Равновесие на рынке капитала

Рынок капитала как фактора производства представляет собой сложную разнородную структуру, состоящую из множества производственных и финансовых учреждений и разнонаправленных потоков. Поскольку целью микроэкономики является выявить основные закономерности функционирования рынка капитала, то примем упрощенную схему его организации: домашние хозяйства являются единственными поставщиками капитала, а фирмы – его покупателями, т.е. из рассмотрения исключаются финансовые посредники.

Спрос на капитал, как и на другие факторы производства, является производным от спроса на продукт фирмы. Он предъявляется со стороны фирм, и только в том случае, если его дополнительное применение будет способствовать увеличению прибыли фирмы.

Задача фирмы заключается не только в определении, на сколько возрастет прибыль фирмы при увеличении капитала, но и как изменятся издержки производства, т.к. за использование капитала (собственного или заемного) приходится платить. Владелец отказывается от текущего дохода по этим вложениям, и поэтому издержки производства возрастают. Ценой за использование капитала выступает ставка ссудного процента.

 Зависимость между спросом на капитал (инвестиции) и величиной ссудного процента отражена на рис. 63. Она отражает обратную зависимость между ставкой ссудного процента  и величиной инвестиций . При более высокой процентной ставке, размер инвестиций составит . Снижение ссудного процента до  приведет к увеличению объема инвестирования () и суммарного объема спроса на инвестиции.

Процентная ставка выступает для фирмы издержками, которые придется осуществить при реализации инвестиционного проекта. Если, фирма использует заемные средства, то банковский процент - это внешние (явные) издержки фирмы. В том случае, если используются собственные средства, то плата за использование капитала принимает форму внутренних издержек. Процент рассматривается как упущенная выгода от предоставления инвестиций другим участникам рынка (например, размещение денежных средств на банковском депозите).

 

               

 

 

                    

                        

                                                                       

                                                              

                                                        

Рис. 63 Инвестиционный спрос фирм

 

Предложение на рынке капитала формируется как домашними хозяйствами, так и фирмами. Часть своих доходов они направляют на текущее потребление, а часть на сбережения (домашние хозяйства) или инвестирование (фирмы). Поскольку любой субъект экономики будет максимизировать свое благосостояние, при имеющихся у него возможностях, то распределение дохода на текущее потребление и сбережение будет зависеть от доходности последнего.

Основным фактором, влияющим на предложение капитальных ресурсов на рынке, является ставка процента. Рост ставки стимулирует сбережения домашних хозяйств, т.е. средств, отложенных на будущее потребление, и наоборот. Зависимость процентной ставки и предложения инвестиционных ресурсов на рынке представлена на рис. 64.

Равновесное состояние на рынке капитала устанавливается также как и на других рынках. Взаимодействие кривых спроса и предложения капитала устанавливает равновесную цену (ставку банковского процента) и равновесный объем инвестиций.

Увеличение стоимости услуг капитала (ставки процента) вызовет рост предложения капитала, но одновременно, приведет к снижению спроса на него. Снижение цены капитала, наоборот, сократить предложение и увеличит спрос на инвестиции.

 

               

                                                     

                                                                       

                         

                        

                                                                                 

                                                                  

                                                                     

                         

Рис. 64 Предложение инвестиционных ресурсов и процентная ставка

 

Кривые совокупного спроса () и предложения капитала (), а также ситуация рыночного равновесия представлены на рис. 65.

 

                 

                                                     

 

                         

                                                               

                                                               

                                                              

                                                                  

 

Рис. 65 Равновесие на рынке капитала

 

Многочисленность продавцов и покупателей на рынке капитала приводит к тому, что установившаяся процентная ставка принимается инвесторами как заданная, что приближает рынок капитала к рынку совершенной конкуренции.