2020-01-14
79
ОЦЕНКА И АНАЛИЗ РИСКОВ
 |
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ к выполнению контрольной работы для студентов направления 38.03.01 Экономика и профиля подготовки Экономика предприятий и организаций ЗАОЧНОЙ ФОРМЫ ОБУЧЕНИЯ
Красноярск, 2017
Первушина Т.Л. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ РИСКОВ. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ к выполнению контрольной работы для студентов направления 38.03.01 Экономика и профиля подготовки Экономика предприятий и организаций ЗАОЧНОЙ ФОРМЫ ОБУЧЕНИЯ. - Красноярск, СибГУ, 2017. – 19 с.
Методические указания содержат контрольные задания, перечень контрольных вопросов и рекомендованы для самостоятельной работы студентов дистанционно-заочной формы обучения.
Одобрено и рекомендовано к печати редакционно – издательским советом
Рецензент Е.В. Мельникова
© Т.Л. Первушина
Сибирский государственный университет науки и технологий, 2017
СОДЕРЖАНИЕ
Введение………………………………………………………………..4
1. Цель преподавания дисциплины и логика изложения материала….5
2. Самостоятельная работа студентов…………………………………..6
3. Контрольная работа, её характеристика……………………………..6
3.1. Теоретическая часть……………………………………………….6
3.2. Практическая часть..........................................................................8
4. Контрольные вопросы……………………………………………….13
5. Библиографический список…………………………………………14
ВВЕДЕНИЕ
Современные условия функционирования экономики России, тенденции её развития: усложнение финансовой, коммерческой работы на предприятиях, усиление конкуренции, нарастание неопределённости ситуации и т.п. – выдвигают сегодня в число важнейших задач необходимость не просто предвидения будущих проблем, но и разработку стратегий, которые нужны для того, чтобы справиться с проблемами, стоящими перед предприятиями, и воспользоваться открывающимися возможностями. Главным рычагом успешной предпринимательской деятельности является умение предусмотреть и оценить предполагаемые неудачи, возможные рисковые ситуации.
Предпринимательство – это особый новаторский стиль хозяйственного поведения, в основе которой лежат творческий поиск новых возможностей, умение привлекать и использовать в условиях конкуренции ресурсы из самых разнообразных источников. Коммерческий успех предприятия зависит от скорости возврата вложенных средств через реализацию товаров (услуг). Для этого следует систематически изучать рынок, владеть методами свободного ценообразования, перемещения ресурсов и капитала, уметь анализировать и управлять риском.
Риск – неотъемлемая часть предпринимательской деятельности, где высок уровень неопределённости. Он представляет собой действия в надежде на счастливый исход, а также вероятность понесения ущерба по сравнению с планируемым вариантом.
Концепция предпринимательского риска состоит в том, что перспективное решения финансового характера имеет стохастическую природу, являясь, следовательно, субъективным, а степень его объективности зависит от разных факторов, включая точность прогнозируемой динамики денежного потока, цены источников средств, возможности их получения и т.д. В этом случае очень важно наличие информационной базы в каждой конкретной ситуации. Тогда все функциональные части экономической системы (предприятия) соединяются в единое целое и адекватно приспосабливаются к постоянно меняющейся внешней среде.
Предметом курса «Оценка и анализ рисков» является система рисковых ситуаций в предпринимательской деятельности хозяйствующих субъектов.
Общая методология изучения дисциплины базируется на диалектическом методе, системном подходе, экономической теории, экономико-математических методах и моделях, теории вероятности и математической неопределённости.
Основными задачами курса являются:
1. Изучение сущности, критериев, принципов, показателей и методов оценки предпринимательского риска;
2. Изучение опыта оценки рисков в зарубежной и отечественной практике;
3. Классификация рисков по группам на основе отличительных признаков каждой группы, их систематизация;
4. Проведение анализа методик оценки предпринимательского риска для хозяйствующих субъектов и применение подходящей методики для оценки конкретной ситуации.
По курсу «Оценка и анализ рисков» требуется выполнить контрольную работу и сдать экзамен.
Успешное освоение дисциплины «Оценка и анализ рисков» соответствует следующим общекультурным и профессиональным компетенциям:
способность находить организационно-управленческие решения и готовность нести за них ответственность;
способность учитывать последствия управленческих решений и действий с позиции социальной ответственности;
способность оценивать условия и последствия принимаемых организационно-управленческих решений;
способность к экономическому образу мышления;
способность проводить анализ рыночных и специфических рисков, использовать его результаты для принятия управленческих решений;
знать тенденции и закономерности развития инновационных процессов на предприятии, основные факторы и условия, определяющие их эффективную реализацию;
уметь подобрать и провести анализ информации, необходимой для выполнения конкретных расчетов, уметь подготовить исходные данные, провести расчеты и анализ специфических для сферы деятельности показателей на основе типовых методов и методик;
уметь подготовить аналитических отчет по выполненным заданиям, провести их презентацию и документально оформить;
уметь выполнять мониторинг справочной и нормативной информации, используемой в деятельности предприятия и вносить в них соответствующие изменения в установленном порядке;
уметь формулировать экономическую постановку задач, решаемых с помощью вычислительной техники при использовании готовых проектов, алгоритмов и пакетов прикладных программ.
1 ЦЕЛЬ ПРЕПОДАВАНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ И ЛОГИКА ИЗЛОЖЕНИЯ МАТЕРИАЛА
Целью курса является усвоение студентами основополагающего набора сведений в области экономики риска и риск-менеджмента, формирование у студентов навыков по самостоятельному принятию рисковых решений, затрагивающих различные аспекты предпринимательской деятельности, на основе знания набора факторов экономической информации.
Предполагается, что студенты, изучающие курс «Оценка и анализ рисков», обладают определёнными знаниями по анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятий, финансовому менеджменту.
Логика изложения материала продиктована логикой самого объекта курса «Оценка и анализ рисков»: хозяйствующих субъектов.
Основной метод изучения курса – самостоятельная работа студентов над литературными источниками, выполнение контрольной работы.
По окончании изучения курса студент должен знать: основные категории, концепции и методы рискового менеджмента; принципы анализа результатов предпринимательской деятельности с точки зрения неопределённости ситуации; методы анализа, учёта и оценки предпринимательского риска и т.д. Студент должен уметь: классифицировать, анализировать ситуации с учетом риска; выделять наиболее приоритетные группы рисков; определять степень риска в конкретной ситуации; намечать пути регулирования риска и способа его снижения; правильно определять необходимую информационную базу для принятия решений в неопределённой ситуации и т.д.
2 САМОСТОЯТЕЛЬНАЯ РАБОТА СТУДЕНТОВ
Во время самостоятельной работы студентами выполняется контрольная работа, изучается и углубляется материал, изложенный в разделе 6 учебной программы.
Изучая литературу, следует подготовиться к ответам на вопросы, изложенные в разделе 4 данных методических указаний.
3 КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА, ЕЁ ХАРАКТЕРИСТИКА
Контрольная работа состоит из двух частей. Первая часть включает теоретический вопрос. Вторая часть содержит две задачи (10 вариантов). В методических указаниях приводятся краткие рекомендации по проведению расчетов.
3.1 Теоретическая часть
Выбор теоретического вопроса, входящего в первый раздел контрольной работы, осуществляется в соответствии с последней цифрой номера зачетной книжки. Например, если номер оканчивается цифрой 7, то можно выбрать одну из следующих тем: 7, 17, 27, 37, 47.
1. Предпринимательство в условиях российской экономики.
2. Предпринимательство и риск: характеристики и экономические взаимосвязи.
3. Предпринимательские риски и управление ими.
4. Финансовые риски и задачи риск-менеджмента.
5. Финансовый леверидж и финансовый риск.
6. Операционный леверидж и производственный риск.
7. Коммерческий риск и задачи риск-менеджмента.
8. Производственный риск: сущность и управление.
9. Прогнозирование социально-политических рисков в региональном аспекте.
10. Экономические риски предпринимательской деятельности.
11. Неопределенность и риск при оценке эффективности венчурных проектов.
12. Инновационный риск.
13. Страновой риск.
14. Коммерческие факторы кредитного риска.
15. Некоммерческие факторы кредитного риска.
16. Риск страховщика в сфере финансового менеджмента.
17. Виды внешнеторгового риска.
18. Валютный риск.
19. Дебиторский риск.
20. Политический и трансфертный риск.
21. Риск покупателя и риск продавца.
22. Ценовой риск и его снижение.
23. Лизинг и его связь с риском.
24. Фьючерсные сделки и риск.
25. Транспортный риск в среде ИНКОТЕРМС.
26. Опционы: классификация и механизм действия с точки зрения риска.
27. Форвардные сделки и сделки «спот» с точки зрения теории риска.
28. Инвестиционные риски.
29. Налоговый риск.
30. Процентный риск.
31. Риск-менеджмент: сущность и содержание.
32. Стратегия риск-менеджмента.
33. Тактика риск-менеджмента.
34. «Стрессовое тестирование» финансового портфеля в системе управления рисками.
35. Бизнес-риск предпринимательской деятельности.
36. Экспортный факторинг с точки зрения риска.
37. Средства для нейтрализации риска: классификация и анализ эффективности.
38. Распределение риска.
39. Методы компенсации риска.
40. Страхование риска.
41. Хеджирование риска.
42. Взаимосвязь риска и финансового состояния предприятия.
43. Ликвидность, доходность и риск: взаимосвязь и значимость в предпринимательской деятельности.
44. Маркетинговый риск.
45. Страхование инвестиций и промышленных рисков: макроэкономический аспект.
46. Информационные риски: сущность и управление.
47. Аудиторский риск.
48. Риск промышленных предприятий.
49. Экономические принципы концепции приемлемого риска.
50. Методы оценки предпринимательского риска.
3.2 Практическая часть
Выбор варианта исходных данных к задачам производится по последней цифре номера зачетной книжки. Решение задач студент сопровождает необходимыми комментариями, по результатам расчетов делает соответствующие выводы.
Задача N1
Предприятие рассматривает предложение финансировать проект по производству нового продукта. Ожидается, что жизненный цикл продукта составит 5 лет.
На основе метода «Анализ чувствительности» оценить влияние основных факторов (переменных) на чистый приведенный доход (NPV). Сделать выводы с точки зрения риска.
Исходные данные к задаче N1 представлены в таблице 1.
Методические указания к решению задачи N1.
1.Рассчитывается базовое значение NPV, когда все переменные получают свои первоначальные (базовые) величины (таблица 1) по формуле:
(1)
где Рк – выгода проекта в год К;
r – ставка дисконта;
К – годы (1…5 в задаче);
IC – инвестиции (оборотный капитал).
Выгода по годам определяется по формуле:
, (2)
где 
– цена реализации единицы продукции в К-м году;
– средние переменные издержки на единицу продукции в К-м году;
– объём реализации в натуральном выражении в К-м году;
– постоянные издержки.
Остаточная стоимость увеличивает выгоду проекта на 5 году жизненного цикла продукции.
2. Только одна переменная (например, объём реализации) меняет своё значение (например, на 10%), на основе чего пересчитывается новое значение NPV. После этого оценивается процентное изменение критерия (NPV) по отношению к базовому уровню.
3. Рассчитывается показатель чувствительности, представляющий собой отношение процентного изменения критерия к процентному изменению переменой (т.е. чувствительность показывает процентное изменение критерия при изменении переменой на 1 % - эластичность изменения показателя).
4. Аналогично проводятся расчеты для всех остальных переменных. При этом на каждом этапе изменению (например, на 10%) подвергается только одна переменная, остальные имеют свои базовые значения.
5. По результатам расчетов проводится ранжирование переменных по степени важности (чувствительности критерия к изменению переменных): высокая, средняя, низкая.
6.Далее проводится экспертная оценка предсказуемости (возможности прогнозирования) значений каждой переменной: высокая, средняя, низкая.
7. По результатам пп. 5 и 6 выделяются наиболее и наименее рискованные переменные (показатели). Для этого используется так называемая «Матрица чувствительности и важности» (таблица 2). Делаются соответствующие выводы по задаче.
Таблица 2 – Матрица чувствительности и важности
| Возможность прогнозирования | Важность переменой | |||
| Высокая чувствительность | Средняя чувствительность | Низкая чувствительность | ||
| Низкая | I | I | II | |
| Средняя | I | II | III | |
| Высокая | II | III | III | |
I – самая рискованная переменная, требуется дальнейшая проверка и постоянный мониторинг;
II – средняя степень риска, необходимо внимательно отслеживать переменную в динамике;
III – практически безрисковая переменная, остановить изучение и забыть.
Таблица 1 – Исходные данные к задаче N1
| Показатели (переменные) | Варианты | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
| 1. Объём реализации, шт. 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год | 35000 40000 50000 40000 20000 | 63000 72000 90000 72000 36000 | 52500 60000 75000 60000 30000 | 70000 80000 100000 80000 40000 | 36050 41200 51500 41200 20500 | 42000 48000 60000 48000 24000 | 31500 36000 45000 36000 18000 | 50400 64800 81000 64800 32400 | 68250 78000 97500 78000 39000 | 59500 68000 85000 68000 34000 |
| 2. Цена реализации, у.е./шт.1 год 2 год 3 год 4 год 5 год | 80 80 84 84 80 | 144 144 151 151 144 | 120 120 126 126 120 | 160 160 168 168 160 | 80 80 84 84 80 | 96 96 100 100 96 | 72 72 76 76 72 | 129 129 136 136 129 | 156 156 164 164 156 | 136 136 143 143 136 |
| 3. Средние переменные 1 год издержки, у.е./шт. 2 год 3 год 4 год 5 год | 45 46 47 48 49 | 80 81 82 83 84 | 67 68 69 71 74 | 90 91 93 95 97 | 43,65 44,62 45,6 45,56 47,53 | 53 54 56 58 59 | 40,5 43 44 46 48 | 72 73 74 75 77 | 87 88 89 90 92 | 77 79 80 81 83 |
| 4. Ежегодные постоянные издержки, тыс. у.е. | 300 | 540 | 450 | 600 | 300 | 720 | 270 | 486 | 585 | 510 |
| 5. Оборотный капитал (инвестиции), тыс. у.е. | 2500 | 4500 | 3750 | 5000 | 2375 | 3000 | 2250 | 4050 | 4875 | 4250 |
| 6. Остаточная стоимость, тыс. у.е. | 200 | 460 | 300 | 400 | 210 | 240 | 180 | 414 | 390 | 340 |
| 7. Ставка дисконта, % | 25 | 40 | 10 | 28 | 20 | 22 | 14 | 37 | 39 | 32 |
Задача N2.
Предпринимателю необходимо выбрать лучший вариант вложения средств. Проанализировав риски финансовых инструментов, а также возможных портфелей, предприниматель может выбрать одну из двух стратегий:
1. Выбрать один из финансовых инструментов.
2. Составить портфель, в котором 50 % составляет один из активов и 50 % - другой.
Исходные данные к задаче № 2 представлены в таблице 3.
Методические указания к решению задачи № 2.
1. Рассчитывается наиболее вероятная доходность Dв по видам активов и портфелей по формуле средней арифметической взвешенной.
2. Рассчитывается стандартное отклонение Ос по формуле:
(3)
где Di – значение доходностей по годам, %;
i - год, 1,2,3;
Pi – вероятность осуществления доходностей по годам. Принимается рамным 0,333.
3. Рассчитывается коэффициент вариации Кв по формуле:
4. Формулируются выводы по полученным результатам расчетов.
Чем больше значение коэффициента вариации, тем выше уровень риска. Наиболее рискованным считается вариант вложения средств, при котором самый высокий коэффициент вариации. Следует выбирать вариант вложения средств, при котором коэффициент вариации имеет наименьшее значение при оптимальном уровне доходности.
Таблица 3 – Исходные данные к задаче N2
| Показатели | Доходности по видам активов по годам | Доходности по видам портфелей по годам | |||||||||||||||||
| А | Б | В | 50%А+50%Б | 50%Б+50%В | 50%А+50%В | ||||||||||||||
| 1 год | 2 год | 3 год | 1 год | 2 год | 3 год | 1 год | 2 год | 3 год | 1 год | 2 год | 3 год | 1 год | 2 год | 3 год | 1 год | 2 год | 3 год | ||
| Номер варианта | 1 | 10 | 13 | 14 | 14 | 12 | 11 | 14 | 16 | 19 | 12 | 12.5 | 12.5 | 14 | 14 | 15 | 12 | 14.5 | 16.5 |
| 2 | 22 | 22,5 | 22,5 | 20 | 23 | 24 | 24 | 26 | 29 | 24 | 22 | 21 | 24 | 24 | 25 | 22 | 24,5 | 26,5 | |
| 3 | 12 | 10 | 9 | 10 | 10,5 | 10,5 | 8 | 11 | 12 | 12 | 14 | 17 | 10 | 12,5 | 14,5 | 12 | 12 | 13 | |
| 4 | 18 | 18 | 19 | 16 | 18,5 | 19,5 | 14 | 17 | 18 | 18 | 16 | 15 | 16 | 16,5 | 16,5 | 18 | 20 | 23 | |
| 5 | 17 | 21,5 | 23,5 | 17 | 19,5 | 17,5 | 15 | 18 | 19 | 19 | 17 | 15 | 16 | 19 | 15,5 | 15 | 18 | 18,5 | |
| 6 | 11 | 8 | 10 | 26 | 13 | 19 | 22 | 19 | 21,5 | 10 | 9,5 | 12 | 8 | 12 | 15 | 16,5 | 11 | 13 | |
| 7 | 17 | 16 | 16 | 18,5 | 16,5 | 14 | 16 | 15 | 12 | 21 | 18 | 16 | 13 | 14 | 16 | 14,5 | 14,5 | 14 | |
| 8 | 14 | 15 | 17 | 17 | 17 | 18 | 15 | 17,5 | 18,5 | 13 | 16 | 17 | 16 | 15 | 12,5 | 21 | 22,5 | 18 | |
| 9 | 10 | 14 | 8 | 11 | 12 | 16 | 10 | 13 | 14 | 18 | 12 | 15 | 16 | 20 | 14 | 17 | 18 | 22 | |
| 10 | 23,5 | 19 | 20 | 19 | 13 | 16 | 19 | 16,5 | 21,5 | 9 | 18 | 13 | 19,5 | 25 | 14 | 18 | 21 | 17 | |
4 КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Характеристика предпринимательской деятельности с точки зрения риска.
2. Структура и процесс функционирования системы финансового управления на предприятии.
3. Риск как аспект, ассоциируемый с источниками средств.
4. Риск как экономическая категория: этимология и исторические аспекты термина «риск».
5. Факторы и индикаторы риска как вероятностной категории.
6. Рисковый анализ как процесс узнавания, оценивания риска.
7. Рисковый менеджмент как процесс управления риском и его регулирования.
8. Риск как функция трёх критериев: вероятность, время, потери.
9. Потенциальные зоны риска. Кривая риска.
10. Аналогия зон риска с областями финансового состояния предприятия.
11. Взаимосвязь риска с доходностью.
12. Систематический риск. Экономический смысл β-коэффициентов. Модель САРМ.
13. Классификация финансовых рисков.
14. Производственно-финансовый леверидж и риск. Экономический смысл их взаимозависимости.
15. Способы выбора варианта решения в риск-менеджменте.
16. Методы, применяемые для оценки рисковых ситуаций.
17. Методики оценки рисков: на основе экспертного метода.
18. Методики оценки рисков: метод парных сравнений.
19. Методики оценки рисков: анализ чувствительности.
20. Методики оценки рисков: анализ сценариев.
21. Методики оценки рисков: анализ вероятностного распределения доходности.
22. Имитационное моделирование.
23. Теория принятия рискового решения и теория потребительского выбора: взаимосвязь.
24. Понятие и виды неопределенности.
25. Комплексный показатель риска.
26. Концепция Value at Risk. Сущность, экономический смысл.
27. Риск и стоимость его предотвращения. Система рычагов риска.
28. Приемлемый и оптимальный риск.
29. Статистические методы оценки рисковых ситуаций: область применения, недостатки, преимущества.
30. Экспертные методы оценки рисковых ситуаций: область применения, недостатки, преимущества.
31. Расчетно-аналитические методы оценки рисковых ситуаций: содержание, область применения.
32. Способы снижения риска: диверсификация.
33. Способы снижения риска: лимитирование и самострахование.
34. Способы снижения риска: страхование.
35. Способы снижения риска: хеджирование.
36. Средства разрешения рисков: избежание, удержание, передача.
37. Риск-менеджмент: понятие, объект, субъект, правила, функции.
38. Основные методы статистическо-экономического анализа: особенности, применение, преимущества и недостатки.
39. Организация риск-менеджмента.
40. Стратегия риск-менеджмента.
Перечень основной и дополнительной учебной литературы, необходимой для освоения дисциплины
Основная литература
1 Балдин, К. В. Управление рисками в инновационно-инвестиционной деятельности [Электронный ресурс]: учебное пособие / К. В. Балдин, И. И. Передеряев, Р. С. Голов. — Электрон. дан. — Москва: Дашков и К, 2013. — 420 с. — Режим доступа: http://e.lanbook.com/book/56328 — Загл. с экрана.
2 Васин, С. М. Управление рисками на предприятии [Текст] / С. М. Васин, В. С. Шутов. – Москва: КноРус, 2010.- 304 с.
3 Воробьев, С. Н. Управление рисками в предпринимательстве [Электронный ресурс] / С. Н. Воробьев, К. В. Балдин. - 4-е изд., испр. — Электрон. дан. — Москва: Дашков и К, 2013. — 482 с. — Режим доступа: http://e.lanbook.com/book/50264 — Загл. с экрана.
4 Тактаров, Г. А. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски [Электронный ресурс]: учебное пособие / Г. А. Тактаров, Е. М. Григорьева. - 2-е изд., перераб. и доп. – Москва: Финансы и статистика, 2014. - 257 с.: ил. - Библиогр. в кн. - URL: hhttps://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=124228 (07.11.2016).
5 Фомичев, А. Н. Риск-менеджмент [Электронный ресурс]: учебник / А. Н. Фомичев. — Электрон. дан. — Москва: Дашков и К, 2016. — 372 с. — Режим доступа: http://e.lanbook.com/book/77294 — Загл. с экрана.
Дополнительная литература
6. Вишняков, Я. Д. Общая теория рисков [Текст] / Я. Д. Вишняков. – Москва: Академия, 2008. - 672 с.
7. Ермасова, Н. Б. Риск-менеджмент организации [Текст] / Н. Б. Ермасова. – Москва: Дашков и К, 2008.- 284 с.
8. Кудрявцев, А. А. Общая теория рисков [Текст] / А. А. Кудрявцев. – Москва: Экономика, 2010.- 655 с.
9. Новиков, А. И. Теория принятия решений и управление рисками в финансовой и налоговой сферах [Электронный ресурс]: учебное пособие для бакалавров / А. И. Новиков, Т. И. Солодкая. — Электрон. дан. — Москва: Дашков и К, 2013. — 288 с. — Режим доступа: http://e.lanbook.com/book/5667 —Загл. с экрана.
10. Тепман, Л. Н. Управление рисками в условиях финансового кризиса [Текст] / Л. Н. Тепман, Н. Д. Эриашвили. – Москва: ЮНИТИ, 2011. - 295 с.
11. Чура, Н. Н. Техногенный риск [Текст]: учебное пособие для вузов / Н. Н. Чура; под ред. В. А. Девисилова. – Москва: КноРус, 2011.-432 с.
12. Шапкин, А. С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций [Текст] / А. С. Шапкин, В. А. Шапкин. – Москва: Дашков и К, 2014. - 879 с.
13. Первушина, Т. Л. Оценка и анализ рисков [Электронный ресурс]: электронный образовательный ресурс [для студентов направления 38.03.01 «Экономика» направленности «Экономика предприятий и организаций»] / Т. Л. Первушина; Инженерно-экономический ин-т Сиб. гос. ун-т науки и технологий. – Электрон. текст. дан. – Красноярск: СибГУ им. М. Ф. Решетнева, 2017. – URL: //umkd.pallada.sibsau.ru/data/696
