Оценка вероятности банкротства по модели «Z – счета Альтмана»

 

Таблица 11

Определение вероятности наступления кризиса по модели У. Бивера

Показатель	Расчет	Значение показателя			На начало периода	На конец периода
		Для благопо-лучных компаний	За 5 лет до банкротства	3 года до банкротства
Коэффициент Бивера		0,4 – 0,45	0,17	-0,15	0,09	0,017
Рентабельность активов		6 – 8	4	-22	0,11	0,017
Финансовый леверидж		>37	>50	>80	1,19	0,9
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом		0,4	<0,3	0,06	- 0,18	- 0,12
Коэффициент покрытия		<3,2	<2	<1	0,9	1,9

Определение вероятности банкротства предприятия по «Модели Альтмана»

Она представляет собой пятифакторную модель, в которой факторами выступают показателями диагностики угрозы банкротства.

На основе обследований предприятий – банкротов Э.Альтман рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства.

 

, где:

 

К₁ – отношение оборотного капитала к сумме всех активов предприятия (он показывает степень ликвидности активов);

К₂ – отношение нераспределенной прибыли, резервов и фондов к сумме всех активов;

К₃ – отношение результата от реализации к сумме всех активов;

К₄ – отношение суммы собственного капитала к заемному;

К₅ – отношение объема продажи продукции к стоимости активов.

 

 

К_{1 на начало периода} = -0,14 К_{1 на конец периода}=-0,12

 

 

К_{2 на начало периода} = 0,084 К_{2 на конец периода} = 0,01

 

 

К_{3 на начало периода} = 0,08 К_{3 на конец периода} = 0,017

 

 

К_{4 на начало периода} = 0,088 К_{4 на конец периода} = 0,096

 

К_{5 на начало периода} = 0,5 К_{5 нв конец периода} = 0,807

Z_{1 на начало периода} = 1,156 Z_{2 на конец периода} = 0,340

 

Таблица 12

Оценочная шкала для модели Альтмана

Значение показателя “Z”	Вероятность банкротства
До 1.80	Очень высокая
1.81 – 2.70	Высокая
2.71 – 2.99	Возможная
3.00 и выше	Очень низкая