Затратный подход при оценке НМА

ВВЕДЕНИЕ В ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД

Затратный подход к анализу нематериальных активов ос­нован на экономических принципах замещения и равно­весия цен (который часто называется принципом конку­рентной равновесной цены). Эти основополагающие экономические принципы гласят, что инвестор заплатит за инвестиции не больше, чем затраты на получение с по­мощью инвестиций объекта равной полезности (например, путем покупки или создания заново). Иными словами, добровольный покупатель нематериального актива заплатит за этот актив не больше, чем цена нематериального ак­тина, обладающего сопоставимой полезностью. Таким об­разом, эффективный рынок корректирует цены на все объекты имущества (включая нематериальные активы) до состояния равновесия, так что цены, которые формиру­ются на рынке, зависят от относительной полезности каждого объекта имущества.

Некоторые аналитики ошибочно считают, что затратный подход к оценке нематериальных активов основан на установлении степени функциональности оцениваемого материального актива. Это неправильно с концептуальной точки зрения (за тем исключением, что функциональность нематериаль­ного актива нее же косвенно влияет на его полезность). На наличие замещающих объектов (и, следовательно, на затраты по замещению) прямое влияние оказывают изменения в функциях спроса и предложения в отноше­нии всей совокупности замещающих объектов. По мере увеличения предложения замещающих объектов, при про­чих равных условиях, рыночные факторы имеют тенден­цию оказывать понижающее воздействие на затраты по замещению. По мере уменьшения предложения замещаю­щих объектов рыночные факторы имеют тенденцию ока­зывать повышающее воздействие на затраты по замеще­нию. Аналогичным образом, по мере увеличения спроса на замещающие объекты рыночные факторы имеют тен­денцию оказывать повышающее воздействие на затраты по замещению, а по мере снижения спроса на замещающие объекты рыночные факторы имеют тенденцию оказывать понижающее воздействие на соответствующие затраты.

В затратном подходе к анализу нематериальных активов сами затраты складываются под влиянием рынка. То есть, релевантные затраты — это наибольшая сумма, которую рынок готов заплатить за оцениваемый нематериальный актив. Эти за­траты не обязательно является фактическими затратами на создание оцениваемого нематериального актива в прошлом или суммой затрат, за которые добровольный продавец хотел бы получить компенсацию.

Иными словами, затраты не обязательно равны дей­ствительным издержкам — по крайней мере, они не рав­ные величине соответствующих расходов, измеренных в смысле бухгалтерского учета по первоначальной стоимо­сти. Скорее, стоимость равна затратам, измеренным в экономическом смысле. Экономическая мера затрат обыч­но равна бухгалтерской мере затрат, скорректированных на величину повышающего или понижающего воздействия (или воздействий обоих видов) рыночной конъюнктуры.

В отношении использования затратного подхода при оценке нематериальных активов существует одно ограни­чение. В отличие от взаимозаменяемых материальных ак­тивов, для сравнения многих нематериальных активом и объектов интеллектуальной собственности часто отсутству­ют приемлемые замещающие объекты. Таким образом, в отношении оценки нематериальных активов с уникальны­ми характеристиками затратный подход может иметь оп­ределенные ограничения по его применению.