Характеристика финансового положения фирмы

Показатели, характеризующие финансовое положение фирмы, свидетельствуют о зависимости фирмы от источников финансирования, ее платежеспособности.

Структура собственного капитала (Stockholders equity, Net worth shareholder's equity), или долевое соотношение его составляющих:

- акционерного капитала;

- эмиссионного дохода;

- капитализированной прибыли.

Рост собственного капитала за счет капитализированной прибыли свидетельствует об усилении финансовой независимости фирмы.

Отношение собственного капитала к балансовой стоимости активов (Stockholder's equity to total assets) свидетельствует о степени зависимости фирмы от внешних источников финансирования.

Чем выше это соотношение, тем лучше финансовое положение фирмы. Допустимым считается соотношение, превышающее 50 %.

Отношение общей суммы задолженности к собственному капиталу (Total debt to stockholder's equity) показывает соотношение внешних и собственных источников финансирования.

Задолженность не должна превышать собственный капитал. Для анализа представляет интерес:

- структура задолженности (доля в ней краткосрочных долгов);

- задолженность по выплате налогов, заработной платы, различных отчислений.

Отношение собственного капитала к реальному основному капиталу (Stockholder's equity to fixed assets) показывает, в какой степени инвестирование капитала осуществлялось за счет внутренних источников финансирования.

Отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу (Long term debt to stockholder's equity) характеризует, в какой степени финансирование деятельности фирмы осуществляется за счет привлечения долгосрочных кредитов, в особенности в форме облигационных займов, по которым выплачиваются высокие проценты. Допустимой считается долгосрочная задолженность:

- когда размеры выплачиваемых процентов ниже нормы прибыли, получаемой фирмой;

- когда сумма задолженности не превышает стоимости собственного капитала, а также величину собственного оборотного капитала (разницы между оборотными активами и краткосрочной задолженностью).

Поступление наличных средств (кассовой и банковской наличности) (Cash flow) от текущих операций свидетельствует о своевременности поступления платежей за поставленную потребителю продукцию и о размерах погашения дебиторской задолженности. Анализу подвергаются:

- изменение общей наличности;

- структура наличности (доля чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Отношение поступлений наличными и стоимости капиталовложений в текущем году (Cash flow to capital expenditures) показывает, в какой мере инвестиции в реальный основной капитал осуществлялись за счет текущих поступлений наличных средств. Этот показатель именуется коэффициентом самофинансирования.

Отношение оборотных активов к краткосрочной задолженности (Current assets to current liabilities) показывает, в какой степени краткосрочная задолженность может быть покрыта оборотным капиталом. Этот показатель, именуемый коэффициентом покрытия (Current ratio), не должен быть менее 1. Он свидетельствует об уровне платежеспособности фирмы.

Отношение наличных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к текущим оборотным активам (Cash and marketable securities to current assets) оценивает долю наличных средств и быстро реализуемых бумаг в стоимости оборотного капитала. Этот показатель именуется коэффициентом ликвидности. Чем он выше, тем выше платежеспособность фирмы.

Отношение ликвидных средств к краткосрочной задолженности (Liquid assets to current liabilities) показывает уровень платежеспособности фирмы. Он именуется коэффициентом покрытия краткосрочной задолженности ликвидными средствами, включающими помимо наличности и быстрореализуемых ценных бумаг также дебиторскую задолженность.

Отношение оборотных активов ко всему заемному капиталу (Current assets to total debt) также относится к показателям платежеспособности фирмы. Она считается высокой, если стоимость оборотных активов полностью покрывает задолженность фирмы, т. е. превышает заемный капитал.