Правовая база функционирования украинского рынка ценных бумаг

Законы Украины, которые регулируют деятельность на рынке ценных бумаг Украины и деятельность субъектов рынка ценных бумаг.
	Название закона или законодательного положения.	Дата принятия или утверждения	Дата внесения последних изменений
1.	Закон Украины ”О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине”.	30.10.02.
2.	Закон Украины ”О ценных бумагах и фондовой бирже”.	18.06.91.	09.06.02.
3.	Закон Украины ”О хозяйственных обществах”.	19.09.91.	14.03.95.
4.	Закон Украины ”О приватизационных бумагах”.	06.03.92.	7.07.92.
5.	Закон Украины ”О предпринимательстве”.	7.02.91.	23.07.03.
6.	Закон Украины ”О предприятиях в Украине”.	27.03.91.	23.07.03.
7.	Закон Украины ”О банках и банковской деятельности”.	20.03.91.	17.12.02.
8.	Гражданский кодекс Украинской ССР.	15.07.63.	03.12.02.
9.	Гражданский процессуальный кодекс Украины.		12.07.02.
10.	Указ Президента Украины “О государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку”.	14.02.03. Указ№ 55/97
11.	Указ Президента Украины “Об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях”.	19.02.94. Указ№ 55/94	18.11.95. № 1080/95
12.	Указ Президента Украины О внесении изменений и дополнений к Указу Президента Украины от 25.05.1994. № 247 “Об учете прав собственности на именные ценные бумаги и депозитарную деятельность”	02.03.02. Указ № 160/96

Реалии фондового рынка Украины 2003–98 годов

Влияние мирового финансового кризиса на отечественный рынок ценных бумаг

 

В результате паники на рынке акций США фондовый индекс Dow Jones IA только за один день 27 октября упал на рекордную за последние 10 лет величину – 554 пункта (7,16 %). Эхо этого падения разнеслось по всему миру.

Несмотря на то, что украинский фондовый рынок находится на этапе становления, падение фондовых рынков повлияло и на него. Уже 27 октября фондовые индексы, рассчитываемые ведущими операторами рынка, стали снижаться несмотря на незначительный рост в пятницу 24 октября.

По словам Эрика Наймана, эксперта компании “Альфа - Капитал”, влияние кризиса на мировых фондовых рынках проявилось в более чем 30 %-ном снижении объемов спроса - в период финансовой нестабильности большинство операторов решили занять выжидательную позицию. Результатом стало снижение 28 октября средних котировок акций 25 предприятий против подорожавших. За этот день индекс Wood – 15 компании “Wood & Co” упал на 4,10%, ProU – 50 компании “Проспект Инвестментс ” – на 4,7%, КАС – 20% компании “Альфа Капитал” – на 5,9 %.

Наиболее сильно от кризиса пострадали наиболее популярные среди инвесторов акции металлургического, энергетического и химического секторов.

Вместе с тем, обвального роста продаж не произошло, объемы предложения, практически, остались без изменения. По мнению Александра Орхименко, дилера банка “Societe Generale – Украина”, отсутствие в Украине таких же сильных последствий кризиса, как и в России, связано с длительным сроком перерегистрации сделок.

Резким ростом доходности на мировой финансовый кризис отреагировал рынок ОВГЗ Украины.

Основными мерами, направленными на уменьшение оттока капитала вследствие финансового кризиса, стали:

1) манипуляции с учетной ставкой НБУ, которая была повышена в течение двух недель почти вдвое, и к концу декабря составляла 35 % годовых;

2) повышение номинальной доходности государственных облигаций;

3) изменения в порядке формирования обязательных резервов, норма которых была увеличена с 11% до 15 %.

В целом, действия украинских органов власти, которые были направлены на уменьшение влияния мирового кризиса на украинский рынок, были подобны мерам, которые имели место в России.

 

Обзор фондового рынка Украины по итогам 2003 года

 

К концу 2003 года с начала приватизации в Украине изменили форму собственности 25 тысяч объектов государственного имущества, в том числе в первом полугодии 2003 г – 4476 объектов.

Без учета государственных облигаций в Украине было выпущено ценных бумаг общей номинальной стоимостью 7,4 млрд. грн., причем 74 % от общего объема эмиссии ценных бумаг, или 5,7 млрд. грн., приходится на долю акций. Большинство акций выпущено в процессе приватизации и корпоратизации. Граждане Украины стали собственниками акций приватизированных предприятий на общую сумму 4,2 млрд. грн. коммерческими банками было выпущено акций на общую сумму 393 млн. грн., что составляет 7% от общего объема выпуска акций предприятиями промышленности – на 4,8 млрд. грн. или 84,9%.

Довольно незначителен объем выпуска предприятиями облигаций: по состоянию на 2-е полугодие 2003 года их было выпущено на сумму всего 770 тысяч грн. (0,02 % общей суммы эмиссии ценных бумаг). Это связано с дискриминационным налогообложением средств, привлеченных в ходе размещения облигаций.

По состоянию на 1 декабря 2003 года на фондовом рынке Украины осуществляли свою деятельность 206 инвестиционных фондов, 183 инвестиционные компании, 619 торговцев ценными бумагами (из них 155 банков), 336 независимых регистраторов (30 банков) и 17 хранителей (15 банков). Общее число профессиональных участников рынка достигло 1348. При этом в Киеве и Киевской области расположены более 36% участников рынка. На долю Харьковской, Донецкой, Днепропетровской, Запорожской, Львовской областей и Республики Крым выпадает по 5–10% от общего количества участников рынка.

В Украине функционируют 4 фондовые биржи; продолжает формироваться и внебиржевой рынок.

Осенью 2003 года Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку утвердила среди прочих такие важные и необходимые для участников фондового рынка Украины нормативные акты, как Положение о порядке регистрации акций и облигаций иностранных эмитентов в Украине, Положение о порядке оборота акций и облигаций украинских эмитентов за пределами Украины. Долго ожидаемое Положение о порядке выпуска и обращения облигаций местных займов.

В ближайшее время ГКЦБФР планирует разработать и принять 30 проектов нормативных актов по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг в Украине и за ее пределами, регулирования профессиональной деятельности на фондовом рынке и развития инфраструктуры.