Принципы организации фондовой биржи

Оглавление

1. Функции, выполняемые фондовыми биржами.. 2

Функции, выполняющие фондовые биржи:. 2

Основные задачи:. 2

2. Принципы и особенности организации и функционирования фондовых бирж. 3

Принципы организации фондовой биржи.. 4

Основные черты функционирования фондовых бирж... 4

3. Ведущие фондовые биржи мира. 5

США... 5

Англия.. 6

Германия.. 7

Япония.. 7

4. Фондовые биржи России. 8

Классический рынок РТС... 9

Заключение.. 10

ПРИЛОЖЕНИЕ.. 11

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ... 12

 

Фондовая биржа представляет собой рынок ссудных капита­лов, на котором происходит торговля ценными бумагами - облигациями, акци­ями, паями и т.п., объединенных общим термином "титулы собственности", а также торговля платежными документами, выписанными в иностранной валюте - девизами. Торговля девизами осуществляется часто на специальной бирже, именуемой девизной или валютной. Предметом деятельности фондовой биржи является обеспечение необходимых условий нормального обращения этих ценных бумаг, определение их рыночной стоимости и распространение информации о них.

 

 

Функции, выполняемые фондовыми биржами

Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое опосредует распределе­ние и перераспределение национального дохода как в целом в народном хозяйстве, так и между социальными группами, отрас­лями и сферами экономики.

Функции, выполняющие фондовые биржи:

ü мобилизацию и концентрацию временно свободных денежных накоплений и сбережений путем продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;

ü кредитование и финансирование государства и частного сектора путем покупки их ценных бумаг на первичном рынке и перепродажи на вторичном, а также кредитование и финанси­рование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке;

ü концентрацию операций с ценными бумагами, установление на них цен, отражающих уровень и соотношение спроса и пред­ложения.

Под первичным рынком специалисты понимают рынок, на котором происходит продажа впервые выпущенных бумаг (или новых партий таких бумаг), а под вторичным – рынок, на котором ведется торговля уже обращающимися бумагами. 

Основные задачи:

· Предоставить централизованное место, где может происходить продажа ценных бумаг как их первым владельцам, так и вторичная перепродажа;

· Выявление равновесной биржевой цены;

· Аккумулировать временно свободные денежные средства и способствовать передаче прав собственности;

· Обеспечение гласности, открытости торгов;

· Обеспечение арбитража;

· Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

· Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

 

Принципы и особенности организации и функционирования фондовых бирж.

 

Биржевая котировка акций играет важную роль в функционировании компа­нии, так как одна из предпосылок получения кредитов и займов ею служит благоприятная картина биржевых показателей их ак­ций (рыночный курс, дивиденды, общая прибыль на акции и т.д.).

Движение курсов акций находится под влиянием многих эко­номических и политических факторов, к которым относятся:

- доходность (текущий и ожидаемый процент по облигациям, ожидаемые размеры дивидендов и рост курсов по акциям);

- величина ссудного процента, которая в свою очередь за­висит от размеров денежных накоплений и сбережений в стране, уровня деловой активности, величины государственного долга и его доли, профинансированной эмиссией ценных бумаг;

- степень риска вложений, на которую оказывает влияние устойчивость, сбалансированность и перспективы роста эконо­мики, надежность банковской системы;

Курс облигаций по сравнению с курсом акций колеблется в менее значительных пределах и зависит от соотношения между процентом, установленным по облигациям, и средним уровнем ссудного процента на данном денежном рынке, причем учитыва­ются условия погашения займа и надежность заемщика.

Спрос на ценные бумаги со стороны инвесторов (вкладчиков в ценные бумаги) формируется исходя из прибыльности, риско­ванность и ликвидности (возможности быстрой реализации, то есть превращения в деньги) помещения в них средств по срав­нению с другими формами инвестиций.

Формирование курса, а также сам курс, публикуемый в таб­лице биржевых курсов, называется котировкой. Для того, чтобы ценная бумага котировалась на бирже, она должна быть допуще­на к котировке решением соответствующего органа фондовой биржи.

Так как на бирже котируется одновременно большое коли­чество акций и других ценных бумаг, цены на которых в целом движутся в разных направлениях, для оценки среднего измене­ния цен применяются обобщающие индексы курсов акций, наибо­лее важным из которых является индекс Доу-Джонса в США.

Фондовые биржи могут быть организованы как частные акцио­нерные общества (Великобритания, Япония, Австрия) или как публично-правовые институты (Германия, Франция). Во Франции, например, фондовые биржи фактически являются правительствен­ными учреждениями и подчиняются министерству финансов. В США биржи являются ассоциациями, и поэтому правительство не мо­жет контролировать непосредственно их деятельность. Особый

вид регулирования деятельности организованного фондового

рынка используется в Швеции, где биржи являются акционерными

предприятиями, на 50% принадлежащими правительству.

Принципы организации фондовой биржи

Фондовая биржа является юридическим лицом, и в вопросах своего устройства и работы она пользуется полной самостоя­тельностью. Деятельность биржи финансируется за счет взносов участников биржи, приобретших на ней "место", ежегодных взносов предприятий, котирующих на бирже свои ценные бумаги, сборов от биржевых операций и прочих выплат участниками бир­жи и клиентуры (например, плата за выдачу справок, регистра­цию биржевых сделок, за оказание подразделениями биржи кон­сультативных посреднических, информационных, юридический и прочих видов услуг).

Помимо официальной фондовой биржи, в ряде городов, являю­щихся центрами биржевой торговли, существуют еще полуофици­альные или неофициальные биржи. В Германии имеются два вида подобных рынков - "регулируемый" и нерегулируемый", наблюде­ние за которыми, однако, осуществляют официальные биржи.

Членами биржи могут быть физические и юридические лица. К числу первых относятся индивидуальные торговцы ценными бума­гами (специалисты по финансовым и инвестиционным вопросам, удовлетворяющие квалификационным требованиям биржи). Юриди­ческие лица представлены на бирже специализированными кре­дитно-финансовыми институтами, в состав которых входят преж­де всего узкоспециализированные биржевые фирмы (брокерские фирмы и инвестиционные банки), а также универсальные коммер­ческие банки. Все операции на бирже осуществляются через ее членов.