В предыдущем изложении были представлены показатели оборачиваемости по всей сумме оборотных активов, так как в расчет средних остатков принимались фактические остатки по итогам II раздела бухгалтерского баланса. Наряду с ними, в практике планирования и экономического анализа применяются частные показатели оборачиваемости. Это показатели оборачиваемости отдельных видов оборотных активов, т.е. оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и т.д.
Формулы расчетов частных показателей оборачиваемости те же, что и общих показателей (t, k, Кз). Отличие заключается в том, что при расчетах частных показателей принимаются средние остатки по конкретным видам оборотных активов. Частные показатели оборачиваемости математически могут увязываться с общими показателями при условии, что в качестве полезного оборота принимается одна и та же величина, например, выручка от продаж. В этом случае показатели оборачиваемости отдельных видов оборотных активов являются факторами изменения общих показателей оборачиваемости (см. табл. 9).
Таблица 9
Примеры расчетов показателей оборачиваемости отдельных видов оборотных активов
№ стр | Виды оборотных активов | Средние остатки (СО) | Оборачиваемость в днях (t) | Коэффициент закрепления оборотных активов (Кз) | |||
расчеты | результаты | расчеты | результаты | расчеты | результаты | ||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
За предыдущий период (2012 г.) | |||||||
1 | Запасы с НДС | 69 875 | 100,2 | 0,28 | |||
2 | Дебиторская задолженность | 11 875 | 17,0 | 0,05 | |||
3 | Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | 750 | 1,1 | 0,003 | |||
4 | Денежные средства и денежные эквиваленты | 8400 | 12,1 | 0,03 | |||
5 | Прочие оборотные активы | - | - | - | - | - | - |
6 | Итого | 90 900 | 130,4 | 0,363 | |||
За отчетный период (2013 г.) | |||||||
1 | Запасы с НДС | 71 350 | 77,4 | 0,22 | |||
2 | Дебиторская задолженность | 10 800 | 11,7 | 0,03 | |||
Продолжение табл. 9 | |||||||
№ стр | Виды оборотных активов | Средние остатки (СО) | Оборачиваемость в днях (t) | Коэффициент закрепления оборотных активов (Кз) | |||
расчеты | результаты | расчеты | результаты | расчеты | результаты | ||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
3 | Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | 1750 | 1,9 | 0,01 | |||
4 | Денежные средства и денежные эквиваленты | 11300 | 12,3 | 0,03 | |||
5 | Прочие оборотные активы | - | - | - | - | - | - |
6 | Итого | 95 200 | 103,3 | 0,29 |
Далее при анализе необходимо сравнить показатели оборачиваемости отчетного года с аналогичными показателями предыдущего года. Сравнение показало, что ускорилась оборачиваемость всех видов оборотных активов, кроме краткосрочных финансовых вложений.
Особенно важно отметить ускорение оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, поскольку оно отражает сокращение операционного цикла в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.
Эффективное управление оборотными активами в целом предполагает управление каждым их видом. Управление запасами имеет важное значение как в технологическом, так и в финансовом аспектах. С позиции управления финансами организации, запасы – это иммобилизованные средства, т.е. средства, отвлеченные из оборота. Без такой вынужденной иммобилизации не обойтись. Однако вполне естественно желание минимизировать косвенные потери, вызываемые накоплением запасов. С определенной долей условности можно сказать, что эти потери численно равны доходу, который можно было бы получить, инвестировав соответствующую сумму в какой-то альтернативный проект, например, положить деньги в банк под проценты.
При определенных обстоятельствах нерациональное накопление запасов может спровоцировать и прямые потери. Исследования показывают, что при вынужденной реализации материальных оборотных активов, например в случае банкротства или в случае финансового оздоровления, многие запасы попадают в разряд неликвидных. Вырученные за них суммы могут быть гораздо ниже их балансовой стоимости.
С целью эффективного управления оборотными активами при планировании и экономическом анализе применяются такие показатели, как операционный цикл и финансовый цикл.
Операционный цикл характеризует среднее время пребывания финансовых ресурсов организации в виде запасов и в виде дебиторской задолженности:
to.ц. = tз + tд.з.,
где to.ц. - средняя продолжительность операционного цикла в днях;
tз - среднее время пребывания финансовых ресурсов в виде запасов (оборачиваемость запасов в днях);
tд.з. - среднее время пребывания финансовых ресурсов в виде дебиторской задолженности (оборачиваемость дебиторской задолженности в днях).
to.ц. за 2012 г. = 100,2 + 17,0 = 117,2 дня
to.ц. за 2013 г. = 77,4 + 11,7 = 89,1 дня
Финансовый цикл, как правило, меньше операционного цикла на среднее время оборачиваемости кредиторской задолженности.
tф.ц. = tо.ц. + tк.з.,
где tф.ц. - средняя продолжительность финансового цикла в днях;
tк.з. - среднее время оборачиваемости кредиторской задолженности в днях;
tк.з. = ,
где - средние остатки кредиторской задолженности, тыс.руб.;
О - полезный оборот за период, в нашем примере выручка от продаж, тыс.руб;
360 - условно принятое число дней в году.
tк.з. за 2012 г. = [(24 000 + 24 200) / 2] × 360 / 251 000 = 34,6 дня;
tк.з. за 2013 г. = [(24 200 + 31 700) / 2] × 360 / 331 800 = 30,3 дня;
tф.ц. за 2012 г. = 117,2дня – 34,6 дня = 82,6 дня;
tф.ц. за 2013 г. = 89,1 дня – 30,3 дня = 58,8 дня.
Пути повышения эффективности использования оборотных активов – это, в первую очередь, пути ускорения их оборачиваемости. Они непосредственно связаны с сокращением времени снабжения, хранения, подготовки к производству, производственного цикла, сбыта, времени расчетов с покупателями. Сокращение операционного и финансового циклов рассматривается как положительная тенденция. Финансовый цикл может быть сокращен как за счет названных выше факторов, так и за счет некоторого «некритического» замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.