633417 = -2.38

Коэффициент автономии источников формирования запасов

1998г.: Ка.и.98 = -277952 / (-84194) = 3.23

1999г.: Ка.и.99 = 162377 / 958699 = 0.17

2000г.: Ка.и.00 = -497766 / 1067266 = -0.47

2001г.: Ка.и.01 = - 1504689 / 831225 = -1.81

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

1998г.: Ко.з. = -271952 /(8729 + 16219) = -10.90

1999г.: Ко.з. = 162377 / (4242 + 30755) = 4.64

2000г.: Ко.з. = -497766 / (16114 + 47189) = -7.86

2001г.: Ко.з.01 = -1504689 / (48348 + 142619) = -7.88

Анализ платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Характеристикой текущей платежеспособности являются коэффициенты ликвидности.

1. Отношение ЧОК к общим активам.

1998г.: Отношение ЧОК к общим активам = 0.09

1999г.: Отношение ЧОК к общим активам = 0.24

2000г.: Отношение ЧОК к общим активам = 0.18

2001г.: Отношение ЧОК к общим активам = -0.09

 

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)

1998г.: КТЛ = 1.28

1999г.: КТЛ = 1.79

2000г.: КТЛ = 1.14

2001г.: КТЛ = 0.83

КТЛ нормальный

1998г.: КТЛ норм = (8729+212286) /212286 =1.04

1999г.: КТЛ норм = (4242+405540) / 405540 = 1.01

2000г.: КТЛ норм = (16114 + 1324135) /1324135 = 1.01

2001г.: КТЛ норм = (48348 + 1846769) /1846769 = 1.03

Уровень платежеспособности:

1998г.: 1.28 / 1.04 = 1.23

1999г.: 1.79 / 1.01 = 1.77

2000г.: 1.14 / 1.01 = 1.13

2001г.: 0.83 / 1.03 = 0.81

Коэффициент срочной ликвидности (КСЛ)

1998г.: КСЛ = 1.16

1999г.: КСЛ = 1.70

2000г.: КСЛ = 1.37

2001г.: КСЛ = 0.74

5.Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует мгновенную платежеспособность предприятия. Показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.

1998г.: Кабс.л = 0.17

1999г.: Кабс.л = 0.95

2000г.: Кабс.л = 0.11

2001г.: Кабс.л = 0.12

 

Отношение краткосрочных дебиторов к краткосрочным кредиторам

1998г.: 211177 / 212286 = 0.99

1999г.: 303841 / 405540 = 0.75

2000г.: 1175254 / 1296662 = 0.91

2001г.: 1349145 / 2126771 = 0.63.

Оценка ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 2.15.

Таблица 2.15

Оценка ликвидности баланса ОАО «ТНК»

Абсолютно ликвидный баланс		Соотношение активов и пассивов баланса
		1998 год			1999 год			2000 год			2001 год
		А	П		А	П		А	П		А	П
А1³П1	1	35324	212286	А1<П1	386002	405540	А1<П1	634731	1296664	А1>П1	258308	2135153	А1<П1
А2³П2;	2	211177	0	А2>П2	303841	302114	А2>П2	1175254	490642	А2>П2	1349145	1167957	А2>П2
А3³П3	3	124011	187758	А3<П3	321744	494208	А3<П3	642173	1074390	А3<П3	1549163	1167957	А3>П3
А4<П4	4	247460	272090	А4<П4	133191	427289	А4<П4	522159	603263	А4<П4	779910	633417	А4>П4

 

Оценка прибыльности бизнеса.

Оценка рентабельности

1. Рентабельность продаж. ROS:

1998г.: ROS = - 43194/ 492371 = - 0.0877 или -8.77%

1999г.: ROS = 234178/1536753 = 0.1524 или 15.24%

2000г.: ROS = 273775/ 1922565 = 0.1424 или 14.24%

2001г.: ROS = 91341/ 2743845 = 0.0333 или 3.33%

 

2.Рентабельность общих активов:

1998г.: ROA = -41029 / 672135 = - 0.0610 или -6.1%

1999г.: ROA = 293538 / 1327037 = 0.2212 или 22.12%

2000г.: ROA = 329503 / 2974317 = 0.1108 или 11.08%

2001г.: ROA = 91341/ 3936527 = 0.0232 или 2.32%

3. Рентабельность простого акционерного капитала, ROE:

Для расчета используется реальный собственный капитал, посчитанный ранее по формуле Шеремета. Это обеспечивает сопоставимость данных балансов за разные годы.

1998г.: ROE = - 43194/ 74571 = -0.5792 или -57.92%

1999г.: ROE = 234178/ 582315 = 0.4022 или 40.22%

2000г.: ROE = 273775/ 603263 = 0.4538 или 45.38%

2001г.: ROE = 91341/ 633414 = 0.1442 или 14.42%

Рентабельность собственного капитала

1998г.:(- 0.0877) * 6.6 = -0.5831 или –58.31%

1999г.: 0.1524 * 2.64 = 0.468 или 40.68%

2000г.: 0.1424 * 3.34 = 0.4815 или48.15%

2001г.: 0.0333 * 4.57 = 0.1586 или 15.86%

6. Рентабельность постоянного (перманентного) капитала, ROIC:

1998г.: ROIC = - 43194 / (187758 + 272090) = - 0.0939 или -9.39%

1999г.: ROIC = (234178 + 58) / (494208 + 427289) = 0.2542 или 25.42

2000г.: ROIC = (273775 + 104907) / (1074390 + 575792) = 0.2295 или 22.95%

2001г.: ROIC = (91341 + 187747) / (1167957 + 600398) = 0.1578 или 15.78%

6. Фондоотдача, Фо:

1998г.: Фо = 492371 / 346523 = 1.42

1999г.: Фо = 1536753 / 419938 = 3.66

2000г.: Фо = 1922565 / 1101029 = 1.75

2001г.: Фо = 2743846 / 2138106 = 1.28

ЭФР:

СРСП:

1998г. СРСП = 0

1999г.: СРСП = 58 / 494208 = 0.0001

2000г.: СРСП = 104907 / 1074390 = 0.0976

2001г.: СРСП =- 187747 / 1167957 = 0,1607

ЭФР:

1998г.: ЭФР = (- 0,0610 - 0)*187758 / 74571 * (1 - 0) = - 0.1536 или -15.36%

1999г.: ЭФР = (0,2212 – 0,0001)*494208 / 582315 * (1 – 0.17) = 0.1557 или 15.57%

2000г.: ЭФР = (0.1108 – 0.0976)*1074390 / 603263 *(1 – 0.17) = 0.0214 или 2.14%

2001г.: ЭФР = (0.0503 – 0.1607)*1167957 / 633414 *(1 – 0.54) = - 0.0988 или -9.88%

 

Оценка деловой активности

1. Оборачиваемость активов:

1998г.: 492371 / 672135 = 0.73

1999г.: 1536753 / 1327037 = 1.16

2000г.: 1922565 / 2974317 = 0.65

2001г.: 2743845 / 3936527 = 0.69

2. Оборачиваемость запасов:

Год	Оборачиваемость запасов	Длительность одного оборота
1998	444389 / 8729 = 50.91	365 / 50.91 = 7 дней
1999	1168757 / 4242 = 275.52	365 / 275.52 = 1 день
2000	(1278526 + 116559) / 16114 = 86.58	365 / 86.58 = 4 дня
2001	(1801060 + 395849) / 48348 = 45.44	365 / 45.44 = 8 дней

 

Оборачиваемость дебиторов.

Среднедневные продажи:

1998г.: 492371 / 365 = 1349

1999г.: 1536753 / 365 = 4210

2000г.: 1922565 / 365 = 5267

2001г.: 2743845 / 365 = 7517

Оборачиваемость дебиторов:

1998г.: 211177 / 1349 = 157 дней

1999г.: 303841 / 4210 = 72 дня

2000г.: 1175254 / 5267 = 223 дня

2001г.: 1349145 / 7517 = 179 дней.

 

4. Оборачиваемость дебиторской задолженности:

1998г.: 492371 / 211177 = 2.33

1999г.: 1536753 / 303841 = 5.06

2000г.: 1922565 / 1175254 = 1.64

2001г.: 2743845 / 1349145 = 2.03

5. Оборачиваемость кредиторской задолженности:

Год	Оборачиваемость кредиторской задолженности	Длительность одного оборота
1998	492371 / 212286 = 2.32	365 / 2.32 = 157 дней
1999	1536753 / 405540 = 3.79	365 / 3.79 = 96 дней
2000	1922565 / 1324135 = 1.45	365 / 1.45 = 252 дня
2001	2743845 / 2168172 = 1.27	365 / 1.27 = 287 дней

 

Оборачиваемость заемного капитала равна оборачиваемости кредиторской задолженности.

6. Оборачиваемость собственного капитала:

1998г.: 492371 / 74571 = 6.6

1999г.: 1536753 / 582315 = 2.64

2000г.: 1922565 / 575792 = 3.34

2001г.: 2743845 / 600398 = 4.57

7. Длительность операционного цикла:

1998г.: 7 + 157 = 164 дня

1999г.: 1 + 72 = 73 дня

2000г.: 4 + 223 = 227 дней

2001г.: 8 + 179 = 187 дней.

8. Длительность финансового цикла:

1998г.: 169 – 158 = 11 дней

1999г.: 73 – 96 = - 23 дня

2000г.: 227 – 252 = - 25 дней

2001г.: 187 – 289 = - 102 дня.

Оборачиваемость оборотного капитала

1998г.: 492371 /271450 = 0.81

1999г.: 1536753 / 724839 = 2.12

2000г.: 1922565 / 1873288 = 1.03

2001г.: 2743845 / 3936527 = 0.70.

2.9 Анализ безубыточности предприятия

Перед началом анализа необходимо провести разделение издержек за 1998. 1999, 2000 и 2001 годы.

Таблица 2.16

Разделение издержек

Год	Выручка от реализации, тыс. долларов США	Себестоимость реализации, тыс. долларов США	в (ставка переменных издержек)	а (постоянные издержки)
1998	492371	444389	0.78	60340
1999	1536753	1168757	0.78	-29910
2000	1922565	1445086	0.78	-54514
2001	2743845	2196909	0.78	61133

В 1999 и 2000 годах постоянные издержки получились отрицательными, т.е. произошел переход из одного релевантного диапазона в другой, а затем – возврат в прежний релевантный диапазон. В данном случае операционный анализ или анализ безубыточности должен быть проведен для этих отчетных периодов отдельно:

в = 276329 / 385812 = 0.72

Результаты анализа сведены в таблицу:

Таблица 2.17