НМА в оценочной деятельности

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЯВЛЕНИЯ, СВИДЕТЕЛЬСТВУЮЩИЕ О СТОИМОСТИ НМА

Нематериальный актив может иметь экономическое суще­ствование, но при этом не обладать необходимыми атри­бутами для того, чтобы иметь экономическую стоимость. Для того,  чтобы нематериальный актив имел поддающую­ся количественном определению стоимость с точки зрения экономического анализа или оценки, он должен обладать определенными свойствами или характеристиками в допол­нение к свойствам или характеристикам, свидетельствующим о его юридическом существовании.

Во-первых, для того, чтобы нематериальный актив имел экономическую стоимость, он должен приносить сво­ему владельцу определенный, измеримый объем экономи­ческих выгод. Экономические выгоды могут выражаться в увеличении дохода или снижении издержек. Экономиче­ские выгоды иногда измеряются путем сравнения величи­ны экономического дохода, производимого оцениваемым нематериальным активом, с величиной экономического до-ода, который имел бы владелец в том случае, если бы этот нематериальный актив не существовал. Эконо­мические выгоды могут быть измерены с использованием любой меры экономического дохода, включая чистый до­ход (до или л осле уплаты налогов), чистый операцион­ный доход, валовой денежный поток, чистый денежный поток и так далее.

Во-вторых, для того, что6ы нематериальный актив имел экономическую стоимость, он должен потенциально увеличивать стоимость других активов, с которыми он связан. Другие актины, связанные с оцениваемым нема­териальным активом, могут включать материальное движимое имущество, (материальное), недвижимое имущество или же другие нематериальные активы.

Иными словами, оцениваемый нематериальный актив должен оказывать положительное воздействие на стоимость группы активов. Это не означает, что мера увеличения их стоимости является показателем стоимости оцениваемого нематериального актива. Скорее, она просто указывает на то, что оцениваемый нематериальный актив на самом де­ле: добавляет положительную стоимость.

С другой стороны, если добавление нематериального актива к группе активов (материальных или нематериаль­ных) приводит к снижению совокупной стоимости этой группы активов, то оцениваемый нематериальный актив, вероятно, не имеет положительной экономической стоимо­сти — по крайней мере, применительно к рассматривае­мой цели. Этот вывод верен независимо от стандарта сто­имости или исходных допущений при выборе базы стоимости, применяемых при оценке группы активов.

ПОНЯТИЕ НМА В ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Огромные диспропорции между балансовой и рыночной стоимостью компаний, бизнес которых основан на знаниях, породил заметные проблемы в области профессиональной оценки. Ответом на них стала новая парадигма оценки бизнеса и НМА, характерной особенностью которой стала более широкая трактовка понятия НМА. Особенно отчетливо это видно в методическом руководстве 8 стандартов оценки TEGOVA 2000. Так, согласно данному руководству, оценщик должен принимать в расчет все НМА, как учитываемые на балансе, так и не учитываемые на балансе.

При этом к числу активов, не учитываемых на балансе, относятся, например, персональный гудвилл и собранная вместе и обученная рабочая сила. Эти активы не могут принадлежать и не принадлежат компании, поэтому они не могут называться активами (без кавычек). Тем не менее, при определении стоимости бизнеса и НМА эти активы необходимо принимать в расчет, так как их влияние на стоимость компании в целом может быть решающим. В основном сказанное касается западных компаний, но и в

России эти новые тенденции уже достаточно заметны. В какой-то мере их проявлению мешают специфические российские проблемы (или особенности национального учета НМА).