Действующий механизм обменных курсов стран ЕС ограничивает изменения валют в пределах 2,25 процента одна относительно другой и в диапазоне не более 15 процентов

В решении о создании ЕВС предусматривалось, что ЭКЮ станет:

· основой для расчетов в рамках механизма, определяющего валютные курсы;

· основой для определения показателя отклонений курса какой-либо из денежных единиц, входящих в эту систему от среднего показателя по странам-членам ЕЭС;

· средством осуществления валютных интервенций, заключения сделок и предоставления кредитов;

· средством расчетов между центральными банками стран-членов, а также между валютными органами ЕЭС;

· реальным резервным активом.

В рамках ЕВС роль золота как резервного актива значительно повысилась: оно используется в качестве частичного обеспечения ЭКЮ, создан крупный межгосударственный фонд золота. Страны ЕЭС обладают примерно 40% мировых золотых запасов.

Для введения единой европейской валюты страны Европейского союза должны удовлетворять следующим критериям:

· Уровень инфляции не должен превышать более чем на 1,5 % средний уровень трех стран-членов ЕС с наиболее низким уровнем инфляции;

· Государственная задолженность должна составлять менее 60 % от ВНП;

· Государственный дефицит должен составлять менее 3 % от ВНП;

· На протяжении, по меньшей мере, двух лет должны соблюдаться пределы колебаний валютного курса, предусмотренные механизмом обменных курсов, без девальвации по отношению к валюте других стран-членов ЕС.

Условия действительно жесткие, но без их выполнения, переходить на единую валюту бесполезно, ибо попросту начнется перекачка национального богатства из более развитых стран в менее процветающие. Затем последует обесценивание и в перспективе – угроза полного краха как собственно валюты, так и экономической системы союза в целом.

Цель общей валюты: создание зоны экономической стабильности, облегчение обменов и согласование экономических политик. Соблюдение установленных сроков позволит ответить на вопрос о готовности Старого Света создать противовес влиянию США: доллар используется в 60 % мировых торговых операций, притом, что ВНП США составляет 20 % мирового ВНП.

Нестабильность обменных курсов внутри действующей европейской валютной системы приводит к тяжелым последствиям для экономик стран-участниц, которые вынуждены страховаться от обменных рисков. По мнению экспертов, евро позволит гражданам и предприятиям ежегодно экономить 8 млрд. долларов благодаря исчезновению этого риска в Западной Европе.

 

лза и новых методов, в известной мере определивших магистральный путь экономической сической теории с включением предельного а 

Глава 2. Валютные курсы

Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выра­женную в валюте другой. Существует три режима установления валют­ных курсов:

· на основе золотых паритетов (при золотом стандарте);

· система фиксированных курсов валют;

· система плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения [3, стр. 329].

Золотой стандарт

Золотой стандарт имел своим следствием твер­дый курс валюты. Он основывался на соотно­шении золотого содержания денежных единиц, т. е. на золотом паритете (лат. paritas — равенство). Так, если золотое содержание английского фунта стерлингов составляло ¹/4 унции золота (1 трой­ская унция равна 31,1 г), а доллара США - 1/20, то их валютный курс составлял 1:5, т. е. 1 фунт стерлингов равен 5 долларам. Золотое содержание рубля до октября 1917 г. равнялось 0,774232 г.

Таким образом, валюты, «привязанные» к золоту (а содержание золота в валютах не менялось до 1914 г.), соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютного курса от паритета было очень незначительным (+/- 1 %), в пределах так называемых «золотых точек», определяемых расходами по транс­портировке золота за границу.

Золотой стандарт, по сути, выступал автоматическим регулятором мирового рынка. Обязанность государственных банков обменивать бумажные деньги на соответствующее количество золота не позво­ляла бесконтрольно увеличивать масштабы денежного обращения и стимулировать инфляцию. Однако экономические и политические причины, в частности первая мировая война, сделали невозможным ее поддержание. После первой мировой войны многие государства делали попытки ввести золотой стандарт. Так, Англия ввела в 1925 г. обмен валюты на золото и, став неплатежеспособной, в 1931 г. отменила его.

После экономического кризиса 30-х гг. прак­тически все развитые страны отошли от золотого стандарта.

В 30-х гг. международная валютная система распалась на ряд блоков (стерлинговый, долларовый, блок франка и т. п.). Во время второй мировой войны международные расчеты носили в основном клиринговый характер. При двухстороннем клиринге две стороны договариваются о взаимном погашении расходов за товары и услуги. При многостороннем клиринге актив одной страны по отношению к другой может быть использован для погашения пассива по отноше­нию к третьей. В большинстве стран в этот период были введены валютные ограничения [5, стр. 307].