2020-01-14
221
С вступлением в силу главы 25 Налогового Кодекса "Налог на прибыль организаций" 1 января 2002 г. лизинг стал во многих случаях наиболее выгодным с налоговой точки зрения способом приобретения основных средств. До этого момента Закон о налоге на прибыль предусматривал возможность получения предприятиями льготы по капитальным вложениям. При этом капитальные вложения производственного назначения, произведенные за счет нераспределенной прибыли, снижали налоговую базу по налогу на прибыль, но не более чем на 50%. При наличии достаточной базы по налогу на прибыль, предприятия могли дважды снижать свою налогооблагаемую прибыль на сумму приобретаемых производственных основных средств, что было более эффективно, чем применение ускоренной амортизации, предусмотренной в случае лизинга.
Глава 25 НК по налогу на прибыль отменила вышеуказанную льготу по капитальным вложениям, оставив налогоплательщикам право трехкратной ускоренной амортизации предмета лизинга. Предоставленное налогоплательщикам право относить на расходы проценты независимо от вида кредитора (по займам от других предприятий или по банковским кредитам) и от цели заимствования (текущая деятельность или капитальные вложения) во многих случаях не компенсирует потери льготы по капитальным вложениям. В этих условиях выгодным вариантом налогового планирования является трехкратная амортизация, которая позволяет раньше отнести на расходы в целях налога на прибыль стоимость предмета лизинга, сдвинув, таким образом, платежи налога на прибыль на более поздние периоды, в которые уже полностью самортизированный в налоговых целях предмет лизинга будет продолжать эксплуатироваться. Применение трехкратной амортизации позволяет снизить налог на прибыль в течение срока ускоренной амортизации, если налогоплательщик в это время имеет достаточную прибыль. Оборотные средства, сохраненные в результате налоговой экономии, могут быть реинвестированы с получением предприятием дополнительной прибыли. Кроме этого, ускоренная амортизация будет быстро снижать базу по налогу на имущество (остаточную стоимость), что в течение срока эксплуатации предмета лизинга приведет к снижению общей суммы налога на имущество предприятия.
|
|
|
К тому же лизингополучателю возмещается из бюджета НДС с лизинговых платежей. При прямой покупке, либо при покупке в кредит НДС возмещается лишь со стоимости приобретаемого имущества.
Все затраты связанные с приобретением оборудования (в том числе монтаж, пуско-наладка, обучение персонала, таможенное оформление и т.д.) полностью включаются лизингодателем в лизинговые платежи. А отнесение лизинговых платежей на себестоимость позволяет сократить платежи налога на прибыль, что невозможно ни при прямой закупке, ни при кредите, где суммы стоимости имущества платятся из чистой прибыли.
|
|
|
В том случае, если используемое оборудование числится на балансе лизинговой компании, лизингополучатель учитывает его на забалансовом счете, не ухудшая структуру своего баланса.
Таким образом, при использовании лизинга лизингополучатель получает следующие преимущества:
1 экономия на налоге на прибыль;
2 экономия на налоге на имущество;
3 большее возмещение НДС;
4 не отвлекаются значительные оборотные средства на приобретение имущества;
5 не ухудшается структура баланса.
Для того чтобы рассчитать общую сумму расходов на приобретение основных средств, возникающих при лизинге и кредитовании, необходимо ясно представлять себе суть расходов.
При лизинге расходы состоят из ряда лизинговых платежей, выплачиваемых в течение нескольких лет, и выплат налога на имущество с момента постановки оборудования на баланс и до его полной амортизации.
При получении кредита на покупку имущества расходы представляют собой выплату основной суммы долга, процентов по кредиту и налога на имущество.
Кроме того, при оценке эффективности обоих вариантов следует рассматривать период полной амортизации оборудования, поскольку амортизационные отчисления по оборудованию оказывают существенное влияние на размер уплачиваемых налогов даже после окончания срока лизинга и кредита. Также необходимо учитывать и экономию по налогам.
Важнейшим преимуществом приобретения оборудования в лизинг является право сторон лизингового договора применять механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3 как при линейном, так и при нелинейном методе начисления амортизации для целей налогообложения. Более того, если предмет лизинга эксплуатируется в условиях агрессивной среды, ускоряющей износ, коэффициент 3 может быть умножен на дополнительный коэффициент, но не выше 2 (п.7 ст.259 НК РФ).
Существует лишь одно ограничение при применении ускоренной амортизации к предмету лизинга: она не распространяется на основные средства, входящие в первую, вторую и третью амортизационные группы1, если амортизация по ним начисляется нелинейным методом.
Лизинговое имущество может учитываться на балансе как лизингодателя, так и лизингополучателя (п.1 ст.31 Федерального закона от 29.10.98 № 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)"; далее - Закон о лизинге). Амортизационные отчисления производит сторона договора лизинга, на балансе которой находится предмет лизинга (п.2 ст.31 Закона о лизинге).
Применение механизма ускоренной амортизации позволяет лизингополучателю существенно уменьшить выплаты по налогу на прибыль в первые годы после приобретения основных средств независимо от того, учитывается имущество на балансе лизингополучателя или лизингодателя.
В случае, когда лизинговое имущество учитывается на балансе лизингополучателя, к расходам, уменьшающим налоговую базу по налогу на прибыль лизингополучателя, относятся лизинговые платежи за вычетом амортизации (п.10 ст.264 НК РФ), а также суммы амортизационных отчислений, начисленных в указанном ранее порядке.
Если учет приобретаемых основных средств ведется на балансе лизингодателя, то у лизингополучателя к расходам, уменьшающим прибыль, относятся лизинговые платежи в полном объеме (п.10 ст.264 НК РФ).
При приобретении имущества в собственность за счет получения кредита законодательством не предусмотрены какие-либо особенности применения ускоренной амортизации. Как и в любом другом случае возможна ускоренная амортизация при эксплуатации этого имущества в агрессивной среде или в условиях повышенной сменности (максимальный коэффициент не выше 2). Таким образом, в большинстве случаев возможность ускоренной амортизации собственного имущества законодательством не предусмотрена.
|
|
|
При приобретении оборудования в собственность за счет получения кредита расходами, уменьшающими налогооблагаемую прибыль, являются амортизационные отчисления и проценты по кредиту.
В этом случае Налоговым кодексом РФ не предусмотрены льготы для компаний, приобретающих основные средства. Как уже было сказано выше, амортизация начисляется на общих условиях. Проценты по кредиту включаются в расходы также на общих условиях. Это значит, что расходами признаются проценты в размере, не превышающем более чем на 20% среднюю ставку по аналогичным долговым обязательствам (в том же квартале). При отсутствии информации о сопоставимых долговых обязательствах предельная величина процентов, признаваемых расходами, принимается равной ставке рефинансирования Банка России, увеличенной в 1,1 раза, - если обязательство выдается в рублях, и равной 15% - если обязательство выдается в валюте (п.1 ст.269 НК РФ).
Поскольку расходы, как по договору лизинга, так и при получении кредита осуществляются в течение нескольких лет, для их оценки необходимо применить показатель так называемой дисконтированной стоимости.
Дисконтирование денежных потоков - это определение стоимости денежных потоков, относящихся к будущим периодам, на настоящий момент времени.
Базовая расчетная формула для дисконтирования:
(3.3.1.)
где
PV - дисконтированная стоимость, то есть сегодняшняя стоимость будущих денежных потоков (через квартал, год, несколько лет);
Ci - денежные потоки за периоды с 1 по n-й год;
r - ставка дисконтирования.
Таким образом, эффективность приобретения оборудования каким-либо путем (лизинг, кредит, прямая покупка) сравнивается на основе показателя дисконтированной стоимости расходов на его приобретение за весь период амортизации оборудования за вычетом налоговой экономии.
|
|
|
В качестве примера рассчитаем эффективность приобретения в лизинг на срок 36 месяцев оборудования стоимостью в 1 млн. руб. со сроком полезного использования 9 лет с 30% задатком (с равномерным распределением на весь срок лизинга), с привлечением кредита в Сбербанке под 17% годовых на срок 36 месяцев с равномерным погашением, с маржой лизинговой компании 3% в год от первоначальной стоимости имущества без НДС. Сумма квартального платежа компании, приобретающей оборудование, по погашению кредита (П):
П = С% по кредиту + ОСкредита (3.3.2.)
где С% по кредиту - квартальная сумма процентов по кредиту;
ОСкредита - квартальная выплата основной суммы кредита.
Сумма расходов за квартал, уменьшающих налогооблагаемую прибыль (Sрасходов):
Sрасходов = С% по кредиту + А + Нимущество (3.3.3.)
Где А - квартальная сумма амортизации в целях налогообложения;
Нимущество - квартальный налог на имущество.
Сумма квартальной экономии налога на прибыль (Sэкономии):
Sэкономии = Sрасходов х 24% (3.3.4.)
где 24% - ставка налога на прибыль
Результаты расчета приведены в табл. 20.
Таблица 16-Платежи по кредиту, руб.
| Период, кв, | Налог на имущество | Погашение кредита с процентами | Зачет НДС | Уменьшение налога на прибыль |
| 1 | -4 596,28 | -84 913,62 | 152 542,37 | 12 531,69 |
| 2 | -4 531,54 | -84 995,13 | 0,00 | 12 533,88 |
| 3 | -4 466,81 | -82 486,53 | 0,00 | 11 972,94 |
| 4 | -4 013,65 | -79 760,58 | 0,00 | 11 271,53 |
| 5 | -4 078,39 | -77 107,08 | 0,00 | 10 710,16 |
| 6 | -4 013,65 | -74 996,96 | 0,00 | 10 235,86 |
| 7 | -3 948,92 | -72 488,36 | 0,00 | 9 674,93 |
| 8 | -3 495,76 | -69 871,08 | 0,00 | 8 997,14 |
| 9 | -3 560,50 | -67 326,26 | 0,00 | 8 459,40 |
| 10 | -3 495,76 | -64 998,78 | 0,00 | 7 937,85 |
| 11 | -3 431,03 | -62 490,18 | 0,00 | 7 376,91 |
| 12 | -2 977,87 | -59 981,58 | 0,00 | 6 722,76 |
| 13 | -3 042,61 | 0,00 | 0,00 | 6 379,94 |
| 14 | -2 977,87 | 0,00 | 0,00 | 6 364,41 |
| 15 | -2 913,14 | 0,00 | 0,00 | 6 348,87 |
| 16 | -2 459,98 | 0,00 | 0,00 | 6 240,11 |
| 17 | -2 524,72 | 0,00 | 0,00 | 6 255,65 |
| 18 | -2 459,98 | 0,00 | 0,00 | 6 240,11 |
| 19 | -2 395,24 | 0,00 | 0,00 | 6 224,58 |
| 20 | -1 942,09 | 0,00 | 0,00 | 6 115,82 |
| 21 | -2 006,83 | 0,00 | 0,00 | 6 131,36 |
| 22 | -1 942,09 | 0,00 | 0,00 | 6 115,82 |
| 23 | -1 877,35 | 0,00 | 0,00 | 6 100,28 |
| 24 | -1 424, 20 | 0,00 | 0,00 | 5 991,53 |
| 25 | -1 488,94 | 0,00 | 0,00 | 6 007,06 |
| 26 | -1 424, 20 | 0,00 | 0,00 | 5 991,53 |
| 27 | -1 359,46 | 0,00 | 0,00 | 5 975,99 |
| 28 | -906,31 | 0,00 | 0,00 | 5 867,23 |
| 29 | -971,05 | 0,00 | 0,00 | 5 882,77 |
| 30 | -906,31 | 0,00 | 0,00 | 5 867,23 |
| 31 | -841,57 | 0,00 | 0,00 | 5 851,69 |
| 32 | -388,42 | 0,00 | 0,00 | 5 742,94 |
| 33 | -453,15 | 0,00 | 0,00 | 5 758,47 |
| 34 | -388,42 | 0,00 | 0,00 | 5 742,94 |
| 35 | -323,68 | 0,00 | 0,00 | 5 727,40 |
| 36 | 129,47 | 0,00 | 0,00 | 5 618,64 |
| ИТОГО | -83 898,31 | -881 416,13 | 152 542,37 | 262 967,43 |
Сумма ежегодных платежей по погашению кредита (Cn):
Cn = П1n + П2n + П3n + П4n (3.3.5.)
где Сn - ежегодный платеж по погашению кредита за n-й год;
П1n, П2n, П3n, П4n - квартальные платежи по погашению кредита n-го года.
Дисконтированная стоимость ежегодных платежей по погашению кредита (PVплатежей):
PVплатежей = C1: (1+r) 1 + C2: (1+r) 2 +. + Сn: (1+r) n (3.3.5.)
где С1, С2. Сn - платежи по погашению кредита соответственно первого, второго. n-го года;
r - ставка дисконтирования - 25% (условно взята ставка, соответствующая средней рыночной стоимости капитала).
Сумма экономии по налогу на прибыль в год (Sэкономии n):
Sэкономии n = S1n + S2n + S3n + S4n (3.3.6.)
где S1n, S2n, S3n, S4n - суммы квартальной экономии по налогу на прибыль, полученные в n-й год.
Дисконтированная стоимость ежегодной экономии по налогу на прибыль (PVэкономии):
PVэкономии = Sэкономии 1: (1+r) 1 + Sэкономии 2: (1+r) 2 +. + Sэкономии n: (1+r) n (3.3.7.)
где Sэкономии 1, Sэкономии 2. Sэкономии n - суммы экономии по налогу на прибыль, полученные соответственно в 1-й, 2-й. n-й годы.
Нижеприведенные формулы применяются при учете имущества на балансе лизингодателя.
В состав стандартных лизинговых платежей входят: погашение стоимости имущества (начисляемая амортизация), проценты за пользование привлеченными денежными средствами, маржа компании, налог на имущество, затраты лизингодателя по приобретению имущества для передачи в лизинг, НДС, зачет задатка.
Поквартальный лизинговый платеж (ЛП):
ЛП = А + С% по лизингу + Sвознагр + Нимущество + НДС (3.3.8.)
где А - квартальная сумма амортизации в течение срока лизинга, рассчитанная для целей налогообложения;
С% по лизингу - квартальная сумма процентов по привлеченным лизингодателем кредитным ресурсам;
Sвознагр - квартальная сумма вознаграждения лизингодателю, вознаграждение лизингодателю;
Сумма квартальной экономии по налогу на прибыль (Sэкономиии (л)):
Sэкономии (л) = (ЛП + Нимущество) x 24% (3.3.9.)
где Нимущество - налог на имущество, уплачиваемый лизингополучателем;
24% - ставка налога на прибыль.
Дисконтирование ежегодных лизинговых платежей и суммы экономии по налогу на прибыль при лизинге производится аналогично дисконтированию платежей по погашению кредита и сумм экономии по налогу на прибыль при кредитовании.
Результаты расчета общей суммы дисконтированных расходов при лизинге и кредитовании приведены в таблице.
Приведенные расчеты доказывают, что наиболее экономически эффективными являются варианты приобретения оборудования в лизинг.
С учетом рассчитанных платежей по кредиту рассчитаем лизинговые платежи (см. табл.17):
Таблица 17 - Расчет лизинговых платежей, руб.
| Период, мес. | Остаточная стоимость имущества | Погашение стоимости имущества, переданного в лизинг | Проценты по кредиту | Маржа | Налог на имущество | Отчетный месяц | ВСЕГО лизинговых платежей без задатка | Распределение задатка | НДС в лизинговом платеже | ВСЕГО лизинговых платежей с задатком |
| 17,0% | 3,0% | 2,2% | 01.01.2003 | 18,0% | ||||||
| 1 | 593 220,34 | 16 478,34 | 7824,66 | 2118,64 | 0,00 | Январь 2004 | 31177,54 | 8333,33 | 6027,08 | 39510,87 |
| 2 | 576 742,00 | 16 478,34 | 9826,10 | 2118,64 | 0,00 | Февраль 2004 | 33539,25 | 8333,33 | 6387,34 | 41872,58 |
| 3 | 560 263,65 | 16 478,34 | 8929,53 | 2118,64 | 4466,81 | Март 2004 | 37752,12 | 8333,33 | 7029,98 | 46085,45 |
| 4 | 543 785,31 | 16 478,34 | 9264,61 | 2118,64 | 0,00 | Апрель 2004 | 32876,69 | 8333,33 | 6286,27 | 41210,02 |
| 5 | 527 306,97 | 16 478,34 | 8694,06 | 2118,64 | 0,00 | Май 2004 | 32203,44 | 8333,33 | 6183,58 | 40536,77 |
| 6 | 510 828,63 | 16 478,34 | 8703,12 | 2118,64 | 4272,60 | Июнь 2004 | 37255,79 | 8333,33 | 6954,27 | 45589,13 |
| 7 | 494 350,28 | 16 478,34 | 8150,68 | 2118,64 | 0,00 | Июль 2004 | 31562,25 | 8333,33 | 6085,77 | 39895,59 |
| 8 | 477 871,94 | 16 478,34 | 8141,63 | 2118,64 | 0,00 | Август 2004 | 31551,57 | 8333,33 | 6084,14 | 39884,90 |
| 9 | 461 393,60 | 16 478,34 | 7860,88 | 2118,64 | 4078,39 | Сентябрь 2004 | 36032,79 | 8333,33 | 6767,71 | 44366,12 |
| 10 | 444 915,25 | 16 478,34 | 7335,62 | 2118,64 | 0,00 | Октябрь 2004 | 30600,47 | 8333,33 | 5939,06 | 38933,81 |
| 11 | 428 436,91 | 16 478,34 | 7299,39 | 2118,64 | 0,00 | Ноябрь 2004 | 30557,73 | 8333,33 | 5932,53 | 38891,06 |
| 12 | 411 958,57 | 16 478,34 | 6792,24 | 2118,64 | 2718,93 | Декабрь 2004 | 33167,62 | 8333,33 | 6330,65 | 41500,95 |
| 13 | 395 480,23 | 16 478,34 | 6737,90 | 2118,64 | 0,00 | Январь 2005 | 29895,17 | 8333,33 | 5831,47 | 38228,50 |
| 14 | 379 001,88 | 16 478,34 | 6457,15 | 2118,64 | 0,00 | Февраль 2005 | 29563,89 | 8333,33 | 5780,93 | 37897,22 |
| 15 | 362 523,54 | 16 478,34 | 5578,69 | 2118,64 | 2913,14 | Март 2005 | 31964,80 | 8333,33 | 6147,17 | 40298,13 |
| 16 | 346 045, 20 | 16 478,34 | 5895,66 | 2118,64 | 0,00 | Апрель 2005 | 28901,33 | 8333,33 | 5679,86 | 37234,66 |
| 17 | 329 566,85 | 16 478,34 | 5433,79 | 2118,64 | 0,00 | Май 2005 | 28356,32 | 8333,33 | 5596,73 | 36689,65 |
| 18 | 313 088,51 | 16 478,34 | 5334,17 | 2118,64 | 2718,93 | Июнь 2005 | 31447,10 | 8333,33 | 6068, 20 | 39780,43 |
| 19 | 296 610,17 | 16 478,34 | 4890,41 | 2118,64 | 0,00 | Июль 2005 | 27715,13 | 8333,33 | 5498,92 | 36048,46 |
| 20 | 280 131,83 | 16 478,34 | 4772,68 | 2118,64 | 0,00 | Август 2005 | 27576,21 | 8333,33 | 5477,73 | 35909,54 |
| 21 | 263 653,48 | 16 478,34 | 4491,93 | 2118,64 | 2524,72 | Сентябрь 2005 | 30224,09 | 8333,33 | 5881,64 | 38557,43 |
| 22 | 247 175,14 | 16 478,34 | 4075,34 | 2118,64 | 0,00 | Октябрь 2005 | 26753,35 | 8333,33 | 5352,21 | 35086,68 |
| 23 | 230 696,80 | 16 478,34 | 3930,44 | 2118,64 | 0,00 | Ноябрь 2005 | 26582,37 | 8333,33 | 5326,12 | 34915,70 |
| 24 | 214 218,46 | 16 478,34 | 3531,96 | 2118,64 | 1165,25 | Декабрь 2005 | 27487,16 | 8333,33 | 5464,14 | 35820,49 |
| 25 | 197 740,11 | 16 478,34 | 3368,95 | 2118,64 | 0,00 | Январь 2006 | 25919,81 | 8333,33 | 5225,06 | 34253,14 |
| 26 | 181 261,77 | 16 478,34 | 3088, 20 | 2118,64 | 0,00 | Февраль 2006 | 25588,53 | 8333,33 | 5174,52 | 33921,86 |
| 27 | 164 783,43 | 16 478,34 | 2535,77 | 2118,64 | 1359,46 | Март 2006 | 26540,82 | 8333,33 | 5319,79 | 34874,15 |
| 28 | 148 305,08 | 16 478,34 | 2526,71 | 2118,64 | 0,00 | Апрель 2006 | 24925,96 | 8333,33 | 5073,45 | 33259,30 |
| 29 | 131 826,74 | 16 478,34 | 2173,52 | 2118,64 | 0,00 | Май 2006 | 24509, 19 | 8333,33 | 5009,88 | 32842,53 |
| 30 | 115 348,40 | 16 478,34 | 1965,22 | 2118,64 | 1165,25 | Июнь 2006 | 25638,40 | 8333,33 | 5182,13 | 33971,74 |
| 31 | 98 870,06 | 16 478,34 | 1630,14 | 2118,64 | 0,00 | Июль 2006 | 23868,01 | 8333,33 | 4912,07 | 32201,34 |
| 32 | 82 391,71 | 16 478,34 | 1403,73 | 2118,64 | 0,00 | Август 2006 | 23600,84 | 8333,33 | 4871,32 | 31934,18 |
| 33 | 65 913,37 | 16 478,34 | 1122,98 | 2118,64 | 971,05 | Сентябрь 2006 | 24415,40 | 8333,33 | 4995,57 | 32748,73 |
| 34 | 49 435,03 | 16 478,34 | 815,07 | 2118,64 | 0,00 | Октябрь 2006 | 22906,23 | 8333,33 | 4765,36 | 31239,56 |
| 35 | 32 956,69 | 16 478,34 | 561,49 | 2118,64 | 0,00 | Ноябрь 2006 | 22607,00 | 8333,33 | 4719,71 | 30940,34 |
| 36 | 16 478,34 | 16 478,34 | 271,69 | 2118,64 | -388,42 | Декабрь 2006 | 21806,70 | 8333,33 | 4597,63 | 30140,04 |
| ИТОГО | 593 220,34 | 181 416,1 | 76 271, 19 | 27 966,1 | 1 037 071,04 | 300 000 | 203 959,99 | 1 337 071 | ||
В конечном итоге удорожание объекта лизинга получается за 3 года 33,707% (делится общая сумма лизинговых платежей на стоимость приобретенного имущества), или 11,236% в среднем за год.
К тому же лизингополучатель возместит из бюджета 203 959,99 рублей НДС, уменьшит платежи по налогу на прибыль на 267 414,21 рублей (умножаем сумму лизинговых платежей без НДС на ставку налога на прибыль - 24%). Суммарная экономия на налогах лизингополучателя равна 243 980,55 р. (снижение налога на прибыль минус налог на имущество). Таким образом, поквартальные платежи лизинговой сделки с учетом экономии от налогов будут выглядеть следующим образом (см. табл.18)
Таблица 18 - Расчет потоков лизинговых платежей с учетом экономии по налогам, руб.
| Период, кв. | Оплата по договору | НДС к зачету | Лизинговые платежи, относимые на себестоимость у клиента | Уменьшение налога на прибыль | Суммарный денежный поток | Денежный поток, скорректированный на сумму уменьшения налога на прибыль |
| -300 000,00 | -300 000,00 | -300 000,00 | ||||
| 1 | -102 468,91 | 19 444,41 | 108 024,50 | 25 925,88 | -83 024,50 | -57 098,62 |
| 2 | -102 335,92 | 19 424,12 | 107 911,80 | 25 898,83 | -82 911,80 | -57 012,96 |
| 3 | -99 146,61 | 18 937,62 | 105 208,99 | 25 250,16 | -80 208,99 | -54 958,83 |
| 4 | -94 325,82 | 18 202,24 | 101 123,57 | 24 269,66 | -76 123,57 | -51 853,92 |
| 5 | -91 423,85 | 17 759,57 | 98 664,28 | 23 679,43 | -73 664,28 | -49 984,85 |
| 6 | -88 704,74 | 17 344,79 | 96 359,95 | 23 126,39 | -71 359,95 | -48 233,56 |
| 7 | -85 515,43 | 16 858,29 | 93 657,14 | 22 477,71 | -68 657,14 | -46 179,43 |
| 8 | -80 822,88 | 16 142,47 | 89 680,40 | 21 523,30 | -64 680,40 | -43 157,11 |
| 9 | -78 049,15 | 15 719,36 | 87 329,79 | 20 959,15 | -62 329,79 | -41 370,64 |
| 10 | -75 073,56 | 15 265,46 | 84 808,10 | 20 353,95 | -59 808,10 | -39 454,16 |
| 11 | -71 884,25 | 14 778,95 | 82 105,30 | 19 705,27 | -57 105,30 | -37 400,02 |
| 12 | -67 319,93 | 14 082,70 | 78 237,23 | 18 776,94 | -53 237,23 | -34 460,30 |
| ИТОГО | -1 337 071,04 | 203 959,99 | 1 133 111,05 | 271 946,65 | -1 133 111,0 | -861 164,4 |
Итоговая сумма лизинговых платежей с учетом экономии по налогам, без НДС составит 861 164,40 рублей.
Теперь рассмотрим варианты приобретения имущества напрямую и в кредит.
В первую очередь, изменится сумма налога на имущество - с 27 966,10 рублей при лизинге она возрастет в 3 раза - до 83 898,31 рублей.
Во-вторых, сумма НДС к возмещению составит 152 542,37 рублей в первом месяце приобретения имущества. Снижение налога на прибыль будет обеспечиваться начисляемой амортизацией и налогом на имущество и в итоге составит (за 9 лет) 223 525,42 рублей, а при кредите - 262 967,43 рублей. Проценты по кредиту включаются в расходы на общих условиях. Платежи по погашению кредита будут выплачиваться из чистой прибыли. Суммарная экономия на налогах лизингополучателя при прямой покупке за срок полезного пользования имуществом равна 139 627,12 р. (снижение налога на прибыль минус налог на имущество), а при кредите - 179 069,12 рублей (с учетом отнесения на затраты процентов в размере 1,1 от ставки рефинансирования - 14% на 01 июня 2004 г.).
Таблица 19-Сравнительные характеристики денежных потоков при прямой покупке, кредите, лизинге, руб.
| Годы | Покупка | Покупка в кредит | Лизинг | |||
| Денежный поток | С учетом дисконтирования | Денежный поток | С учетом дисконтирования | Денежный поток | С учетом дисконтирования | |
| 0 | -1 000 000 | -1 000 000 | -300 000,00 | -300 000,00 | -300 000,00 | -300 000,00 |
| 1 | 161 758,95 | 127 369,25 | -154 724,82 | -121 830,57 | -220 924,33 | -173 956,16 |
| 2 | 10 790,96 | 6 690,41 | -273 977,99 | -169 866,69 | -187 554,95 | -116 284,30 |
| 3 | 12 365,35 | 6 036,64 | -239 027,60 | -116 690,87 | -152 685,12 | -74 539,34 |
| 4 | 13 939,74 | 5 358,46 | 13 939,74 | 5 358,46 | ||
| 5 | 15 514,12 | 4 695,79 | 15 514,12 | 4 695,79 | ||
| 6 | 17 088,51 | 4 072,70 | 17 088,51 | 4 072,70 | ||
| 7 | 18 662,90 | 3 502,30 | 18 662,90 | 3 502,30 | ||
| 8 | 20 237,29 | 2 990,35 | 20 237,29 | 2 990,35 | ||
| 9 | 21 811,68 | 2 537,79 | 21 811,68 | 2 537,79 | ||
| -707 830,51 | -836 746,32 | -860 476,18 | -685 230,75 | -861 164,40 | -664 779,81 | |
Таким образом, судя по абсолютным величинам денежных потоков, приобретение имущества в лизинг дороже приобретения с помощью кредита на 688,22 руб., дороже прямой покупки на 153,33 тыс. рублей. Но с учетом дисконтирования лизинг выгоднее кредита на 20,451 тыс. руб. и выгоднее прямой покупки на 171,967 тыс. руб. Однако, и данные показатели не в полном объеме показывают преимущества лизинга. Помимо значительной экономии на налогообложении лизинг выгоднее прямой покупки тем, что отпадает необходимость "отрыва" из оборотных средств значительных сумм на приобретение имущества (вместо 100% при полной оплате, при лизинге достаточно внести задаток 20-30%), лизинг выгоднее приобретения имущества с использованием кредита более низкой ставкой по кредиту и более простым процессом (лизинговая компания имеет длительную кредитную историю, соответственно большой опыт в оформлении документов, более низкая ставка по кредиту объясняется тем, что лизинговая компания выступает дополнительным гарантом погашения кредита). Так, например, в Удмуртской республике малое или среднее предприятие, обратившись в банк, получит в среднем 18%, а, обратившись в лизинговую компанию, получающую кредит в том же банке, ставка по кредиту составит 17%.
В качестве объекта анализа эффективности лизинговых проектов выберем лизинговые сделки с УНП как одного из основных клиентов лизинговой компании (см. табл. 20).
Таблица 20 - Экономия ОАО "УНП" по лизинговым сделкам по состоянию на 2006г.
| Показатель | Сумма, млн. руб. |
| Общая сумма лизинговых платежей | 49,2 |
| Общая сумма НДС к возмещению | 8,12 |
| Общая экономия на налоге на прибыль | 9,86 |
| Общая сумма экономии на налоге на имущество | 1,38 |
Итак, лизинг является эффективным инструментом инвестиционной политики прибыльной компании, обеспечивающий не только оперативное приобретение основных средств с отвлечением малых сумм из оборотных средств, но и значительную оптимизацию налогообложения лизингополучателя.
