Факторный анализ рентабельности активов

 

Существует естественный интегральный показатель эффективности в виде показателя рентабельности активов. Но поскольку на этот показатель воздействует множество разноплановых факторов, то требуется глубокий факторный анализ рентабельности активов. К тому же рентабельность активов не охватывает такие стороны деятельности предприятия, как рыночная устойчивость, ликвидность, платежеспособность, т.е. не полностью охватывает финансовое состояние предприятия, от которого, с одной стороны, зависит сама рентабельность активов, а с другой — рентабельность активов во многом определяет это финансовое состояние.

Моделирование показателя рентабельности капитала предприятия обеспечивает создание пятифакторной модели рентабельности, включающей в себя все пять показателей интенсификации использования производственных ресурсов:

 

Ра = П:СК = 1- (Те + Ме + Ае)/Фе + Кзакр.об.с, (21)

 

Последнее преобразование показателя рентабельности капитала позволяет выделить пять факторов интенсификации:

Те – трудоемкость;

Ме – материалоемкость;

Ае – амортизациоемкость;

Фе – фондоемкость;

Кзакр.об.с – коэффициент закрепления оборотных средств.

Показатель рентабельности авансированного капитала предприятия поэтому и называют самым обобщающим показателем эффективности хозяйственной деятельности, что он вбирает в себя результаты всей интенсификации использования производственных ресурсов [1].

Для проведения факторного анализа необходимо рассчитать следующие показатели приведенные в таблице 7.

 

Таблица 7 Расчет показателей интенсификации производственных ресурсов ООО СК «Кубаньстрой» за 2007 - 2009 гг.

Показатели	2007	2008	2009
Трудоемкость, руб.	0,3668	0,6533	0,1316
Оплатоемкость, руб	0,3665	0,6533	0,1316
Материалоемкость, руб.	0,4318	1,4391	0,1509
Фондоемкость, руб.	0,0562	0,1071	0,0257
Амортизациоемкость, руб.	0,0016	0,0048	0,0024
Коэффициент закрепления оборотных средств, оборот	0,1724	0,6711	0,4

 

Методику анализа пятифакторной модели рентабельности активов проиллюстрируем методом цепных подстановок. Сначала найдем значение рентабельности:

Для базового года

 

Ра = 1 – (0,3668+ 0,4318 + 0,0016) / 0,0562 + 0,1724 =0,8740

 

Для предыдущего года

 

Ра = 1 – (0,6533 + 1,4391+ 0,0048) / 0,1071 + 0,6711 = - 1,4099

 

Для отчетного года

 

Ра = 1 – (0,1316 + 0,1509 + 0,0024) / 0,0257 + 0,4 = 1,6798

 

Влияние фактора трудоемкости за 2008 год. Сделаем первую подстановку, т.е. в базовую рентабельность вместо базовой трудоемкости подставим отчетную трудоемкость и сравним полученную условную рентабельность с базовой:

 

∆Ра = 1 – (0,6533+ 0,4318 + 0,0016) / 0,0562 + 0,1724 = - 0,3792

∆Ра = - 0,3792- 0,8740 = - 1,2533

 

Влияние фактора трудоемкости за 2009 год.

 

∆Ра = 1 – (0,1316 + 1,4391+ 0,0048) / 0,1071 + 0,6711= -0,7395

∆Ра = -0,7395 – (-1,4099) = 0,6704

 

Влияние фактора материалоемкости за 2008 год. Сделаем вторую подстановку, т.е. в предыдущую условную рентабельность, вместо базовой материалоемкости подставим отчетную цифру материалоемкости и сравним вторую условную рентабельность с первой условной рентабельностью:

 

∆Ра = 1 – (0,6533 + 1,4391 + 0,0016) / 0,0562 + 0,1724 = -4,7856

∆Ра = -4,7856 – (-0,3792) = - 4,4064

 

Влияние фактора материалоемкости за 2009 год.

 

∆Ра = 1 – (0,1316 + 0,1509 + 0,0048) / 0,1071 + 0,6711 = 0,9158

∆Ра = 0,9158 – (-0,7395) = 1,6553

 

Влияние фактора амортизациоемкости за 2008 год. Сделаем третью подстановку, т.е. в предыдущую условную рентабельность, вместо базовой амортизациеемкости подставим отчетную цифру амортизациеемкости и сравним третью условную рентабельность со второй условной рентабельностью:

∆Ра = 1 – (0,6533 + 1,4391 + 0,0048) / 0,0562 + 0,1724 = -4,7996

∆Ра = -4,7996 – (-4,7856) = -0,014

 

Влияние фактора амортизациоемкости за 2009 год.

 

∆Ра = 1 – (0,1316 + 0,1509 + 0,0024) / 0,1071 + 0,6711 = 0,9189

∆Ра = 0,9189 - 0,9158 = 0,0031

 

Влияние фактора фондоемкости за 2008 год. С делаем четвертую подстановку, т.е. в предыдущую условную рентабельность, вместо базовой фондоемкости подставим отчетную цифру фондоемкости и сравним четвертую условную рентабельность с третьей условной рентабельностью:

 

∆Ра = 1 – (0,6533 + 1,4391 +0,0048) /0,1071 + 0,1724 = -6,5033

∆Ра = -6,5033 – (-4,7996) = - 1,7037

 

Влияние фактора фондоемкости за 2009 год.

 

∆Ра = 1 – (0,1316 + 0,1509+0,0024) / 0,0257 + 0,6711 = 1,0262

∆Ра = 1,0262 - 0,9189= 0,1073

 

Влияние фактора оборачиваемости обороных средств за 2008 год. Сделаем пятую подстановку, т.е. в предыдущую условную рентабельность, вместо базовой оборачиваемости подставим отчетную цифру оборачиваемости (коэффициент закрепления). Это означает, что получим отчетную рентабельность, ибо все факторы будут в формуле отчетные. Сравнение отчетной рентабельности с предыдущей условной рентабельностью даст искомый ответ о влиянии оборачиваемости:

 

∆Ра = 1 – (0,6533 + 1,4391 +0,0048) /0,1071 + 0,6711 = - 1,4099

∆Ра = - 0,4099 – (- 6,5033) = 5,0934

 

Влияние фактора оборачиваемости оборотных средств за 2009 год.

 

∆Ра = 1 – (0,1316 + 0,1509+0,0024) /0,0257 + 0,4 = 1,6798

∆Ра = 1,6798 – 1,0262 = 0,6536

 

В заключение составим сводку влияния факторов на отклонение рентабельности 2008 и 2009 годов.

 

Таблица 8 - Сводка влияния факторов на отклонение рентабельности

Показатели	2008	2009	Отклонение
Трудоемкость, руб	- 1,2533	0,6704	1,9237
Материалоемкость, руб	- 4,4064	1,6553	6,0617
Фондоемкость, руб	- 1,7037	0,1073	1,811
Амортизациоемкость, руб	- 0,014	0,0031	0,0171
Оборачиваемость оборотных средств, количество оборотов	5,0930	0,6536	-4,4394
Всего, руб	- 2,284	3,0897	5,3737

 

По данным таблицы можно сделать вывод, что в целом рентабельность активов увеличилась на 5,3737 руб.. В результате увеличения трудоемкости на 0,19,%, рентабельность активов в 2008 году снизилась до 1,2533 руб, в 2009 году, напротив, в результате уменьшения трудоемкости на 0,4% положительно сказалось на величине рентабельности активов (0,6704), так же увеличения материалоемкости и амортизациоемкости в 2008 году рентабельность активов снизилась до 4,4064руб. и 0,014руб. соответственно, в 2009 году в результате уменьшения материалоемкости на 10,4% и амортизациоемкости на 50%, положительно отразилось на величине рентабельности активов, показатели увеличились до 1,6553руб. и 0,0031руб. Положительно повлияли на рентабельность актива увеличение фондоемкости на 1,811руб. и снижение оборачиваемости оборотных средств на 4,4394руб в 2008 году, так как в 2009 году положительно отразилось на величине рентабельности активов.