2020-01-14
251
Предлагаемые для использования в операциях по обслуживанию и погашению источники покрытия внешнего долга, можно классифицировать следующим образом:
1. наличные денежные средства;
2. государственные ценные бумаги;
3. корпоративные ценные бумаги;
4. товарные поставки;
5. долговые обязательства третьих сторон перед российским правительством;
6. иные государственные активы.
Смотрите также таблицу 1. В реальной жизни, естественно, возможны их сочетания в различных пропорциях.
Таблица 1
Средства платежа по внешнему долгу и их источники
| Варианты | Средства платежа | Источники |
| 1. | Бюджетные доходы налоговые неналоговые Финансирование реалиизация госактивов запасов имущества собственности (приватизация) государственные займы внутренние, в том числе кредиты Центрального банка внешние | Наличные денежные средства |
| 2. | Эмиссия новых государственных заимствований | Государственные ценные бумаги |
| 3. | Государственные компании и принадлежащие государству доли в частных компаниях | Корпоративные ценные бумаги |
| 4. | Государственные закупки | Товарные поставки |
| 5. | Платежи российских заёмщиков | Долговые обязательства перед российским правительством (например, третьих стран) |
| 6. | Иные государственные платежи |
|
|
|
Размещение государственных ценных бумаг может быть:- Добровольным - размещение ценных бумаг на свободном (или почти свободном) рынке. К ценным бумагам, размещенным таким образом, принадлежат государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации сберегательного займа (ОСЗ), еврооблигации;- Вынужденным квазирыночным - рыночное оформление государственных заимствований. Так появились на свет облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), казначейские обязательства (КО), векселя Минфина, переоформленная на Минфин задолженность предприятий по банковским кредитам, предоставленным под государственные программы. Сюда же может быть отнесён портфель государственных бумаг ЦБ, сформированный в целях поддержки собственного рынка.
Важнейшим критерием для принятия решения об использовании того или иного средства платежа должно выступать соотношение их цен, как в момент платежа, так и в прогнозируемой перспективе. Рациональная стратегия заключается в том, чтобы в качестве средств платежа использовать в первую очередь активы, более дорогие в данный момент, но дешевеющие в перспективе. Использование активов, дешёвых в настоящее время и дорожающих в перспективе, целесообразно откладывать до более позднего времени.
государственный долг дефицит бюджет
Глава 2. Анализ государственных заимствований РФ
