2020-01-14
225
В дипломной работе в роли объекта анализа выступает ОАО «Завод «Фиолент».
В 1913 г. мелитопольский землевладелец Тиссен Я.И. скупил оборудование литейно-механического завода на пересечении улиц Мюльгаузеновской и Новой, и учредил, на небольшой части современного завода "Фиолент", свой завод. Завод Тиссена имел профиль литейно-механического производства: изготовление турбинных водных насосов с конным поводом для полива садов и огородов, виноградных прессов, изготовление разных запасных частей к машинам консервных и табачных фабрик. На заводе работало всего 30-50 человек. На протяжении следующих 50 лет предприятие хранило литейно-механическое направление деятельности [37].
В 1953 г. завод выпускал изделия для потребностей электростанций. Объем валовой продукции в 1958р. в сравнении с 1940р. увеличился в 3 раза, на заводе работало 223 человек. В 1959 г. началась генеральная реконструкция на выпуск полностью новой продукции - микромашин высокой точности. До конца 1959 г. завод был в основном оснащен всем необходимым для серийного выпуска трансформаторов и в 1960 г. были выпущены 30 тыс. оборотных трансформаторов. Тогда же завод был переподчинен Министерству судостроительной промышленности СССР. В 1964 г. было освоено серийное производство 60 видов микромашин и началось изготовление элементов корабельной автоматики для атомного подводного флота. Сформировалось СКБ, где проводились собственные разработки новых типов микромашин, систем корабельной автоматики, товаров народного потребления. В 1966 году завода было присвоено имя Фиолент по названию известного живописного мыса на юго-западном побережье Крыма. В 1967 г. было организовано новое производство товаров народного потребления, по изготовлению магнитофонов "Дельфин" разных моделей, потом магнитол "Ореанда", которые были отмечены Дипломом международной выставки "Связь-76", которые выпускались с Государственным Знаком качества.Объем производства в 1967 г. вырос в сравнении с 1959 г. в 15 раз. За эти годы заводом было освоено производство 60 видов новых изделий.
|
|
|
Вырезано
ПриватБанк также является лидером среди украинских коммерческих банков по количеству клиентов: его услугами пользуется свыше 16% населения Украины.
Национальная сеть банковского обслуживания ПриватБанка, включающая в себя 2 017 филиалов и отделений по всей Украине, позволяет любому клиенту получить самый высокий уровень обслуживания практически в любой точке страны. Стандартная организационная структура филиала ПриватБанка представлена на рисунке 2.1 (Организационная структура Севастопольского филиала ПриватБанка).
|
|
|
Вырезано
Рисунок 2.1 – Организационная структура Севастопольского филиала ПриватБанка
Филиал (Региональное управление) имеет обычно в своем составе несколько бизнесов (бизнес индивидуальных клиентов, бизнес индивидуальных ВИП-клиентов, бизнес корпоративных клиентов, бизнес корпоративных ВИП-клиентов, бэк-оффис). Руководитель каждого из бизнесов является по совместительству заместителем директора филиала. Также у директора филиала есть заместитель по хозяйственной части, поддерживающим направлениям и первый заместитель. У руководителей бизнесов в подчинении находятся руководители департаментов и отделов, подчиненных бизнесу. Так, например, в индивидуальном бизнесе это руководитель операционно-кассового департамента, руководитель департамента потребительского кредитования, начальники отделов платежных карт, депозитных операций и текущих счетов и др.
Широкий круг зарубежных партнеров ПриватБанка не только демонстрирует его признание в качестве полноправного участника мировой банковской системы, но и, самое главное, позволяет наиболее широко удовлетворять потребности клиентов банка, связанные с их международной деятельностью. ПриватБанк поддерживает корреспондентские отношения с крупнейшими иностранными банками, эффективно сотрудничая с ними на различных сегментах финансового рынка. ПриватБанк является уполномоченным банком по обслуживанию кредитных линий Мирового банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и Украинско-Немецкого Фонда, направленных на развитие малого и среднего бизнеса.
Кредитная политика ПриватБанка основана на общедоступности кредитных ресурсов для предприятий всех форм собственности при максимальном обеспечении интересов банка относительно возврата кредитов. Экономическое положение и государственные приоритеты относительно инвестиций за счет привлеченных за рубежом кредитных ресурсов обусловили направления кредитных вложений. В то же время кредитные ресурсы в национальной валюте за счет собственных средств в СКВ направляются, главным образом, новым экономическим структурам на выполнение проектов, обеспечивающих быстрый оборот ссудного капитала.
Вырезано
2.2 Анализ текущей и долгосрочной финансовой устойчивости
Источником для анализа финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» является его Баланс, заполняемый в соответствии с П(С)БУ № 2 [5], представленный в приложениях Б и В.
Анализ текущей финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» будем проводить на основании формул 1.1-1.4:
1) Собственные оборотные средства (СОС):
СОС31.12.2004 = 34565 – 7143 = 27422 тыс грн;
СОС31.12.2005 = 37188 – 9406 = 27782 тыс грн;
СОС31.12.2006 = 42968 – 12247 = 30721 тыс грн.
Величина собственных оборотных средств во всех анализируемых периодах является положительной величиной, то есть часть оборотных средств финансируется за счет собственного капитала (27422 тыс грн оборотных средств финансировалось за счет СК в конце 2004 года, 27782 тыс грн – в конце 2005 года и 30721 тыс грн в конце 2006 года). Это говорит о незначительной зависимости от кредиторов, к тому же показатель СОС имеет динамику к росту, а, значит, зависимость от кредиторов со временем еще больше снижается.
Вырезано
По данным таблицы 2.5 следует отметить, благоприятную для ОАО «Завод «Фиолент» динамику СОС и НИПЗ (прирост за 2 года состатвил 3299 тыс грн и 6638 тыс грн соответственно) и негативную динамику долей данных показателей в запасах (что свидетельствует о некотором ослаблении финансовой устойчивости).
В целом анализ финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» показал, что, ни в текущей, ни в долгосрочной перспективе ей ничего не угрожает.
|
|
|
2.3 Оценка кредитоспособности предприятия-заемщика
Источником для анализа кредитоспособности заемщика помимо его Баланса является также Отчет о финансовых результатах, заполняемый в соответствии с П(С)БУ № 3 [6].
Проведем рейтинговый анализ кредитоспособности ОАО «Завод «Фиолент» на основе методик, применяемых в ПриватБанке:
1) На основе показателей ликвидности, рентабельности и соотношения собственных и заемных средств [51].
Рассчитаем данные показатели для ОАО «Завод «Фиолент» на основании формул 1.9-1.13 и представим полученные результаты в таблице:
Таблица 2.6 – Показатели ОАО «Завод «Фиолент», необходимые для рейтинговой оценки его кредитоспособности первым способом
| Показатель | На 31.12.04 г. | На 31.12.05 г. | На 31.12.06 г. | Прирост | ||
| за 2005 год | за 2006 год | за 2 года | ||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,131 | 0,069 | 0,020 | -0,062 | -0,049 | -0,111 |
| Коэффициент срочной ликвидности | 1,893 | 1,147 | 0,991 | -0,746 | -0,156 | -0,902 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 4,839 | 3,954 | 3,508 | -0,885 | -0,445 | -1,331 |
| Коэффициент соотношения собственных и заемных средств | 5,936 | 4,535 | 3,598 | -1,401 | -0,937 | -2,338 |
Анализ ликвидности Баланса ОАО «Завод «Фиолент» представим в виде таблицы:
Таблица 2.7 - Анализ ликвидности Баланса ОАО «Завод «Фиолент»
| Активы | На 31.12.2004 г. | На 31.12.2005 г. | На 31.12.2006 г. |
| Л1 | вырезано | вырезано | вырезано |
| Л2 | вырезано | вырезано | вырезано |
| Л3 | вырезано | вырезано | вырезано |
| Л4 | вырезано | вырезано | вырезано |
| Итого валюта баланса | вырезано | вырезано | вырезано |
| Пассивы | вырезано | вырезано | вырезано |
| П1 | вырезано | вырезано | вырезано |
| П2 | вырезано | вырезано | вырезано |
| П3 | вырезано | вырезано | вырезано |
| П4 | вырезано | вырезано | вырезано |
| Итого валюта баланса | вырезано | вырезано | вырезано |
Поскольку во всех периодах выполняются следующие неравенства: Л1<П1, Л2>П2, ЛЗ>ПЗ, то, следовательно, у ОАО «Завод «Фиолент» есть существенные проблемы только с мгновенной ликвидностью. Краткосрочная и среднесрочная ликвидность у предприятия находится в норме.
|
|
|
Рентабельность основной деятельности в отличие от предыдущих показателей рассчитывается не на определенную дату, а за определенный период. Таким образом, данный показатель в 2005 и 2006 годах будет выглядеть следующим образом:
Род 2005 = 17676 / 111593 = 0,158;
Род 2006 = 20586 / 138221 = 0,149.
Вырезано
ОР 31.12.2004 = 3*30 + 1*20 + 1*30 + 1*20 = 160 баллов
ОР 31.12.2005 = 3*30 + 1*20 + 1*30 + 1*20 = 160 баллов
ОР 31.12.2006 = 3*30 + 2*20 + 1*30 + 1*20 = 180 баллов
Таким образом, ОАО «Завод «Фиолент» по этой методике также относится ко второму классу заемщиков, поскольку значение общего рейтинга во всех периодах лежит в промежутке от 151 до 250 баллов. Кредитование второклассных заемщиков в ПриватБанке осуществляется в обычном порядке, т.е. при наличии соответствующих обеспеченных обязательств (гарантий, залога и т.д.). Процентная ставка зависит от вида обеспечения.
В процессе принятия решения о выдаче кредита помимо рейтинговой оценки целесообразно дать прогноз возможного прогноза банкротства предприятия-заемщика. “Z-анализ” Альтмана является одним из самых распространенных методов прогнозирования банкротства.
Рассчитаем данный показатель для ОАО «Завод «Фиолент» на основании формулы 1.14. Отметим, что при применении показателей из баланса будем брать их усредненные значения по причине, описанной выше.
Вырезано
Таким образом, в 2005 году выполнялось неравенство 2,765 < Z < 2.99 (2,765 < 2,81 < 2.99), следовательно вероятность банкротства была невелика, а в 2006 году выполнялось неравенство Z > 2.99 (3,04 > 2,99), следовательно вероятность банкротства ОАО «Завод «Фиолент» в этом периоде была ничтожна.
Таким образом, на основании рейтинговых оценок и прогнозирования возможного банкротства ОАО «Завод «Фиолент» можно сделать вывод о целесообразности выдачи кредита данному предприятию.
По мнению автора, методика анализа кредитоспособности заемщиков в ПриватБанке достаточно эффективна, поскольку в нем используются несколько методов рейтинговой оценки и только на основании благоприятных данных каждого из них принимается положительное решение. К тому же в банке прогнозируется возможное банкротство предприятия, что дает банку дополнительные стимулы в принятии решений о кредитовании.
2.4 Анализ кредитоспособности на основе генерирования SC-потока
SC-потоки (solely cash flows) предусматривают движение исключительно денежных средств, тогда как денежные потоки (cash flows) предусматривают движение денежных средств и их эквивалентов [15, c. 54].
Алгоритм анализа кредитоспособности заемщика на основе генерирования SC-потоков можно представить следующим образом:
1) Расчет фактических значений чистого денежного потока за несколько предыдущих периодов;
2) Прогнозирование SC-потоков заемщика и формирование выводов о способности заемщика генерировать SC-потоки в будущем;
3) Расчет допустимых сумм кредитования данного заемщика.
Анализ SC-потоков ОАО «Завод «Фиолент» за 2004-2006 годы будем проводить на основе Отчета о движении денежных средств (Приложения Е и Ж).
Расчет представим в виде таблицы:
Таблица 2.13 - Денежные потоки ОАО «Завод «Фиолент» в 2004-2006 годах, тыс грн
| Статья | За 2004 год | За 2005 год | За 2006 год |
| 1. Движение средств в результате операционной деятельности | вырезано | вырезано | вырезано |
| 2. Движение средств в результате инвестиционной деятельности | вырезано | вырезано | вырезано |
| 3. Движение средств в результате финансовой деятельности | вырезано | вырезано | вырезано |
| Итого чистое движение средств за период | вырезано | вырезано | вырезано |
Из таблицы 2.13 видно, что в 2005-2006 годах чистые денежные потоки ОАО «Завод «Фиолент» были отрицательными, а значит оно вообще не могло генерировать денежные средства для погашения будущих кредитов, однако, поскольку такой вид денежного потока, как «Выплата дивидендов» осуществляется из чистой прибыли и может уменьшаться за счет увеличения других отрицательных денежных поток, будет целесообразным не учитывать его для расчета чистого денежного потока. Расчет SC-потоков без учета выплат дивидендов представим в таблице:
Таблица 2.14 - Денежные потоки ОАО «Завод «Фиолент» в 2004-2006 годах (без учета выплат дивидендов), тыс грн
| Статья | За 2004 год | За 2005 год | За 2006 год |
| 1. Движение средств в результате операционной деятельности | вырезано | вырезано | вырезано |
| 2. Движение средств в результате инвестиционной деятельности | вырезано | вырезано | вырезано |
| 3. Движение средств в результате финансовой деятельности | вырезано | вырезано | вырезано |
| Итого чистое движение средств за период | вырезано | вырезано | вырезано |
| Выплаченные дивиденды | вырезано | вырезано | вырезано |
| Итого чистое движение средств (без учета выплаченных дивидендов) | вырезано | вырезано | вырезано |
Таким образом, если не учитывать выплату дивидендов, то во всех анализируемых периодах SC-потоки ОАО «Завод «Фиолент» были положительными и составляли 1876 тыс грн, 1390 тыс грн и 1624 тыс грн в 2004, 2005 и 2006 годах соответственно.
Теперь перейдем к прогнозированию SC-потоков ОАО «Завод «Фиолент» на 2008 год (на 2007 год прогнозировать не имеет смысла, поскольку он уже заканчивается).
Прогнозирование будем осуществлять путем построения линий тренда различных видов. Тренд - это, пожалуй, наиболее нужный инструмент при изучении тенденций и прогнозирования [14, c. 26]. После построения выберем наиболее подходящую из них (по критерию максимизации коэффициента достоверности аппроксимации R2) и на ее основе составим окончательный прогноз SC-потока на 2008 год.
Вырезано
Рисунок 2.4 – Логарифмический прогноз SC-потоков ОАО «Завод «Фиолент» на 2007-2008 годы
Вырезано
Рисунок 2.5 – Полиномиальный (2 степень) прогноз SC-потоков ОАО «Завод «Фиолент» на 2007-2008 годы
Из рисунков 2.4-2.6 видно, что, величина достоверности аппроксимации R2 максимальна при построении полиномиального тренда и равна единице (максимально возможное значение). Поэтому прогноз SC-потока целесообразно будет строить именно по полиномиальному тренду.
Вырезано
Рисунок 2.6 – Степенной прогноз SC-потоков ОАО «Завод «Фиолент» на 2007-2008 годы
Составим прогноз SC-потока на 2008 на основании полиномиальной функции.
Уравнение тренда выглядит следующим образом:
y = 360x2 - 1566x + 3082 (2.1)
где y – прогнозируемое значение SC-потока;
х – порядковый номер периода (для 2008 года он равен 5)
Расчет прогноза SC-потока на 2008 год:
SC-поток 2008 = 360*52 – 1566*5 + 3082 = 4252 тыс грн.
Таким образом, в 2008 году на ОАО «Завод «Фиолент» ожидается чистый денежный поток (без учета выплаты дивидендов) в размере 4252 тыс грн.
Рассчитаем максимально возможную сумму кредита (на условиях Приватбанка), при которой прогнозируемого SC-потока ОАО «Завод «Фиолент» хватит для осуществления текущих платежей по кредиту.
Условия кредитования:
· срок 10 лет;
· ставка по кредиту юр. лицам в гривне 22 % годовых;
· вырезано
Таким образом, в ходе написания второй главы дипломной работы был проведен разносторонний анализ финансовой устойчивости и кредитоспособности ОАО «Завод «Фиолент». Результаты анализа являются удовлетворительными:
1) И в текущем и в долгосрочном периодах ОАО «Завод «Фиолент» характеризовалось нормальной или даже абсолютной финансовой устойчивостью;
2) Анализ кредитоспособности двумя разными методами рейтинговой оценки показал, что ОАО «Завод «Фиолент» относится ко второму классу заемщиков. Единственной весомой причиной, по которой фактически предприятие не было причислено к первому классу заемщиков, был недостаток денежной наличности (и как следствие низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности). Заемщики второго класса являются вполне надежными и предоставление залоговых кредитов им вполне допускается;
3) В ходе анализа способности ОАО «Завод «Фиолент» генерировать SC-потоки было выявлено, что в 2008 году оно сможет оплатить текущий платеж по кредиту в сумме 4252 тыс грн, при этом сумма кредита сроком на 10 лет составит почти 13 миллионов гривен (что, например, превышает сумму всех краткосрочных обязательств на 31.12.2006 вместе взятых!).
3 ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ОАО «ФИОЛЕНТ»
3.1 Рекомендации по повышению финансовой устойчивости на основе анализа
В ходе проведения анализа финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент», сделанного во второй главе, было выяснено, что в текущая финансовая устойчивость в конце 2005 года была на уровне абсолютной (идеальной), а в конце 2006 года опустилась до уровня нормальной. Что послужило причиной снижения финансовой устойчивости? Для получения ответа на данный вопрос построим таблицу, в которой представим показатели СОС, НИПЗ и запасов в динамике:
Таблица 3.1 – Динамика показателей СОС, НИПЗ и запасов ОАО «Завод«Фиолент» в 2005-2006 годах
| Показатели | На 31.12.2004 г. | На 31.12.2005 г. | На 31.12.2006 г. | Относительный прирост, % | ||
| За 2005 год | За 2006 год | За 2 года | ||||
| СОС | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| Запасы | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| НИПЗ | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
Из таблицы 3.1 видно, что причиной снижения финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» в 2006 году послужила более быстрая динамика запасов в сравнении с динамикой СОС (16,8 % против 10,58%), вследствие чего величина запасов в конце 2006 года перекрыла величину СОС (30833 тыс грн против 30721 тыс грн). Такое превышение свидетельствует о том, что ОАО «Завод «Фиолент» в конце 2006 году не могло покрыть свои текущие обязательства только за счет быстрореализуемых активов (то есть текущих активов за вычетом запасов). Из этого следует, что для возврата финансовой устойчивости в состояние абсолютной ОАО «Завод «Фиолент» было бы логично направлять свои действия на:
· Снижение или стабилизацию величины запасов;
· вырезано
1. Отбор наиболее тесных связей (по критерию максимизации коэффициентов корреляции). Построение на их основании уравнений регрессии, характеризующих зависимость собственного и заемного капитала от СОС, запасов и НИПЗ.
2. На основании имеющихся прогнозных значений СОС, запасов и НИПЗ (по результатам прогноза текущей финансовой устойчивости) по уравнениям регрессии прогнозирование значений собственных и заемных средств. Расчет оптимистических и пессимистических значений.
3. На основании прогнозных значений собственных и заемных средств проведение расчета прогнозного значения коэффициента финансирования.
4. Путем сравнения прогнозного значения коэффициента финансирования с допустимым формирование выводов о прогнозируемой долгосрочной финансовой устойчивости.
Для начала определимся с тем, что такое корреляция и для чего она нужна.
Слово «корреляция» с латинского переводится как взаимосвязь, взаимозависимость. Функциональная связь состоит в том, что определенному значению одной переменной соответствует определенное значение другой переменной. Корреляционная (стохастическая связь) – это неполная вероятностная зависимость между показателями, которая проявляется только в массе наблюдений [38, с. 128].
Основная задача корреляционного анализа – установление наличия связи между случайными переменными и оценка ее тесноты [45, с. 124].
Корреляционный анализ проводится в 4 этапа:
1) Расчет линейного коэффициента корреляции (R):
(3.4)
где средние значения х и у вычисляются по формулам:
(3.5)
(3.6)
xi, yi - фактические значения фактора и признака при наблюдении или в год ретроспективного периода;
- среднее значение фактора и признака;
n - число наблюдений или число лет в ретроспективном периоде.
2) Анализ полученного значения коэффициента корреляции. Он проводится на основе двух принципов:
1. R лежит в промежутке от –1 до 1, причем если R>0, то связь между переменными прямая, а если R< 0, то связь обратная;
Вырезано
3.3 Пути повышения кредитоспособности
В ходе анализа кредитоспособности ОАО «Завод «Фиолент», проведенного во второй главе, было выяснено, что главным фактором недостаточной кредитоспособности является нехватка высоколиквидных активов (в частности, денежных средств) на балансе предприятия. Об этом свидетельствуют низкие значения коэффициента абсолютной ликвидности, которые и стали главной причиной того, что ОАО «Завод «Фиолент» относится не к первому, а ко второму классу заемщиков.
Отметим, что фактором низкого значения коэффициента абсолютной ликвидности может быть и большая величина текущих обязательств, однако в нашем случае этот фактор исключается, поскольку:
· Во-первых: коэффициенты промежуточной и текущей ликвидности находятся в норме;
· Во-вторых: доля заемного капитала в структуре пассивов очень невелика.
Итак, на конец 2006 года коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,02, в то время минимально допустимое значение для того, чтобы повысить класс по этому показателю с третьего до второго, равно 0,15, а до первого – 0,2.
Рассмотрим пути повышения управления денежными средствами и как следствие – пути повышения кредитоспособности ОАО «Завод «Фиолент». К ним относятся:
1. Закупка сырья и запасов с отсрочкой платежей;
2. Ограничение финансирования запасов за счет высоколиквидных активов;
3. Ограничение финансирования незавершенного строительства;
4. Продажа устаревших и неэффективно используемых необоротных активов;
5. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности путем сокращения сроков отсрочки платежей покупателям (использовать в крайнем случае, поскольку в больших масштабах такая политика может привести к значительному снижению объемов продаж).
Для поддержания на достаточном уровне величины денежных средств на ОАО «Завод «Фиолент» целесообразно использовать их таргетирование (установление заданных значений и стремление к ним). Целевые значения целесообразно устанавливать исходя из прогнозируемого уровня текущих обязательств и оптимальной величины коэффициента абсолютной ликвидности.
Вырезано
3.4 Технико-экономическое обоснование возможности получения кредита ОАО «Фиолент»
3.4.1 Основные характеристики
Необходимость получения кредита обусловлена реализацией бизнес-проекта «Внедрение современных технологий на базе прогрессивного оборудования при производстве электроинструмента» на ОАО «Завод «Фиолент» (редакция 2007 г.), который направлен на техническую переоснастку производства, что должно обеспечить [44, с. 1]:
· рост объемов производства;
· повышение качества продукции, которая выпускается;
· сокращение тяжелого ручного труда;
· сокращение технологического цикла и трудоемкости изготовления инструмента;
· снижение энергопотребления;
· расширение номенклатуры;
· повышение экспортного потенциала;
· увеличение взносов в бюджет и фонды государственного социального страхования.
В соответствии с бизнес-проектом «Внедрение современных технологий на базе прогрессивного оборудования при производстве электроинтсрумента на ОАО «Завод «Фиолент» в 2008 году предусмотрено вложить 4,6 млн. грн, из них 2,1 млн. грн - собственных, 2,5 млн. грн- заемных средств.
Кредитные средства будут использованы для приобретения современного высокопродуктивного оборудования:
1. Двухшпиндельного автомата продольного точения 8У-32 JII, фирмы STAR, Япония;
2. Трехкоординатной измерительной машины мод. LN-65, фирмы WENZEL, Германия.
Реализация инвестиционного проекта позволит:
1. Увеличить взносы в бюджет и государственные целевые фонды с 16121 тыс. грн. в 2006 году до 20301 тыс. грн. в 2010 году;
2. Получить годовой экономический эффект в размере 2396,0 тыс. грн.
3. Обеспечить прирост 12-15 рабочих мест на ОАО «Завод «Фиолент» и стабильную занятость работающих.
4. Снизить энергопотребление в производстве и получить годовую экономию электроэнергии в размере -237,0 тыс. грн.
5. Сократить тяжелый ручной труд, улучшить условия труда при производстве электроинструмента, улучшить экологическую обстановку в городе.
6. Повысить экспортный потенциал предприятия и выход на рынки дальнего зарубежья.
Условия предоставления кредита ЗАО КБ «ПриватБанк»:
· срок 3 года (с 01.01.2008 г. по 01.01.2011 г.);
· ставка по кредиту в гривне 22 % годовых;
· ежегодная комиссия 1 % от первоначальной суммы;
· проценты и комииссии по кредиту уплачиваются ежемесячно.
Погашение тела кредита планируется начать в июле 2008 года, а уплату процентов и комиссий – с первого месяца получения кредита. Кредит будет погашаться ежемесячно. В суммы платежей будут включены: равные доли от тела кредита, проценты и комиссия. Конечный срок погашения- 01.01.2011 г.
3.4.2 Этапы кредитного проекта
Стоимость технологического оборудования, которое покупается, составляет:
Таблица 3.7 – Стоимость покупаемого за счет кредита оборудования
| № | Наименование оборудования | Стоимость, тыс грн |
| 1. | Двухшпиндельный автомат продольного точения SV-32 JII, фирмы Star, Япония | 1766 |
| 2. | Трехкоординатная измерительная машина мод. LN-65, фирмы WENZEL, Германия | 790 |
Стоимость приведена в тыс. грн по курсу НБУ.
Оборудование намечено получить от дилера фирм Fehlmann, WENZEL, STAR, МАТЕС фирмы ALFLETH Engineering, Швейцария [44, c. 2].
ОАО «Завод «Фиолент» имеет собственные производственные помещения, размещается на 2-х промышленных площадках:
· 1-я площадью 3,07 га размещенная в центре города между улицами Киевская, Ленинградская и Фрунзе.
· 2-я промышленная площадка площадью 8,45 га размещена на окраине г. Симферополя в северо-восточной зоне по ул. Глинки.
В то же время предприятие имеет в своем составе два специализированных производства: производство систем корабельной автоматики и навигационных приборов и производство электрических микромашин и электроинструмента.
Завод оснащен складскими помещениями, оборудованием. Общая площадь застроек составляет 88440 кв.м, в том числе площадь производственных и вспомогательных цехов- 51215 кв.м, из которой- 27988 кв. м. - производственные цеха, 14710 кв. м. - цеха вспомогательного производства, 8517 кв. м. - служебно-бытовые помещения.
Большое внимание уделяется созданию дополнительных производственных мощностей и внедрению прогрессивных техпроцессов. Вопросы технического перевооружения производства находят освещение в ежегодных планах технического перевооружения и реконструкции завода.
В таблице 3.8 представлена себестоимость продукции в ассортименте.
Таблица 3.8 - Себестоимость продукции в ассортименте
| Статьи | Удельный вес (%) | Себестоимость на выпуск по сроку действия кредитного договора (тыс грн) |
| Материальные расходы | 59,8 | вырезано |
| Заработная плата | 21,5 | вырезано |
| Отчисление на заработную плату | 8,1 | вырезано |
| Накладные расходы | 10,6 | вырезано |
| Всего | 100,00 | вырезано |
3.4.3 Реализация товаров
В таблице 3.9 представлена структура цены производимых и реализуемых товаров:
Таблица 3.9 - Структура цены производимых и реализуемых товаров [44, c. 5]
| Статьи | Удельный вес, % |
| Материалы | вырезано |
| Заработная плата | вырезано |
| Отчисление на заработную плату | вырезано |
| Энергоносители | 3,7 |
| Амортизация | 2,6 |
| Налоги | 0,3 |
| Другие расходы | 2,8 |
| Вместе расходов | 95,0 |
| Прибыль | 5,0 |
| Оптовая цена НДС Отпускная цена | 100,0 20,0 120,0 |
Продукция реализуется та территории Украины, России, Казахстана, Молдовы, Румынии и др. Доля экспорта электроинструмента в общем объеме реализации ОАО "Завод "Фиолент" - 53,4 %. В то же время удельный вес предприятия по данной продукции на общегосударственном рынке составляет 10 %. Применение инвестиционного проекта позволит увеличить данный показатель и довести его до уровня 12 %. Сбыт осуществляется на основании заключенных договоров, контрактов. Основными потребителями являются: фирма «Джалита», ООО Алекс, ООО «Чебурашка», Торговый дом «Фиолент». Доля от общего объема реализации наиболее крупного потребителя - Торговый дом «Фиолент»- 32,8 %. Основными конкурентами по электроинструменту являются: DEWALT (США), REBIR (Латвия), SPARKY (Болгария), SKIL (Германия), ИНТЕРСКОЛ (Россия), DWT (Германия), STERN (Австрия), EINHELL (Германия), FERM (Нидерланды), KLAUS (Австрия).
Факторы, которые влияют на преимущества товаров ОАО после реализации кредитного проекта аналогичным товарам других производителей:
1. Изготовление электроинструмента частично в автоматизированном режиме позволит существенно снизить влияние человеческого фактора на качество продукции, которая выпускается.
2. Высокая точность деталей и узлов.
3. Современный дизайн товара.
4. Простота использования.
5. Гарантированное сервисное обслуживание.
6. Цена, приемлемая для покупателя среднего достатка.
7. Стабильные заказы.
8. Расширение рынков сбыта.
3.4.4 Расчет финансовых результатов от реализации проекта. Оценка возможности погашения кредита
Планируемые объемы продаж по кварталам и оптовая стоимость дополнительно произведенной продукции вследствие ввода в эксплуатацию нового оборудования представлены в приложении И. Из приложения И видно, что общий объем дополнительной продукции в штуках по кварталам составит от 8900 единиц в 1 квартале 2008 года до 25000 единиц в каждом из кварталов 2010 года.
На основе данных приложения И рассчитаем общую выручку от продажи дополнительно произведенной продукции. Она составит от 515510 долларов в 1 квартале 2008 года до 1829100 долларов в каждом из кварталов 2010 года (см. строку 8 приложения К).
По данным официального курса доллара, установленного НБУ (5,05 грн/$) переведем выручку в гривну (см. строку 9 приложения К).
По данным таблицы 3.9, прибыль составляет 5 % от оптовой стоимости реализуемой продукции. В строке 10 представлена динамика прибыли от дополнительного производства продукции.
Теперь перейдем к расчету сумм взносов по кредиту. Условия предоставления кредита описаны выше. На их основании построим график погашения кредита (см. приложение Л). Из приложения Л видно, что общая сумма уплаченных по кредиту средств составит 4385,42 тыс грн, а сумма переплаты соотвественно 4385,42 – 2500 = 1885,42 тыс грн. Данный график составлен по месяцам (в соответствии с условиями кредитования), а нас интересуют суммы проплат по кварталам. Объединим суммы погашения по кварталам (см. таблицу 3.10).
Данные последнего столбца таблицы 3.10 переносим в строку 11 приложения К. В приложении К из строки 10 вычитаем строку 11 и получаем чистый денежный поток (строка 12).
Как видим, в течение полутора лет (до середины 2009 года) чисты денежный поток будет отрицательным (то есть в течение этого периода ОАО «Фиолент» не сможет рассчитываться по кредиту только за счет прибыли от реализации дополнительной продукции), однако по истечении этого срока и до конца срока действия кредита ОАО «Фиолент» сможет рассчитываться по кредиту только за счет прибыли от реализации дополнительной продукции.
Таблица 3.10 – График погашения кредита по кварталам
| Кварталы | Остаток задолженности на начало, тыс грн | Проценты, тыс грн | Комиссия, тыс грн | Погашение тела, тыс грн | Итого к уплате |
| 1 кв 2008 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| 2 кв 2008 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| 3 кв 2008 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| 4 кв 2008 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| 1 кв 2009 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| 2 кв 2009 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| 3 кв 2009 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| 4 кв 2009 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| 1 кв 2010 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| 2 кв 2010 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| 3 кв 2010 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| 4 кв 2010 | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
| Итого | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано | вырезано |
Заключительным показателем является накопленный чистый денежный поток (см. строку 13). Согласно данным строки 13, только в 3 квартале 2010 года величина накопленной чистой прибыли от реализации дополнительной продукции перекроет платежи по кредитам. В целом же прибыль по данному проекту за 3 года составит 137987 тыс грн. Это не очень большая сумма в сравнении с масштабами проекта, однако (как уже было сказано в начале данного параграфа) это не единственный фактор, подтверждающий выгодность этого проекта.
Таким образом, в ходе написания третьей главы дипломной работы были даны конкретные рекомендации по повышению финансовой устойчивости и кредитоспособности ОАО «Завод «Фиолент» на основе результатов анализа, проведенного во второй главе. Эти рекомендации касаются, главным образом, оптимизации структуры текущих активов ОАО «Завод «Фиолент» с сокращением величины запасов (была обоснована на основе соответствия пропорций их динамики с пропорциями динамики объемов производства), наращением объемов денежных средств до уровня, соответствующего 1/5 от величины текущих обязательств, гибким управлением дебиторской задолженностью по расчетам.
При написания этой главы была также разработана комплексная методика прогнозирования финансовых показателей ОАО «Завод «Фиолент», влияющих на финансовую устойчивость и кредитоспособность и оценена экономическая целесообразность получения кредита на покупку нового оборудования.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В ходе написания дипломной работы было выяснено, насколько важным является механизм оценки кредитоспособности и финансовой устойчивости в деятельности коммерческих банков, ведь от ее эффективности и правильности зависит качество кредитов, которое напрямую влияет на прибыль банка.
Для достижения эффективности кредитной деятельности при условиях нестабильности необходимо подчинить все процедуры и политику банка на повышение качества анализа кредитоспособности и финансовой устойчивости заемщиков.
При написании первой главы были рассмотрены методы оценки финансовой устойчивости и кредитоспособности, используемые как в отечественной, так и в зарубежной практике.
Кредитная деятельность банка является многогранным процессом, в котором задействованы специалисты различных направлений (кредитные эксперты, аналитики, сотрудники отделов мониторинга и др.) и каждый из этих сотрудников является важным звеном в кредитной процедуре банка.
Анализ финансовой устойчивости - один из ключевых этапов комплексного анализа деятельности предприятия поскольку дает четкое представление о состоянии структуры баланса как в текущем, так и в долгосрочном периодах.
Как было выяснено, существует множество методов оценки кредитоспособности заемщиков банка, оптимальными из которых, по мнению автора, являются рейтинговые оценки (применяются ПриватБанком), поскольку именно они дают комплексное представление о показателях различных направлений (начиная от показателей ликвидности и заканчивая показателями рентабельности), на основании которых можно сформировать достаточно четкое представление о деятельности заемщика.
Банки развитых капиталистических стран применяют сложную систему большого количества показателей для оценки кредитоспособности клиентов. Эта система дифференцирована в зависимости от характера заемщика (фирма, частное лицо, вид деятельности), а также может основываться как на сальдовых, так и оборотных показателях отчетности клиентов.
При написании второй главы дана краткая характеристика деятельности объектов анализа, а также проанализирована финансовая устойчивость, кредитоспособность и способность заемщика генерировать денежные потоки для расчетов по своим кредитным обязательствам (анализ SC-потоков).
Анализ текущей финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» показал, что в конце 2004 и 2005 годов прослеживалось следующее неравенство: СОС > З (27422 > 21043 и 27782 > 26398), и, следовательно, в этих периодах ОАО «Завод «Фиолент» характеризовалось абсолютной финансовой устойчивостью. В конце 2006 года наблюдалось следующее неравенство: СОС < ЗЗ < НИПЗ (30721 < 30833 < 36011), то есть предприятие характеризовалось нормальной финансовой устойчивостью, однако, поскольку в этом периоде значение СОС было ненамного меньше запасов, а величина НИПЗ очень существенно превышала запасы, то финансовая устойчивость была приближена к абсолютной. Таким образом, текущей финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» ничего по данным 2005-2007 годов ничего не угрожало.
Показатели, характеризующие долгосрочную финансовую устойчивость ОАО «Завод «Фиолент» также были в норме. Так, например, величина собственных средств превышала величину заемных в несколько раз, в то время как нормальная долгосрочная финансовая устойчивость допускает равенство этих показателей (Кфу = 1).
Во второй главе была также проведена комплексная оценка кредитоспособности ОАО «Завод «Фиолент». В ходе анализа кредитоспособности ОАО «Завод «Фиолент» с помощью двух различных видов рейтинговой оценки получен одинаковый результат – предприятие относится ко второму (наиболее распространенному) классу заемщиков, что позволяет ему получить кредит на общих основаниях. Также проведен прогнозный анализ возможного банкротства «Завод «Фиолент», в ходе которого установлено, что предпосылки для этого отсутствуют полностью (фактический показатель Z значительно больше допустимого). По результатам анализа дана оценка эффективности анализа кредитоспособности заемщиков в ПриватБанке. На взгляд автора (об этом также свидетельствует сам анализ), методика анализа кредитоспособности заемщиков в ПриватБанке достаточно эффективна, поскольку в нем используются несколько методов рейтинговой оценки и только на основании благоприятных данных каждого из них принимается положительное решение. К тому же в банке прогнозируется возможное банкротство предприятия, что дает банку дополнительные стимулы в принятии решений о кредитовании.
В третьей главе были даны рекомендации по повышению финансовой устойчивости и кредитоспособности ОАО «Завод «Фиолент». Эти рекомендации касаются, главным образом, оптимизации структуры текущих активов ОАО «Завод «Фиолент» с сокращением величины запасов (было обосновано на основе соответствия пропорций их динамики с пропорциями динамики объемов производства), наращением объемов денежных средств до уровня, соответствующего 1/5 от величины текущих обязательств, гибким управлением дебиторской задолженностью по расчетам. Таким образом, была достигнута главная цель дипломной работы.
Далее разработана комплексная методика прогнозирования финансовых показателей ОАО «Завод «Фиолент». Данная методика позволяет прогнозировать показатели как на основе временного фактора, так и на основе динамики других показателей, которые имеют наиболее тесную связь с прогнозируемыми. Прогнозирование данных показателей имеет важную практическую ценность, поскольку позволяет сделать выводы о финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» в будущем и выработать пути ее стабилизации.
В последнем параграфе третьей главы проведена оценка экономической целесообразности получения кредита на покупку нового оборудования. В ходе этой оценки выяснено, что прибыль по данному проекту за 3 года составит 137987 тыс грн. Помимо этого, проект несет в себе социальные, бюджетные и экологические цели, поэтому его целесообразность очевидна.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. О банках и банковской деятельности: Закон Украины от 07.12.2000. с изменениями и дополнениями // Электронная правовая система Эксперт-юрист.
2. Об организации формирования и обращения кредитных историй (с изменениями и дополнениями). Закон Украины № 2704-ІV от 23.06.2005 года // Электронная правовая система Эксперт-юрист.
3. О национальном банке Украины деятельности (с изменениями и дополнениями). Закон Украины № 679-XIV от 20.05.1999 года // Электронная правовая система Эксперт-юрист.
4. О порядке формирования резерва для возмещения возможных потерь по кредитным операциям банков: Положение НБУ№ 279 от 6 июля 2000 года // Электронная правовая система «Эксперт-Юрист».
5. Положение (стандарт) бухгалтерского учета 2 "Баланс", утвержденное приказом Министерства финансов Украины от 31.03.99 г. №87, с изменениями и дополнениями // Все о бухгалтерском учете.- 23.04.2001.- № 37.
6. Положение (стандарт) бухгалтерского учета 3 "Отчет о финансовых результатах", утвержденное приказом Министерства финансов Украины от 31.03.99 г. №87, с изменениями и дополнениями // Электронная правовая система «Эксперт-Юрист».
7. Положение (стандарт) бухгалтерского учета 4 "Отчет о движении денежных средств", утвержденное приказом Министерства финансов Украины от 31.03.99 г. №87, с изменениями и дополнениями // Электронная правовая система «Эксперт-Юрист».
8. Аналіз банківської діяльності: Підручник / Герасимович A.M., Алексеенко М.Д. Парасій-Вергуненко I.M. та ін.; За ред. Герасимовича А.М. - К.; КНЕУ, 2003. - 599 с.
9. Балабанов И.Т., Банки и банковское дело / И. Т. Балабанов. - С.-Петербург: Питер, 2002 – 451 с.
10. Бандурка О. М. Фінансова діяльність підприємства / О. М. Бандурка, М. Я. Коробов, П. І. Орлов. – К. Либідь, 2003. – 335 с.
11. Банківська справа: Навчальний посібник / За ред. д. е. н., проф. Бутинця Ф.Ф. - К.: Кондор, 2004,-461 с.
12. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера, - К.: «Ника-Центр», 1998. - 480 с. — (Серия «Библиотека финансового менеджера»).
13. Васюренко О.В. Банковские операции: Учеб. пособие/ О.В.Васюренко. – 2-е изд., испр. и доп.- К.: Знание, 2001.-255 с.
14. Визуальный инвестор. Как определять тренды / Джон Дж. Мэрфи. – Минск: Диаграмма, 2004 г. – 332 с.
15. Галасюк В.В., Галасюк В.В. Проблеми оцінки кредитоспроможності позичальників//Вісник НБУ.-2001.-№9.-С.54-57.
16. Галасюк В.В., Галасюк В.В. Оцінка кредитоспроможності позичальників: що оцінюємо? //Вісник НБУ.-2001.-N5.-С.54-56.
17. Гуцал І.С. Банківське кредитування суб'єктів ринку в трансформаційній економіці України (питання теорії, методики, практики). - Л.: ВАТ «БІБЛЬОС», 2001. - 244 с.
18. Едронова В.Н., Хасянова С.Ю. Классификация банковских кредитов и методов кредитования // Финансы и кредит. – 2002. -№1. – С.3-5.
19. Замуруев А.С. Кредит и ссуда: терминологический анализ, классификация и определение формы // Деньги и кредит. – 1999. -№4. –С.28-30.
20. Захват Н. Особливості оцінки кредитоспроможності суднобудівних підприємств // Вісник НБУ, - 2000, - № 9. - с. 29.
21. Иванов В.В., Малютина О.Н. Методика анализа обеспечения при совершении операций кредитования // Финансы и кредит. – 2000. -№5.- С.10-13.
22. Калина А. В. Работа современного коммерческого банка: Учебно-методическое пособие/ А. В. Калина, А. А. Кощеев; Межрегиональная Академия управления персоналом. – К.: МАУП, 1997. – 221 с.
23. Карлин Т.Р., Макмин Ш А.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP); Учебник, - М.: ИНФРА-М, 2001. - 448 с. - (Серия «Высшее образование»).
24. Кизим М.О., Забродсъкий В.А.» Зінченко В.А., Копчак Ю.С. Оцінка і діагностика фінансової стійкості підприємства: Монографія. - X.; Видавничий Дім «ІНЖЕК», 2003. - 144 с.
25. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры/ В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2001. - 560 с.
26. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2003, - 560 с.: ил.
27. Ковалев В.В, Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е изд., перераб. в доп. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 512 с.: ил.;
28. Ковалев В.В., Волкова О.Н, Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М: ООО «ТК Велби», 2002. - 424 с.
29. Колпина Л.Г., Кравцова Г.И., Тарасевич В.Л. Финансы и кредит – Минск: Книжный Дом; Мисанта, 2005. – 336 с.
30. Кононенко О. Аналіз фінансової звітності. — 3-те вид,, перероб, і доп. - X.: Фактор, 2005. - 154 с.
31. Крамаренко Г.А.Финансовый анализ и планирование: Учебное пособие / Г.А. Крамаренко; Днепропетровская Академия управления, бизнеса и права. – Днепропетровск: [Изд-во ДАУБЛ], 2001.-231 с.
32. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений // Финансовый менеджмент. – 2001. - № 2. – с. 12-16.
33. Лисянский И.Л. Способы анализа кредитного риска и управления кредитным портфелем // Финансовый менеджмент. – 25.06.2002. - № 2. – с. 23-26.
34. Новиков А.Н. Тенденции обесценения денежного регулирования в современных условиях / Новиков А.Н. // Бизнес и банки.-2003.-№1-2.-с.1- 3.
35. Носко В.П. Эконометрика для начинающих. – М.: Институт экономики переходного периода, 2000 г. – 251 с.
36. Официальный сайт ЗАО КБ «ПриватБанк» в Интернете // Электронный ресурс. Режим доступа: www.privatbank.com.ua.
37. Официальный сайт ОАО «Завод Фиолент» в Интернете // Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.phiolent.com.
38. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г. В. Савицкая – Минск: Новое знание. 2000. - 687 с.
39. Савицька Г.В. Економічний аналіз діяльності підприємства: Навч. досіб. - К.: Знання, 2004. -654с.
40. Система банківського менеджменту: Навчальний посібник / За ред. О.С. Любуня та B.І. Грушко. - К.: Фірма «IHKОС», 2004. - 480 с.
41. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / Под общей редакцией проф., Д.Э.Н. Градова А.П. и проф., д.э.н. Кузина Б.И. - С-Пб.: Специальная литература, 1996.
42. Тарасенко Н.В. Економічний аналіз. Навчальний посібник. - 3-те видання, перероблене. - Л.; «Новий Світ - 2000», 2004, - 344 с.
43. Терещенко С. Оцінка фінансової стійкості підприємства // Вісник НБУ. - 1999, - № ll.-c.52.
44. Технико-экономическое обоснование получения кредита на закупку оборудования ОАО «Фиолент» от 15.07.2007 г.
45. Толбатов Ю. А. Єконометрика: Підручник для студентів єкономічних вищіх навчальних закладів / Толбатов Ю. А. - К.: ТП Пресс, 2003. – 320 с.
46. Фінансово-економїчннй аналіз: Підручник / Буряк П.Ю., Римар MB., Бець М.Т. та ін.; Під заг. ред. Буряка П.Ю., Римара MB, - К.; ВД «Професіонал», 2004, - 528 с.
47. Хэлферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ, под ред. Белых Л.П. - М.; Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 663с.
48. Цилюрик Д. Оцінка фінансового стану позичальника - суб'єкта малого бізнесу // Вісник НБУ. - 2000. - № 1 0. - с. 36.
49. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа – М.: Инфра – М, 2002. – 289 с.
50. Шеремет А.Д. Финансовый анализ в коммерческом банке:[Произв.изд.] / А.Д.Шеремет, Г.Н. Щербакова.- М.: Финансы и статистика, 2001.-254 с.
51. Электронный портал банкира // Электронный ресурс. Режим доступа: http://users.iptelecom.net.ua/~russo/articles.htm.
