2020-01-14
112
Проекта
Чистая текущая стоимость (NVP) - сумма текущих стоимостей всех спрогнозированных, с учетом ставки дисконтирования, денежных потоков.
Метод чистой текущей стоимости (NPV) состоит в следующем.
1. Определяется текущая стоимость затрат (Io), т.е. решается вопрос, сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта.
2. Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год CF (кеш-флоу) приводятся к текущей дате.
NVP= ∑[Ri ∕ (1+r)n], где Ri- будущий платеж (поступление) в конце периода i;
n – число периодов; r- ставка % за кредит;
Рассчитывается следующим образом исходя из данных
| Показатели
| Период | ||
| 1 | 2 | 3 | |
| Объем реализации | 11000000 | 11000000 | 11000000 |
| Текущие расходы | 4735404 | 4921212 | 5118060 |
| Амортизация | 356437 | 356437 | 356437 |
| Валовая прибыль | 6264596 | 6078788 | 5881940 |
| Налог на прибыль | 1503503 | 1458909 | 1411665 |
| Чистая прибыль | 4761093 | 4619879 | 4470275 |
| Чистые денежные поступления | 5117530 | 4976316 | 4826712 |
|
|
|
Текущие расходы увеличиваются на 4% каждый год.
Износ основных средств по 25% в год
Налог на прибыль 24%
Чистые денежные поступления сумма чистой прибыли и амортизации
NPV = 5117530\(1+0.16)1 +4976316\(1+0.16)2+4826712\(1+0.16)3-3000000=4411663+3713668+3094046-3000000=8219377
Очевидно, что если:
NPV > 0, то проект следует принять;
Индекс прибыльности (PI)
PI= ∑ PV+IC\IC= ∑ [Ri\(1+r)n]\IC
PI= 8219377+3000000\3000000=3.7
Очевидно, что если:
РI > 1, то проект следует принять;
Внутренняя норма доходности (IRR)
IRR=r1+ [(NVP(r1) * (r2-r1))\(NPV(r1)-NPV(r2)] где r ставка % за кредит
Расчет внутренней формы доходности
Ставки кредита r1=0.6 r2=0.16
| Год | Чистый денежный поток | 1\(1+r1)n | PV1 | 1\(1+r2)n | PV2 |
| 1 | 5117530 | 0.62 | 3172868 | 0.86 | 4401075 |
| 2 | 4976316 | 0.39 | 1940763 | 0.76 | 3782000 |
| 3 | 4826712 | 0.24 | 1158410 | 0.64 | 3089095 |
| NPV | 3277041 | 8272170 |
IRR=0.6+3277041*(0.16-0.6)\3277041+8272170=0.6+1441898\11549211=72.4%
Срок окупаемости проекта
__
P=IC\PV
__
PV= ∑PVi\n –среднегодовой дисконтир. чистый денежный поток, n-число лет.
__
=> PV=6277041\3=2092347
P=3000000\2092347=1.4
Анализ чувствительности бизнес плана
|
Показатели | Год | |
| 0 | 1-5 | |
| Начальные инвестиции | 3000000 | |
| Выручка | 11000000 | |
| Постоянный издержки в т.ч. амортизация | 2935404 356437 | |
| Переменные издержки | 1900500 | |
| Итого | 4835904 | |
| Валовый доход | 6164103 | |
| Чистая прибыль | 4684718 | |
| Чистый денежный поток | 5041155 | |
Налоговая ставка 24%
Ставка на заемный капитал=16%
NPV=5041155\(1+0.16)+5041155\(1+0.16)2+5041155\(1+0.16)3+5041155\(1+0.16)4+5041155\(1+0.16)5-3000000=4345823+3762055+3231509+2785168+2400550-3000000=13524805
Поскольку NPV больше 0 проект выгоден в стабильных условиях при отсутствии изменений несет прибыль.
|
|
|
Пессимистический и оптимистический сценарий
| Переменная | Величина переменной по альтернативному сценарию | NPV по каждому сценарию | |||
|
Средняя цена | ПС | Ожид | ОС | ОП | Песс |
| 300 | 400 | 500 | 20,201 | 56,724 | |
| Постоянный издержки | 2500000 | 2935404 | 3000000 | 14,609 | 13,364 |
| Переменный издержки | 1600000 | 1900500 | 2100000 | 14,273 | 13,028 |
При изменение постоянный и переменных издержек, чувствительность бизнес плана, менее заметно.
Расчет точки безубыточности
Н - постоянные расходы
К – количество людей
V – удельные переменные затраты
Рп – переменные затраты
П - прибыль
Вр – выручка от реализации
Дм – маржинальный доход
Т – точка безубыточности
1)Определяем переменные затраты на весь выпуск продукции.
Рп=V*K
33120 чел * 57,6 руб = 1900500руб.
2)Определяем прибыль от реализации продукции.
П=Вр-(Рп+Н)
П=11000000-1900500-2935404=6164096 руб.
3)Определяем маржинальный доход
Дм=Н+П=Вр-Рп
Дм= 11000000-1900500=9099500
4)Рассчитываем точку безубыточности в натуральном и стоимостном выражении.
Т=Вр*Н/Дм – стоимостное выражение
Т=К*Н/Дм – натуральное выражение
Т=11000000*2935404/9099500=3548484 млн.
Т=33120*2935404/9099500=10599 чел.
