Уличный рынок ценных бумаг

В западных странах кроме первичного и вторичного (биржевого) рынков ценных бумаг существует также внебиржевой рынок, который носит название «рынок через прилавок». Это обусловлено рядом обстоятельств и причин, действующих на рынке ценных бумаг: определенные ограничения по приему акций к котировке на фондовой бирже высокими комиссиями и требованиями; монополизацией членства на бирже.

Внебиржевой рынок носит как организованный, так и неорганизованный характер. При организованном обороте действуют саморегулирующие органы – посредники (брокеры). Ведущую роль на внебиржевом рынке выполняют биржевые брокеры.

    Некоторые особенности имеют внебиржевые рынки в США, Японии и ряде западных стран. Так, в США В 1971 г. ограниченное количество дилеров по проведению операций с акциями молодых компаний, жесткие требования и высокая стоимость биржевых котировок привели к организации Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (НАСДАК), которая насчитывает в своем составе более 3 тыс. дилеров, 500 брокеров и большое количество инвестиционных банков и банкирских домов. Главная задача этой ассоциации – обслуживание оборота ценных бумаг (в основном акций), которые не попадают на фондовые биржи США. Как правило, сделки в этой системе организуются и осуществляются между крупными институциональными инвесторами и ведутся на оптовой основе. Особенность этого внебиржевого рынка в том, что сделки производятся через электронные терминалы, скорость которых выше, чем на фондовых биржах. Многие крупные корпорации США несмотря на участие в котировке фондовых бирж широко используют и этот внебиржевой рынок.

        Система НАСДАК имеет три уровня:

· уровень 1 – для зарегистрированных официальных представителей и их клиентов;

· терминалы уровня 2 соединяют market makers с брокерами и дилерами, перепродающими ценные бумаги населению и институциональным торговцам;

· уровень 3 предназначен исключительно для market makers и отличается от оборудования уровня 2 наличием дополнительных ключей на клавиатуре, с помощью которых возможно вводить, изменять или обновлять котировки в системе НАСДАК.

     Ассоциация поддерживает тесные отношения с Нью-Йоркской фондовой биржей, Американской фондовой биржей, Ассоциацией промышленных ценных бумаг, Институтом компаний-инвесторов.

     Следует подчеркнуть следующую особенность уличного рынка. Созданный в начале 70-х гг. для малых и средних компаний, не способных реализовать свои акции на первичном и биржевом рынках, уличный рынок в 90-х гг. все больше превращался в рынок для крупных компаний, несущих так называемые «высокие» технологии.

     Высокий спрос на их продукцию обеспечил высокий рыночный курс их акций, что привело к определённому буму их продажи на уличном рынке среди инвесторов: как юридических, так и физических лиц. Всё это существенно подняло значение уличных рынков в таких странах, как США, Канада, ФРГ, Япония. При этом значение уличного рынка в США выросло настолько, что в 90-х гг. индекс уличного рынка НАСДАК превратился в один из ведущих биржевых индексов наравне с индексами Доу-Джонса и «Standart & Poor's». При этом первый показывал постоянный рост.

      Уличный рынок в ряде западных стран превратился в последнее время в достаточно крупный рынок, который конкурирует как с первичным, так и вторичным рынками за привлечение эмитентов, инвесторов самых различных масштабов. Уличный рынок более дешев и доступен; он мобилизовал значительные денежные ресурсы через акции для развития новых передовых компьютерно-информационных технологий; привлек средства населения, вложенные в акции.

Задача

Банк выпустил в обращение облигации сроком на 1 год с номинальной стоимостью 150 тыс. руб. Процентный доход по облигациям был установлен в размере 25% годовых с выплатой 4 раза в год. Для начисления и выплаты были установлены 4 расчетных периода с интервалом 90 дней. Определить цену реализации облигаций по истечению срока обращения.

Решение Определим цену реализации 150000*25%/100% = 37500150000+37500= 187500 (тыс.руб.)                           Ответ: 187500 тыс. руб.

Заключение

Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг, то есть их кругооборот (выпуск, обращение, погашение) в экономике, играет важную роль в целом в системе рыночного хозяйствования, так как посредством рынка ценных бумаг многочисленные производители товаров и услуг, нуждающиеся в «живых» деньгах для вливаний в производство, получают в свое распоряжение эти деньги, осуществляя эмиссию и последующую продажу собственных ценных бумаг. В свою очередь, юридические и физические лица, обладающие свободными деньгами, благодаря существованию рынка ценных бумаг, имеют возможность превратить ненужные в данный момент деньги в капитал, тем самым способствуя, во-первых, росту собственного благосостояния, во-вторых, развитию производства. Посредством рынка ценных бумаг государство гасит дефицит государственного бюджета. Кроме того, рынок ценных бумаг может служить одним из орудий приватизации государственных предприятий.

Список использованной литературы:

 

  

1. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов/ Под ред. проф. Е.Ф.Жукова. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2003

2. Базовый курс по рынку ценных бумаг. Под ред. Радыгина А.Д. М.: Деловой экспресс, 2003

3. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг. Учебник. 2-е изд., перерераб. и доп. Москва: Финансы и статистика, 2006

4. Макарова С.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Конспект лекций. СПб: Специальная литература, 1999.

5. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – СПб: "Питер", 2001