Фондовый рынок в условиях кризиса

Введение.

Фондовый рынок России — очень перспективная площадка для успешного долгосрочного и краткосрочного инвестирования.

На протяжении нескольких лет он служит источником стабильных доходов для множества отечественных и зарубежных игроков. Ценные бумаги российских компаний набирают силу и дают своим владельцам неограниченные возможности для манипулирования с целью получения весомой прибыли.

Однако фондовый рынок России по-прежнему не может преодолеть ряд серьезных структурных проблем. Несмотря на высокие темпы развития финансового рынка, российские компании, как и государство в целом, пока не рассматривают институты финансового рынка в качестве основного механизма привлечения инвестиций. До сих пор нет ясности в вопросе о целесообразности и условиях, в том числе институциональных, вложений государственных средств в ценные бумаги российских корпораций (прежде всего с государственным участием). Речь, в частности, идет о государственном софинансировании добровольных накоплений граждан, пенсионных накоплений, сформированных в рамках обязательного пенсионного страхования, резервов негосударственных пенсионных фондов, а также об инвестировании средств государства в акции второго и третьего эшелонов с целью повышения их ликвидности. Внутренний финансовый рынок испытывает недостаток ликвидности по качественным активам, а значительные объемы сделок с российскими активами осуществляются на зарубежных торговых площадках, куда уходит основная доля акций, находящихся в свободном обращении. Высок уровень нерыночного инвестиционного риска на финансовом рынке. Недостаточно защищены права и законные интересы инвесторов. Долгосрочные инвестиционные ресурсы, предложение которых крайне ограничено, размещаются на финансовом рынке неэффективно, что в свою очередь является одним из сдерживающих факторов роста институциональных инвестиций. Отсюда вытекает необходимость рационального использования национальных сбережений, формирования эффективного механизма привлечения и перераспределения капитала в российской экономике, стимулирующего инвестиционную активность, усиливающего позиции страны на мировом рынке капитала.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг в переходной российской экономике (специфика и перспективы).

Изучение природы, генезиса, развития и функциональной роли рынка ценных бумаг (РЦБ) и отношений, складывающихся на фондовом рынке России, позволило выявить ряд закономерностей. К особенностям развития национального РЦБ относятся: высокий уровень риска при инвестициях в финансовые инструменты, большая зависимость фондового рынка от иностранных инвестиций, отсутствие законодательной защиты прав инвесторов, значительное влияние политической нестабильности на состояние фондового рынка, кризис доверия потенциальных инвесторов (внутренних и внешних) к российским государственным ценным бумагам, непредсказуемые действия на фондовом рынке органов власти, включая правительство и Центробанк, наличие лишь узкого, ограниченного круга потенциальных инвесторов, способных оживить фондовый рынок (западные инвесторы, российские банки и компании, часть населения, обладающая валютными сбережениями). Эти факторы определяют специфический характер механизма функционирования РЦБ, что проявляется в своеобразном действии его основных сегментов. Так, рынок акций проявляет себя в ярко выраженной форме эффекта Мобиуса, суть которого заключается в том, что с началом экономического роста или экономического падения динамика биржевого курса акций в своем росте или, соответственно, падении заметно опережает падение или рост индикаторов экономической динамики. Рынок государственных ценных бумаг проявляется в особенности действия закона соотношения надежности и доходности (что приводит к огромным перепадам доходности и низкому уровню надежности госбумаг), а также в специфических взаимоотношениях, имеющих место между участниками фондового рынка (эмитентами и инвесторами) в связи с возникающими между ними противоречиями. Последние нарушают основной смысл функционирования РЦБ и не способствуют притоку прямых инвестиций в производство в силу так называемой психологии “господина”, которая выражается в попытках директорского корпуса АО принимать решения, ущемляющие права сторонних акционеров, игнорируя их интересы, а также препятствуя открытой подписке. Охарактеризованный выше концептуальный подход позволил в ходе его реализации выявить суть и основные направления развития и действия механизма функционирования РЦБ транзитивной российской экономики, обосновать принципы и задачи его реформирования и спрогнозировать последствия этих реформ. Авторская концепция базируется на системе научно-методологических взглядов, согласно которым развитие цивилизованных рыночных отношений в качестве необходимого условия предполагает функционирование развитого РЦБ при разумном государственном его регулировании с обязательным учетом национальной специфики механизма его функционирования.

Фондовый рынок в условиях кризиса.

Разразившийся мировой финансовый кризис в первую очередь болезненно отразился на фондовом рынке страны. Последующие шаги правительства доказали не состоятельность правильно и умело использовать все инструменты фондового рынка, для быстрейшего и эффективного восстановления финансовой стабильности.

Как правило, все меры правительства и бизнес элиты свелись к кратковременным прекращениям торгов. Что в свою очередь вызвало значительный отток средств зарубежных инвесторов. Тем самым, только усугубив положение. Как признают многие финансовые аналитики, государство должно было выступить гарантом на фондовом рынке, поддержать национальную валюту за счет проведения межгосударственных взаиморасчетов в рублях.

Это позволило бы укрепить рубль на международной арене. А в дальнейшем, продвигая новые транспортные коридоры и потоки, продавать углеводороды и другое сырье опять же используя рубль. Эти методы и средства позволили бы в кратчайшие сроки стабилизировать национальную валюту, укрепить ее и тем самым усилить и реальный сектор экономики. Что в свою очередь принесет преодоление последствий кризиса за максимально сжатые сроки. Но, как мы видим этого не произошло. А значит, руководство страны не видит фондовый рынок, как один из основных инструментов по борьбе с финансовым кризисом.

Стоит отметить что фондовые рынки к примеру Германии и Великобритании, после кризиса только прибавили в росте. И одним из факторов этого роста явился отток капитала из отечественного рынка.